環(huán)保、限產”搞事兒” 焦炭、螺紋鋼攜手霸屏

21日，黑色系霸屏，焦炭、螺紋鋼期貨更是一度逼近漲停。

有網(wǎng)友稱，黑色系21日真的是瘋狂了，螺紋鋼1910合約盤中增倉了28萬手倉單，上一次這樣增倉，還是2016年……

截至5月21日下午收盤，國內商品期貨多數(shù)收漲，黑色系期貨漲幅明顯，焦炭期貨領漲，螺紋鋼期貨主力期價升破3900元關口，熱卷、焦煤期貨紛紛上揚。螺紋鋼1910收3919，漲3.81%；熱卷1910收3765，漲3.15%；鐵礦石1909收717，漲1.27%；焦炭1909收2271，漲5.19%；焦煤1909收1404，漲0.93%。

“21日焦炭期貨大幅上漲，有幾方面原因。一是鋼材價格大漲，螺紋鋼期貨1910合約增倉27.4萬，站上3900元/噸，市場做多情緒熱烈，鋼廠利潤也得到進一步擴張。在鋼廠利潤回升的刺激下，焦炭有上漲的驅動和空間。二是焦化近期三輪提漲，每輪上漲100元/噸，焦化廠庫存壓力不大，產業(yè)鏈參與者做多情緒有所點燃，帶動價格的上行。三是市場傳聞山西可能進一步壓縮焦化產能，包括4.3米焦爐拆除等，供給收縮的預期發(fā)酵。”國泰君安期貨黑色系分析師金韜說。

“焦企第三輪提漲后，目前鋼廠逐步接受本次上漲，幅度在100元/噸，累計漲幅達300元/噸，焦化廠內庫存持續(xù)下降，焦企心態(tài)較為樂觀。”汾渭能源價格中心主任劉燕君表示，21日午后，港口地區(qū)焦炭商談回升至2100元/噸以上，心態(tài)積極。

中輝期貨黑色產業(yè)鏈負責人李偉告訴記者，21日焦炭期貨大漲是對于迎憲焦化停產以及山西省可能出臺多項環(huán)保措施做出了比較強烈的反應。

據(jù)悉，迎憲焦化地處山西省清徐縣，于上世紀八十年代建廠，是生產優(yōu)質鑄造焦的民營企業(yè)，該廠50萬噸鑄造焦焦爐已有17年的爐齡。由于山西省經(jīng)濟轉型發(fā)展的需要，迎憲焦化按照產能置換的要求，今年4月15日召開了企業(yè)轉型工作會議，做出了將于5月20日全面停產的決定。

此外，市場傳出山西省或將出臺新的環(huán)保舉措。

“雖然孤立來看，上述事件對于短期焦炭供給未必產生有效影響，但是隨著各項措施落實，焦炭生產成本將會提高，產量增長空間也將受限。在鋼鐵利潤較好的背景下，焦化行業(yè)利潤也有望出現(xiàn)回升。”李偉說。

河北某焦化企業(yè)人士告訴記者，首先這次的焦炭上行的起點應該是五一節(jié)后，而不是最近。主要支撐是節(jié)后高爐復產造成生產端庫存下行還有官方對于山西環(huán)保情況的披露，由于成績不及預期，所以對于當下提出了整改要求，大家有了山西環(huán)保對于焦化行業(yè)的變革預期。具體的手段和目標目前仍然沒有官方的披露。

據(jù)悉，5月20日上午，山西省長樓陽生主持召開省政府第35次常務會議，研究中央生態(tài)環(huán)境保護督察“回頭看”及大氣污染防治專項督察反饋意見整改工作等。5月20日下午，太原省生態(tài)環(huán)境廳召開“改革創(chuàng)新、奮發(fā)有為”大討論總結會議，會上提出要大力發(fā)揚革命加拼命精神，接續(xù)奮斗、砥礪前行，爭取實現(xiàn)“六個新突破”，堅決打贏污染防治攻堅戰(zhàn)，打好藍天、碧水、凈土三大保衛(wèi)戰(zhàn)。

