聚焦兩會 | 建議推出外匯期貨 促進鐵礦石期現(xiàn)貨鋼市深度融合

2024年全國兩會正式開啟。今年，代表委員們就推出外匯期貨期權(quán)、提升我國鐵礦石保障能力及定價影響力、引入中長期資金入市等市場熱點話題，帶來了多份建議提案。

　　全國政協(xié)委員伍愛群：建議推出外匯期貨、標(biāo)準(zhǔn)化外匯期權(quán)

　　全國政協(xié)委員、上海中青年知識分子聯(lián)誼會副會長、上海航天信息科技研究院院長伍愛群建議，完善上市公司外匯風(fēng)險治理，進一步通過市場化監(jiān)督機制揭露和打擊證券市場違法違規(guī)行為。

　　伍愛群表示，近年來，我國上市公司整體上面臨較大的外匯風(fēng)險。為引導(dǎo)上市公司注重建設(shè)外匯風(fēng)險內(nèi)控體系，提升上市公司整體外匯風(fēng)險管理意識和能力，妥善有效管理外匯風(fēng)險，促進上市公司國際化發(fā)展及整體質(zhì)量和估值的提升，建議從四個方面完善上市公司外匯風(fēng)險治理：

　　一是在證券注冊發(fā)行、上市審核、上市公司收購等環(huán)節(jié)，明確外匯風(fēng)險治理和披露的要求，提高監(jiān)管政策的透明度，降低和避免監(jiān)管預(yù)期差。

　　二是修改相關(guān)監(jiān)管制度，適度拓展保薦人的盡職調(diào)查內(nèi)容和保薦督導(dǎo)職責(zé)。

　　三是推出外匯期貨、標(biāo)準(zhǔn)化外匯期權(quán)等國際上運行成熟、成本低廉、交易便捷、風(fēng)險可控的匯率風(fēng)險管理工具，率先在中國金融期貨交易所開展人民幣外匯期貨交易先行先試。上市外匯期貨等場內(nèi)匯率避險工具，為上市公司管理外匯風(fēng)險提供更多渠道和選項，提高上市公司開展匯率避險交易的可及性和便利性，降低上市公司開展匯率避險交易成本。

　　四是由證券市場相關(guān)行業(yè)協(xié)會組織開展針對上市公司高管、財務(wù)人員等內(nèi)部人員的外匯風(fēng)險管理培訓(xùn)。強化上市公司外匯風(fēng)險管理意識，加強“風(fēng)險中性”理念，培養(yǎng)專門的外匯風(fēng)險管理人員，提高外匯風(fēng)險管理能力，學(xué)會通過外匯風(fēng)險自然對沖、提高人民幣支付結(jié)算比例、靈活配置外匯資金池等方式管理外匯風(fēng)險。

　　全國政協(xié)常委劉中民：建議引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)應(yīng)用鐵礦石期貨價格對現(xiàn)貨貿(mào)易定價，促進期現(xiàn)貨市場深度融合

　　全國政協(xié)常委、中國工程院院士劉中民提出了一份《關(guān)于提升我國鐵礦石保障能力及定價影響力的提案》。他表示，目前我國在鐵礦石上面臨的主要問題在于供給受制于人、缺乏定價影響力，因此亟需從供需、定價方式等方面破局，多措并舉系統(tǒng)性提升我國鐵礦石保障能力及定價影響力。

　　劉中民提出五方面建議：一是加大對國產(chǎn)礦扶持，積極開發(fā)權(quán)益礦，支持廢鋼產(chǎn)業(yè)發(fā)展。推進廢鋼資源回收，加快廢鋼資源循環(huán)利用，穩(wěn)步推出再生鋼鐵原料期貨，通過期貨標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)范化發(fā)展，促進現(xiàn)貨流通體系的完善，多維度提升國內(nèi)鐵元素自給率。

　　二是加快推進儲備體系建設(shè)，充分發(fā)揮我國港口庫存“穩(wěn)定器”的作用，平抑價格波動、服務(wù)保供穩(wěn)價。建議比照糧食收儲及石油儲備，加快建立鐵礦石國家儲備體系，通過期現(xiàn)貨兩個市場靈活運作進行逆周期調(diào)節(jié)，保障鐵礦石供應(yīng)安全、有效調(diào)控鐵礦石價格。

　　三是建立國家級鐵礦石交易中心，編制中國鐵礦石價格指數(shù)并推廣應(yīng)用，爭奪國際貿(mào)易定價主導(dǎo)權(quán)。

　　四是培育國家一流廠商，助力提升我國在全球的資源掌控能力。積極推進在中礦集團、寶武集團等國內(nèi)龍頭企業(yè)及大型貿(mào)易商建立期現(xiàn)結(jié)合的運作模式，科學(xué)運用現(xiàn)代風(fēng)險管理手段，助力龍頭企業(yè)更好參與期貨市場套期保值，保障行業(yè)穩(wěn)健發(fā)展。

