4月6日冷軋薄板市場周評(3月28-4月4）

本周統(tǒng)計局公布的官方PMI數(shù)據(jù)為50.3%，較上月回升0.1個百分點，同時，從中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會調(diào)查、發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)來看,2014年3月份為44.2%,環(huán)比回升4.3個百分點,在連續(xù)三個月下降后首次回升,不過已連續(xù)7個月處在50%的榮枯線以下,鋼鐵行業(yè)整體形勢依然低迷。國內(nèi)鋼材市場也處于震蕩向上行情，各個品種表現(xiàn)不一，仍然處于“長強板弱”的格局。雖然需求顯露出改善的跡象，但需求并沒有呈現(xiàn)出井噴的態(tài)勢，再加上資金壓力較大,庫存壓力仍存,成本支撐持續(xù)趨弱,鋼市上漲空間受到限制。具體情況如下：國際方面：業(yè)內(nèi)投行高盛周四（4月3日）指出，2014年全球經(jīng)濟在開年之際遭受了一定的波折之后，將自第二季度起開始全面走入正軌，而這對于全球風(fēng)險資產(chǎn)價格走勢前景也是一大利多。高盛認為，在進入二季度后，除了日本以外的全球各主要經(jīng)濟體的GDP增速都會有所加速。其中，美國經(jīng)濟將會擺脫此前因為天氣寒冷和消化庫存而遭遇的暫時性低迷，而中國經(jīng)濟也會在政府提供的適度寬松性政策措施就位的情況下有所起色。歐盟統(tǒng)計局(Eurostat)周三(4月2日)公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)2月生產(chǎn)者物價指數(shù)(PPI)降幅超出預(yù)期，因能源價格再度下跌，表明歐元區(qū)無法很快擺脫可能會阻礙其經(jīng)濟復(fù)蘇的低通脹階段，這增強了歐洲央行(ECB)最快或于本周降息以避開通縮威脅的理由。國內(nèi)方面：中國物流與采購聯(lián)合會、國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心發(fā)布的2014年3月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為50.3%，較上月回升0.1個百分點。從12個分項指數(shù)來看，同上月相比，生產(chǎn)、新訂單、新出口訂單、采購量、原材料庫存、產(chǎn)成品庫存、進口、從業(yè)人員和生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)回升。其中進口和新出口訂單指數(shù)上升幅度超過1個百分點。積壓訂單、購進價格和供應(yīng)商配送時間指數(shù)回落，其中購進價格指數(shù)回落最大，幅度為3.3個百分點。一季度宏觀數(shù)據(jù)即將公布，多名業(yè)內(nèi)人士認為，結(jié)合PMI、工業(yè)增加值等數(shù)據(jù)，一季度GDP增速滑落至7.5%以下將成為大概率事件。目前，多家機構(gòu)的預(yù)測數(shù)據(jù)集中在7.2%~7.4%之間。

4月4日Myspic綜合指數(shù)123.44點，周環(huán)比上漲0.68%；扁平材指數(shù)111.77點，周環(huán)比上漲0.61%；長材指數(shù)135.65點，周環(huán)比上漲0.74%。截止本周五收盤，全國24個主要市場平均價格情況：0.5mm冷軋全國平均價為4467元/噸，環(huán)比3月28日價格下跌8元/噸；1.0mm冷軋全國平均價為4215元/噸，環(huán)比3月28日價格下跌20元/噸。

【華東市場】本周華東冷軋價格延續(xù)下跌趨勢，為加速出貨，商家報價再創(chuàng)新低，市場信心受較大影響，截止發(fā)稿，鞍鋼1.0mm冷卷報價在4110元/噸，1.2mm以上規(guī)格報價在4080元/噸，價格較前個交易日窄幅調(diào)整；本鋼1.0mm冷軋出廠平板報價在4070元/噸左右，1.2mm以上規(guī)格報價在4040元/噸；首鋼、唐鋼、邯鋼、西城等鋼廠冷軋報價在4000-4070元/噸。筆者認為，短期內(nèi)華東冷軋價格仍有回調(diào)風(fēng)險，但市場也傳出一些積極信號，如：鋼廠檢修減產(chǎn)的消息增多，像鞍鋼、河鋼、莆田等鋼廠陸續(xù)檢修，這將有利于緩解后期市場的供應(yīng)壓力。此外，四五月份冷軋下游需求將會有所放量，一定程度上對價格起到支撐。故節(jié)后冷軋市場仍有繼續(xù)探底的可能性，但中長期來看，冷軋價格的底部空間十分有限。

