9月14日冷軋薄板市場周評

本周國內(nèi)冷軋明顯下跌，成交下滑，對于節(jié)后市場，商家預期較悲觀。截止本周五收盤，全國24個主要城市冷軋價格情況：0.5mm冷軋全國平均價為4299元/噸，環(huán)比8月29日價格下跌7元/噸。1.0mm冷軋全國平均價為4064元/噸，環(huán)比8月29日價格下降8元/噸。分區(qū)域來看，北京、合肥和昆明市場跌幅居前，下跌幅度30元/噸左右，而長沙、天津市場因供需階段性失衡價格小幅反彈。原材料價格急速下跌，其中礦石、鋼坯價格已跌至08年以來的低點，這就導致鋼廠的生產(chǎn)成本保持在低位，鋼廠生產(chǎn)積極性再度高漲，數(shù)據(jù)顯示，9月份計劃產(chǎn)量390.3萬噸，達產(chǎn)率為94.5%，而8月份因檢修或減產(chǎn)影響的產(chǎn)量僅26.3萬噸，供需矛盾仍在不斷激化?！救A東市場】以上海為例，本周上海冷軋價格小幅下跌，需求釋放緩慢，商家看空后市。隨著熱軋現(xiàn)貨價格的持續(xù)下探，本周冷軋價格也開始跟跌，部分資源較多鋼廠冷軋價格已經(jīng)跌破3900元/噸關口，多數(shù)主導鋼廠冷軋成交價維持在3950元/噸附近，商家表示價格下跌后需求下滑明顯，市場恐慌情緒有所蔓延。筆者認為，短期內(nèi)冷軋價格仍有進一步下探的空間，主要影響因素在于：其一、鋼廠出廠價格的大幅下調(diào)，將導致冷軋的成本重心進一步下移；其二、市場低價資源沖擊較大，由于普材有較強的替代性，高價冷軋資源價格受到拖累；其三、需求增速依然緩慢，難以支撐價格止跌。此外，在運行環(huán)境整體偏空的背景下，商家的看空情緒對價格的預期影響偏于悲觀。故預計下周華東市場冷軋價格或繼續(xù)探底。

【華北市場】在熱軋卷板價格不斷震蕩下探的態(tài)勢下，京津冀地區(qū)冷軋價格并未出現(xiàn)加速下跌態(tài)勢，本周價格整體走勢以盤整為主。據(jù)悉，天津地區(qū)部分規(guī)格由于缺貨比較嚴重，因此價格有所趨強，而唐鋼資源到貨后貿(mào)易商報價略有下調(diào)。邯鄲地區(qū)則是由于需求低迷，以及熱卷價格走低影響，價格有所趨弱，商家心態(tài)比較迷茫。進入9月份以來，鋼材各品種在原材料價格的帶動下，均出現(xiàn)加速下跌之勢，唯獨冷軋品種抗跌性偏強，原因在于低迷的需求態(tài)勢下，各貿(mào)易商庫存量普遍較低。綜合來看，下周各大鋼廠將出臺10月份價格政策，對此貿(mào)易商較為關注，多數(shù)貿(mào)易商認為冷軋市場近期盤整態(tài)勢不會改變。

【西南市場】本周西南地區(qū)冷軋板卷需求有所好轉(zhuǎn)，但由于最近整體鋼市表現(xiàn)較為低迷，商家心態(tài)偏弱，報價弱穩(wěn)。以重慶為例，近期下游汽車、家電行業(yè)采購量小幅抬升，但摩托車配套商采購量并未好轉(zhuǎn)，多數(shù)商家表示需求不如往年同期。從資源到貨情況來看，近期外省市鋼廠到貨較為有限，攀鋼、馬鋼、柳鋼少量資源抵達市場，重鋼冷軋產(chǎn)線依舊停產(chǎn)。預計下周西南地區(qū)冷軋板卷價格將以弱勢持穩(wěn)為主。

【華南市場】本周華南市場冷軋價格頹勢不改。截至發(fā)稿，鞍鋼1.0mm冷卷4100元/噸，柳鋼1.0mm冷卷3960-3970元/噸，首鋼1.0mm冷卷4050元/噸，包鋼0.8mm冷卷4180元/噸，唐鋼1.0mm冷卷4100元/噸，鞍鋼莆田同規(guī)格冷卷4010元/噸，馬鋼SPCC1.0-1.5mm冷卷4040元/噸。薄板方面，包鋼0.5mm冷卷4250元/噸。中秋節(jié)前，商家經(jīng)過又一輪下調(diào)后，絲毫沒有刺激到市場需求。見此情況，商家在今日報價方面，部分價高商家像低位靠攏。另外，早前較為堅挺的首鋼及天鐵資源也有進一步下調(diào)，主要源于尊重市場實際情況。目前，柳鋼資源價格報價最低至3930元/噸，主要以1.5為主，但筆者也了解到，雖然近期柳鋼價格下滑較快，可相較于周邊城市，如福建，現(xiàn)1.0報價已至3830元/噸來說，仍有下浮空間。筆者認為，冷軋報價除稀缺規(guī)格外，下周仍以下調(diào)為主。

