原材料大幅上漲，家用空調(diào)漲價在所難免？

2024年3月底開始，一股原材料漲價之風開始刮起。首先是銅價，至4月8日開始強勢拉漲，較年初上漲8.99%，創(chuàng)下近兩年新高。其次是鋁價，4月3日盤中滬鋁主力合約價格創(chuàng)下年內(nèi)新高。與此同時制冷劑也在大幅提價，據(jù)產(chǎn)業(yè)在線監(jiān)測，今年一季度制冷劑R22、R32、R125、R134a的市場均價同比分別上漲11.2%、49.4%、42.1%和21.9%。

在上游原材料突發(fā)性的漲價催動下，下游家用空調(diào)的成本壓力凸顯，部分家用空調(diào)企業(yè)也發(fā)布了漲價函。那么，究竟這次原材料漲價對下游整機的影響幾何？后續(xù)的市場又將如何發(fā)展？產(chǎn)業(yè)在線對比相關數(shù)據(jù)進行了初步解析。

銅價對空調(diào)成本影響顯著，趨勢同步節(jié)奏略滯后

從家用空調(diào)產(chǎn)品成本構成角度看，鋼、銅、鋁、塑料等原材料幾乎占據(jù)著產(chǎn)品制造成本的80%。其中，銅約占到20%以上，鋁約占4%，制冷劑約占1%。銅所占比例最大，因此銅價對空調(diào)成本的影響相對其他材料來說更為直接和顯著。

據(jù)產(chǎn)業(yè)在線對比歷年銅價和空調(diào)價格走勢來看，兩者具有強關聯(lián)性，空調(diào)價格略滯后但趨勢基本同步。

2020-2024家用空調(diào)內(nèi)外銷均價與銅價同比走勢對比

從2020-2024年前3月的數(shù)據(jù)來看，2020-2021年是銅價的大幅增長期，成本壓力推動空調(diào)均價快速走高。2022年-2023年屬于銅價的高位震蕩期，價格持續(xù)在65000-70000元/噸左右震蕩，而下游家用空調(diào)價格在這一時期基本穩(wěn)定，其中外銷均價在海運成本回落和匯率的共同作用下還有較大幅度的下調(diào)。2024開年以來，銅價在68000-70000元左右震蕩，3月底才開始明顯加速走高。

從2024年一季度的上海期貨銅成交均價來看，同比去年維持1.2%左右的小幅增長。因此從短期行情來看，空調(diào)企業(yè)的成本壓力是逐漸加大的，但由于原材料采購的提前性、空調(diào)產(chǎn)品和渠道的特殊性等因素影響，原材料價格上漲并不一定能夠?qū)崟r傳導到下游。

銅價上漲對下游空調(diào)價格的影響，實質(zhì)是一場長期動態(tài)發(fā)展中的博弈與平衡的關系。

漲價助推空調(diào)排產(chǎn)高漲，品牌呈現(xiàn)分化趨勢

在這波銅價上漲之前，家用空調(diào)的內(nèi)外銷均價一直處在下滑態(tài)勢。從品牌格局來看也出現(xiàn)明顯的分化趨勢，頭部品牌的價格相對平穩(wěn)，但中小品牌的價格競爭程度，從2024冷年開盤到今年一季度在持續(xù)加大。

隨著一季度銅價的抬頭，不少家用空調(diào)企業(yè)也順勢發(fā)布漲價通知，但據(jù)產(chǎn)業(yè)在線觀察，這些漲價通知大多并未明言漲價的幅度，只是寫明要在某個時間點上調(diào)產(chǎn)品價格。某種程度來說，這也是在變相促進渠道提貨打款，促進供應商拿貨的一種營銷手段。

值得注意的是，3月底銅價的上漲也給本來就火熱的空調(diào)排產(chǎn)“加了一把火”。據(jù)產(chǎn)業(yè)在線排產(chǎn)數(shù)據(jù)顯示，繼一季度家用空調(diào)排產(chǎn)大增31.5%之后，二季度繼續(xù)維持高位增長，預計4-6月增長19.1%，大大超出行業(yè)預期。

2022-2024年6月家用空調(diào)排產(chǎn)月度推移（萬臺）

漲價VS價格戰(zhàn)，家用空調(diào)后市如何發(fā)展

家用空調(diào)排產(chǎn)大增，給行業(yè)帶來了較高的庫存基數(shù)。據(jù)產(chǎn)業(yè)在線統(tǒng)計，2024年2月家用空調(diào)總庫存達到4930.8萬臺，同比增長18.0%。旺季到來后企業(yè)出貨是否順利目前還是未知數(shù)，存在銷售不達預期的風險，因此，廠家對今年旺季是否會出現(xiàn)價格戰(zhàn)普遍存在憂慮。而近期的原材料價格上漲，讓廠家后續(xù)的市場策略變得更加撲朔迷離。

據(jù)產(chǎn)業(yè)在線調(diào)研，銅價造成的成本短期上升對于頭部空調(diào)企業(yè)影響相對較小，一方面是因為頭部企業(yè)具備規(guī)?；a(chǎn)優(yōu)勢，會提前儲備原材料；同時企業(yè)在大宗商品上也有對應投資，能夠抵消一部分漲價帶來的成本壓力。相對應的，銅價上漲對于中小品牌帶來的壓力比較大，首先是原材料上漲會擠壓企業(yè)利潤，同時這部分企業(yè)對上下游話語權有限，一旦漲價就有喪失競爭優(yōu)勢的可能。

因此，產(chǎn)業(yè)在線認為，家用空調(diào)市場后續(xù)出現(xiàn)價格戰(zhàn)的可能性不大，主要取決于頭部品牌的戰(zhàn)略動作。

以下是筆者對后續(xù)市場的短期預判和幾點建議，希望和大家共同探討：

各種原材料漲價背景和原因并不完全相同，銅的漲價主要是由于全球銅精礦供應緊張，加之通脹預期增長造成的，有可能會造成銅價整體的高位上移。預期后續(xù)空調(diào)的成本壓力會加大。

由于家用空調(diào)市場特性和當前高排產(chǎn)、高庫存的背景，更建議企業(yè)通過調(diào)整和優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構來實現(xiàn)漲價，而不是一刀切式的跟風漲價。特別是中小企業(yè)，在2024冷年生存下來才是第一位的。

原材料價格上漲既是挑戰(zhàn)也是機遇，一方面“拷問”企業(yè)的成本控制和產(chǎn)品溢價能力，另一方面也倒逼企業(yè)改善渠道結(jié)構，提升高端產(chǎn)品比例，拓展多場景應用（新風、凈化等），提升了全行業(yè)產(chǎn)品的議價空間?？偠灾?，面對成本高漲和高庫存的雙重壓力，希望各個企業(yè)在價格策略上盡早達成共識，保障行業(yè)健康、理性發(fā)展。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。