【華北市場】本周華北冷軋整體繼續(xù)震蕩趨強，熱卷、中厚板等品種價格均創(chuàng)出反彈新高，而冷軋市場則維持弱勢震蕩態(tài)勢。據(jù)悉，北京和石家莊市場由于可售資源較少，加之下游需求低迷，導(dǎo)致冷軋價格繼續(xù)震蕩下挫，高位價格向低位靠攏，而天津地區(qū)由于貿(mào)易商較多，各鋼廠資源流通大，價格相對平穩(wěn)，僅有包鋼資源受前期報價較低影響，有所上漲，但是整體出貨情況依然一般。隨著進入市場4月份，商家心態(tài)較前期有所好轉(zhuǎn)，主要是受鋼市整體回暖因素影響，但是多數(shù)商家對4月份價格繼續(xù)上漲空間并不看好，認為還需等待下游需求面的繼續(xù)好轉(zhuǎn)。綜合來看，京津冀地區(qū)冷軋繼續(xù)處于震蕩態(tài)勢中，加之冷軋品種較其他鋼材價格波動較慢，因此預(yù)計清明假期后仍將維持弱勢盤整態(tài)勢，價格上漲空間有限。

【西南市場】本周西南市場冷軋板卷價格繼續(xù)盤整?，F(xiàn)攀鋼1.0mm冷軋小板市場主流成交價格4280元/噸；2.0mm冷軋小板市場主流價格在4230元/噸；漣鋼產(chǎn)1.0mm冷卷市場報價4250元/噸；包鋼現(xiàn)1.0mm冷卷市價在4240元/噸。本周西南市場冷軋價格維持弱勢平穩(wěn)。從鋼廠方面來看，近期鋼廠到貨量不大，上半月鋼廠已直供生產(chǎn)為主，但是成都冷軋庫存壓力不大，盡管市場報價雖較為穩(wěn)定，大戶出貨量不甚理想，部分外來鋼廠資源售價依然較低，酒鋼、柳鋼冷軋產(chǎn)品成交價格在4150元/噸以下。受成交不暢加之庫存量偏高影響，商家心態(tài)略顯悲觀，表示短期價格難有漲勢，操作以積極出貨為主，成交價格可按量優(yōu)惠，總體來看，成都冷軋價格或維持弱勢盤整走勢?？傮w來看，西南冷軋價格將繼續(xù)盤整運行。

【華南市場】本周華南市場樂從市場價格止跌企穩(wěn)，成交較上周稍有好轉(zhuǎn)，本周市場資源到貨較少。截至發(fā)稿，鞍鋼1.0mm冷卷4310元/噸，柳鋼1.0mm冷卷4140元/噸，首鋼1.0mm冷卷4200元/噸，包鋼0.8mm冷卷4330元/噸，邯鋼1.0mm冷卷4210元/噸，本浦同規(guī)格冷卷4280元/噸，馬鋼SPCC1.0-1.5mm冷卷4280元/噸。薄板方面，包鋼0.5mm冷4450元/噸，鞍鋼0.6mm冷卷4640元/噸。從整體市場資源分布來看，柳鋼資源減少，價格穩(wěn)中有升，特別是2.0規(guī)格市場較缺，價格漲幅大。鞍鋼由于前期訂貨量不多，市場資源不多，價格較高。鞍鋼莆田及首鋼資源較充沛，價格穩(wěn)定。從庫存數(shù)據(jù)來看，近期樂從市場冷軋庫存消化有所加快，商家信心逐步恢復(fù)。雖然市場供需之間矛盾雖未明顯緩和，但預(yù)計短期內(nèi)市場價格或?qū)⒎€(wěn)中趨漲。