“目前焦化開工較高，焦炭產量高位，后期環(huán)保限產預期趨嚴下，預計焦炭產量趨于下降。”光大期貨雙焦研究員王心彤說。

同時，太原迎憲焦化集團有限公司年產50萬噸鑄造焦焦爐20日正式熄火關停。雖然該焦化廠主要生產鑄造焦，但其關停也意味著后期逐步將4.3米焦爐退出。去年山西省已出文件，要求到2020年，全省焦化企業(yè)累計關停淘汰4.3米焦爐產能2000萬噸以上。到2023年，全省焦化企業(yè)累計關停淘汰4.3米焦爐產能4000萬以上。

“如果未來淘汰焦化落后產能工作開始逐步落實，焦化產能減少量影響很大。”上述企業(yè)人士說。

“焦企第三輪提漲后，目前鋼廠逐步接受本次上漲，幅度在100元/噸，累計漲幅達300元/噸，焦化廠內庫存持續(xù)下降，焦企心態(tài)較為樂觀。”汾渭能源價格中心主任劉燕君表示，昨日午后，港口地區(qū)焦炭商談回升至2100元/噸以上，心態(tài)積極。此外，環(huán)保預期下，焦企看漲情緒也有所增強，部分焦企認為后期還有兩輪的提漲空間。

焦煤方面，下游利好不斷帶動煉焦煤價格上調，部分煤種已經(jīng)開啟二輪上漲，其中臨汾、呂梁地區(qū)主流煤種價格再次小幅上探10-20元/噸，漲后CCI臨汾1/3焦煤價格報1320元/噸，月環(huán)比上漲40元/噸。

王心彤認為，需求方面，5月高爐限產不及預期，焦炭需求較好。庫存端雖然港口及整體庫存高位，但盤面已部分消化該影響。目前來看，昨日盤面主要拉漲的原因除了成本和現(xiàn)貨上漲支撐外，主要是對后期山西省環(huán)保限產趨嚴的預期，以及之后4.3米焦爐的逐漸退出。但目前了解山西仍未大面積限產，因此后期關注實際限產情況及產能去化落實狀況。

此外，環(huán)保預期下，焦企看漲情緒也有所增強，部分焦企認為，后期還有兩輪的提漲空間。

21日，唐山部分鋼坯出廠3580（漲20），成交放量。全國主要城市螺紋鋼主流上漲，成交放量；上海4080（漲40），北京4030（漲20）。當前鋼廠產能利用率、粗鋼日均產量高位續(xù)升，供給壓力續(xù)增；近期建材鋼廠庫存微增，社會庫存降庫擴大，需求有季節(jié)性回落形勢但維持高位；局地環(huán)保限產政策對區(qū)域鋼廠有影響，下旬主導鋼廠延續(xù)維穩(wěn)挺價，其他部分鋼廠隨市調價。貿易商心態(tài)有好轉，終端按需補庫。

興業(yè)期貨劉啟躍認為，今年以來，焦炭供需的主要矛盾集中在供給端的長期寬松局面。基于以上分析，不論從行業(yè)本身現(xiàn)狀，還是山西政府層面，本次環(huán)保督察與整改效果大概率將強于以往。加之今年恰逢建國70周年，環(huán)保議題又曾在兩會期間熱議。此輪督察整改方案或將于本月底或下月中旬公布，屆時，焦炭供應或受到壓制，供給拐點或將出現(xiàn)。需求方面，唐山二三季度限產不及文件預期，且北方多處產能置換鋼廠近期逐步投產，短期內焦炭需求或有波動，但整體將趨于穩(wěn)定。在山西焦化行業(yè)大概率落實整改措施的基礎上，中長期焦炭價格中樞或將上移。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。