　　五是引導(dǎo)大型貿(mào)易商、鋼廠等采用境內(nèi)鐵礦石期貨價格開展基差貿(mào)易，期現(xiàn)聯(lián)動維護國家利益。根據(jù)國際市場的經(jīng)驗，原油、有色、主要農(nóng)產(chǎn)品國際貿(mào)易廣泛應(yīng)用期貨定價，作為全球成交量最大的鐵礦石衍生品，大連商品交易所鐵礦石期貨價格以人民幣港口現(xiàn)貨為錨，真實反映國內(nèi)的供求關(guān)系。建議借鑒其他大宗商品的經(jīng)驗，引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)應(yīng)用大商所鐵礦石期貨價格對現(xiàn)貨貿(mào)易定價，逐步形成以鐵礦石期貨價格加減升貼水報價的定價體系，促進期現(xiàn)貨市場深度融合的同時不斷提升我國市場的國際影響力。

　　全國人大代表、北京證監(jiān)局局長賈文勤：建議進一步消除中長期資金入市的“隱性障礙”

　　全國人大代表、北京證監(jiān)局局長賈文勤表示，保險、養(yǎng)老金等作為重要的長期機構(gòu)投資者，參與權(quán)益投資比例需進一步提高。而制約中長期資金入市除“可見”的投資上限外，還有多方面“隱性障礙”。

　　對此，賈文勤從加強中長期資金入市的頂層設(shè)計、研究優(yōu)化保險公司償付能力指標(biāo)、提高養(yǎng)老金權(quán)益投資比例等五方面提出建議，進一步消除中長期資金入市“隱性障礙”。

　　一是加強中長期資金入市的頂層設(shè)計。開展引導(dǎo)中長期資金入市政策的效果評估，分析政策落地的堵點、難點，優(yōu)化改進實施舉措，有針對性地健全完善配套政策。

　　二是研究優(yōu)化保險公司償付能力指標(biāo)，并弱化指標(biāo)對權(quán)益投資的約束。

　　三是推動各類中長期資金全面建立3年以上的長期考核機制。引導(dǎo)機構(gòu)全方位建立健全與長周期考核相適配的管理制度，切實轉(zhuǎn)變以往以年度考核為主的理念和慣性。

　　四是多措并舉提高養(yǎng)老金權(quán)益投資比例。

　　五是鼓勵公募基金主動優(yōu)化服務(wù)。引導(dǎo)基金公司以滿足中長期資金投資需求為導(dǎo)向，加大對盈利較穩(wěn)定、估值較合理、抗波動屬性較強的紅利型股票發(fā)掘力度和基金產(chǎn)品開發(fā)力度，進一步健全完善適宜于中長期資金投資的產(chǎn)品譜系。

　　全國政協(xié)委員、廣東證監(jiān)局局長楊宗儒：建議引導(dǎo)更多“長錢”“穩(wěn)錢”入市

　　全國政協(xié)委員、廣東證監(jiān)局局長楊宗儒的提案也涉及中長期資金入市。他指出，一直以來，A股“牛短熊長”的現(xiàn)象較為突出，制約了資本市場投融資兩端的功能發(fā)揮。其中一個重要原因就是，股市的中長期資金較為缺乏。

　　楊宗儒表示，通過持續(xù)吸引中長期資金入市，并將巨量居民資金轉(zhuǎn)為資本市場長期配置力量，持續(xù)優(yōu)化資本市場投資生態(tài)，引導(dǎo)塑造更多資本市場“長錢”“穩(wěn)錢”，既有助于實現(xiàn)A股“長牛”“慢牛”，也有利于提升社保養(yǎng)老等資金的長期投資收益、推動居民財富穩(wěn)定增長，是活躍資本市場、提振投資者信心的重要舉措，也是優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)、促進投融資兩端協(xié)調(diào)發(fā)展的迫切需要。

　　為此，楊宗儒建議相關(guān)部門進一步協(xié)同發(fā)力，持續(xù)優(yōu)化市場投資生態(tài)，引導(dǎo)塑造更多“長錢”“穩(wěn)錢”入市。一是優(yōu)化考核機制，讓“長錢能長投”。二是改進金融服務(wù)，讓“短錢變長錢”。重點改變金融機構(gòu)重銷售的現(xiàn)狀，真正建立以投資者利益為中心的激勵考核機制。三是持續(xù)優(yōu)化資本市場投資生態(tài)，健全分類監(jiān)管的機制安排，完善市場化并購重組、股權(quán)激勵、再融資等制度，支持好公司做優(yōu)做強，當(dāng)好“優(yōu)等生”。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。