【中南市場】本周期卷1410合約表現(xiàn)高開震蕩走強，周五尾盤收于3440元/噸，漲1.24%，較上周五3382元/噸上漲了58元/噸，對現(xiàn)貨價格形成支撐，商家心態(tài)謹慎觀望?，F(xiàn)貨方面，本周本地?zé)峋沓山涣吭?00-300噸/天不等。截止周五，武鋼廠內(nèi)庫存有所下降，而市場庫存小幅增加至16.12萬噸，現(xiàn)市場資源規(guī)格參差不齊，部分主流規(guī)格趨緊暫對資源價格形成支撐。但商家表示近期或有大量武鋼資源到貨，結(jié)算成本價格約在3280元/噸。若此消息屬實，則市場銷售壓力將有所增加。預(yù)計下周本地?zé)峋淼膬r格或暫盤整運行，但仍有待進一步落實武鋼資源情況。本周中南冷軋市場活躍度依然較低，市場成交弱勢依然。周五清明節(jié)前，部分商家開始放假，回家祭祖掃墓，市場較為清淡。據(jù)悉，本周市場價格仍然相若，周五湖北地區(qū)1.0mm冷軋現(xiàn)降至3950元/噸，較上周下降30元/噸。貿(mào)易商反映，本周出貨情況與上周基本相同，市場成交依然較弱，商家心態(tài)難有改觀，價格小幅下跌。本周武漢市場熱軋卷板價格小漲，冷軋市場觀望情緒開始醞釀，但為求出貨，價格仍以小幅下行為主。短期預(yù)計，在市場需求沒有充分支撐的情況下，武漢市場冷軋價格仍弱勢難改。

【西北市場】本周西北冷軋板卷市場成交稍有回暖，市場價格小幅探漲。截至發(fā)稿時，1.0mm*1250mm*c八鋼報價4150元/噸，酒鋼4130元/噸。本周烏市冷軋市場成交稍有好轉(zhuǎn)。本周受唐山、天津等華北熱卷市場價格持續(xù)震蕩上行的影響，本地冷軋商戶拉漲意愿逐漸增加。據(jù)了解，本周受烏市氣溫大幅回升的影響，各終端用戶陸續(xù)開始恢復(fù)正常生產(chǎn)，其接貨積極性較之前明顯增加，本地冷軋市場也因此活躍起來。部分冷軋大戶日均成交量已達100噸左右。對此本地商戶表示，由于目前烏市冷軋市場暫處于緩慢復(fù)蘇階段，市場成交也出現(xiàn)了小幅放量，各商戶處于減少虧損的考慮，將市場價格試探性拉漲50元/噸。資源方面，雖然近期烏市冷軋市場成交量有所攀升，但由于各鋼廠對本地資源的投放量較為正常，因此本地市場庫存仍維持小幅增加的態(tài)勢。據(jù)不完全統(tǒng)計，目前烏市冷軋庫存基本維持在3.18萬噸左右。預(yù)計，受市場成交攀升影響，本地冷軋價格將以小幅震蕩盤整為主。

本周國內(nèi)冷軋價格持續(xù)下跌，終端需求增長放緩，商家心態(tài)依然消極。分地區(qū)來看：華東地區(qū)低價資源對價格沖擊較大，部分市場冷軋價格已經(jīng)跌破4000元/噸關(guān)口，商家出貨積極，短期價格仍將陰跌運行；華南地區(qū)資源結(jié)構(gòu)出現(xiàn)較大變化，其中鞍鋼資源量少難找，鞍鋼莆田、首鋼貨源足，值得一提的是，該區(qū)域近期終端需求有所復(fù)蘇，本地工程開工率上升，家電汽車企業(yè)訂單較為飽滿，本地某汽車鋼生產(chǎn)商表示訂單充沛，且為近幾個月來最好，后期需求應(yīng)進一步回升，市場行情或?qū)⒎€(wěn)中求漲；華北、西北以及西南區(qū)域價格相對平穩(wěn)，多數(shù)區(qū)域資源供需不匹配，價格走勢有分化趨勢。筆者認為，短期內(nèi)冷軋價格仍將底部震蕩，價格下跌的風(fēng)險仍未解除，不過，冷軋市場的格局也在發(fā)生微妙的變化：其一、庫存逐步下降，預(yù)計4月份冷軋將會繼續(xù)去庫存，局部區(qū)域?qū)⒊霈F(xiàn)階段性供應(yīng)不足；其二、鋼廠檢修信息有所增加，價格不斷下跌對上游的影響力開始顯現(xiàn)；其三、消費雖然增速下降，但汽車、家電等行業(yè)仍保持一定增長，需求支撐作用漸強。綜上，預(yù)計節(jié)后冷軋價格或維持底部震蕩，價格深度下跌的風(fēng)險較小。（王建亮，）

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。