【中南市場】本周，中南市場冷軋資源總量略有減少。以武漢為例，主要是因為近期武鋼減少冷軋產(chǎn)量和延期發(fā)貨。庫存方面，武漢市場少數(shù)大戶資源相對較多，約在2000-3000噸左右，多數(shù)商家?guī)齑婕s在幾百噸不等，還有部分商家冷卷資源已經(jīng)售完，處于缺貨狀態(tài)。整體來看，由于武漢市場目前處于階段性供需矛盾時期，受鐵礦石、焦煤等原材料價格下跌和需求疲軟影響，導致武漢市場冷軋價格弱勢下跌。此外，本周寶鋼股份出臺了10月份調(diào)價政策，下調(diào)熱軋、冷軋等主流產(chǎn)品的出廠價格，每噸下調(diào)100元。受此影響，目前商家心態(tài)普遍偏弱，信心不足，看跌后市。

【西北市場】本周西北地區(qū)部分地區(qū)價格小幅回調(diào)，表現(xiàn)一般。以蘭州為例，價格較節(jié)前松動50元/噸，主要是對前期的補跌。節(jié)前市場并未出現(xiàn)需求的釋放，而節(jié)日期間市場也基本休市，所以不排除節(jié)后幾日市場需求或?qū)⒂兴黾?，這點可以通過今日市場表現(xiàn)看的出來。節(jié)日期間酒鋼、八鋼均有資源少量抵市，累計抵市資源量約0.15萬噸，但前期缺貨的情況依舊存在，對市場影響也比較小。對于后期市場走勢，貿(mào)易商與鋼廠都表示不太看好，原材料價格一度走低，所有成品價格很難止跌企穩(wěn)，只能一路順跌，后期重點仍應放在去庫存上。綜合來看，短期內(nèi)西北市場冷板價格將弱勢盤整為主，商家需關注。

【東北市場】本周東北冷軋市場個別城市價格下調(diào)，其中沈陽市場價格跌幅最大。截止發(fā)稿時，1.0*1250*2500規(guī)格冷軋板卷沈陽市場價格為3940-4040元/噸，本鞍資源跌幅均為60元/噸；大連主流報價為4200-4240元/噸，均與上周持平。本周寶鋼出臺新一期價格政策，其中包括冷軋板卷在內(nèi)的多個品種下調(diào)價格，冷軋板卷價格下調(diào)100元/噸，集中體現(xiàn)了鋼廠方面對于后市的不看好。本周長材市場價格持續(xù)大幅滑落，對于各商家信心造成比較大的打擊，冷軋市場的銷售情況也受到影響，各城市的出貨情況均受波及，日成交量萎縮嚴重，大戶日成交量通過持續(xù)降價，將日成交量維持在100噸左右，但降價作用整逐漸減弱。庫存方面，大戶庫存高企，在如今市場表現(xiàn)不佳的情況下，仍然有5000噸以上的庫存，消化速度較慢，庫存壓力凸顯。目前全國市場遭遇鋼價“滑鐵盧”，礦價持續(xù)下降，拖累成品價格被迫下行，商家期待“金九銀十”基本成空。目前市場價格仍隨時有變化，建議商家控制庫存，謹慎觀望為主。

在原材料以及熱軋等品種大幅殺跌的背景下，冷軋市場受到較大拖累，雖然本周整體跌幅還未放大，但商家對于節(jié)后市場較為看空。主要基于：1.冷熱軋價差不斷放大，在熱軋價格持續(xù)下跌的情況下，冷軋或在節(jié)后有一輪補跌過程；2.鋼廠計劃產(chǎn)量繼續(xù)增加，后期冷軋供應量依然較大；3.由于價格持續(xù)下跌，導致商家信心深受重挫，難以形成統(tǒng)一的看漲氛圍。值得注意的是，冷軋市場的持續(xù)低迷，導致商家訂貨量再度萎縮，冷軋社會庫存加速下降，目前全國冷軋庫存為144.73萬噸，周環(huán)比下降2.46萬噸，較去年同期下降16.53萬噸，本周庫存變動較大的市場分別為：太倉港、上海和重慶。綜上，預計中秋節(jié)之后，國內(nèi)冷軋價格仍有較大的下跌概率。（王建亮，）

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。