中州期貨：雙焦震蕩運(yùn)行

①在盤面反彈后，焦炭已升水2輪左右，首輪提漲雖已落地，但后續(xù)提漲仍需關(guān)注下游成材消費(fèi)能否持續(xù)，若黑色的正反饋難以為繼，建議可以逢高做空。焦煤方面目前海運(yùn)煤對(duì)蒙煤及國(guó)產(chǎn)煤價(jià)格的壓制作用較強(qiáng)，進(jìn)口利潤(rùn)尚可，港口累庫(kù)明顯，焦煤供應(yīng)仍較為充足，價(jià)格易跌難漲，若黑色正反饋難以持續(xù)，焦煤為空配選擇。

②據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2024年6月份，中國(guó)進(jìn)口煉焦煤總量達(dá)986.73萬(wàn)噸，環(huán)比上漲1.95%，同比上漲44.13%。2024年1-6月中國(guó)煉焦煤進(jìn)口量總計(jì)5738.68萬(wàn)噸，同比上漲26.99%。焦炭出口方面，1-6月中國(guó)焦炭出口總量為486.9萬(wàn)噸，較去年同期增加81.9萬(wàn)噸，增幅20.2%，其中6月焦炭出口87.0萬(wàn)噸，環(huán)比和同比均增加20萬(wàn)噸。

③綜合利潤(rùn)、基差和絕對(duì)價(jià)格，目前估值中性。

市場(chǎng)研判：逢高做空。參考區(qū)間：J2501：1920-1930，止損1960-1970；JM2501：1300-1320，止損1350-1370。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。