中鋼協(xié)：后期鋼價(jià)仍將低位波動(dòng)運(yùn)行

6月份，鋼鐵產(chǎn)量再創(chuàng)歷史新高，鋼材出口量有所減少，社會(huì)庫(kù)存繼續(xù)下降。雖然需求有所增長(zhǎng)，但市場(chǎng)供大于求局面未有改觀。再加上鐵礦石價(jià)格持續(xù)回落，鋼材價(jià)格呈小幅下行的走勢(shì)。后期鋼價(jià)仍難大幅回升，將呈低位波動(dòng)的走勢(shì)。 　　國(guó)內(nèi)市場(chǎng)鋼價(jià)繼續(xù)下降 　　6月末，中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)CSPI鋼材綜合價(jià)格指數(shù)為92.99點(diǎn)，是自2003年7月份以來(lái)的最低水平，環(huán)比下降1.28點(diǎn)，降幅為1.36%，降幅較上月收窄0.41個(gè)百分點(diǎn)；同比下降5.53點(diǎn)，降幅為5.61%。 　　長(zhǎng)材價(jià)格降幅大于板材。6月末，CSPI長(zhǎng)材指數(shù)為94.04點(diǎn)，環(huán)比下降1.76點(diǎn)，降幅為1.84%；板材指數(shù)為94.44點(diǎn)，環(huán)比下降0.78點(diǎn)，降幅為0.82%。長(zhǎng)材價(jià)格降幅比板材大1.02個(gè)百分點(diǎn)。與去年同期相比，長(zhǎng)材指數(shù)下降5.83點(diǎn)，降幅為5.84%；板材指數(shù)下降3.99點(diǎn)，降幅為4.05%?！　≈饕摬钠贩N價(jià)格均有所下降。6月末，中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)監(jiān)測(cè)的8大鋼材品種價(jià)格均繼續(xù)下降，長(zhǎng)材價(jià)格和熱軋板材價(jià)格、冷軋板材價(jià)格降幅均較上月有所收窄，鍍鋅板價(jià)格和熱軋無(wú)縫管價(jià)格降幅則有所加大。其中，高線價(jià)格、螺紋鋼價(jià)格和角鋼價(jià)格分別環(huán)比下降71元/噸、63元/噸和52元/噸，中厚板價(jià)格、熱軋卷板價(jià)格、冷軋薄板價(jià)格、鍍鋅板價(jià)格和無(wú)縫鋼管環(huán)比分別下降30元/噸、23元/噸、44元/噸、19元/噸和41元/噸。（見(jiàn)表2） 　　鋼材價(jià)格逐周回落。從各周情況看，CSPI鋼材價(jià)格指數(shù)呈現(xiàn)出逐周回落走勢(shì)。7月份第2周，鋼材價(jià)格指數(shù)跌至92.32點(diǎn)，是連續(xù)第12周回落。 　　國(guó)內(nèi)市場(chǎng)鋼材價(jià)格變化因素分析 　　隨著微刺激政策措施陸續(xù)落地，6月份鋼材需求有所增長(zhǎng)。但由于鋼鐵生產(chǎn)仍保持高水平，國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)繼續(xù)呈現(xiàn)供大于求的局面，再加上原燃材料價(jià)格繼續(xù)回落，鋼材價(jià)格繼續(xù)呈現(xiàn)下行走勢(shì)。 　　宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)趨好，鋼材需求有所增長(zhǎng)。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，第二季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長(zhǎng)7.5%，比第一季度增速提高0.1個(gè)百分點(diǎn)；全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）同比增長(zhǎng)17.3%，增速比1月~5月份提高0.1個(gè)百分點(diǎn)，其中6月份環(huán)比增長(zhǎng)1.46%；全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長(zhǎng)14.1%，增速比1月~5月份回落0.6個(gè)百分點(diǎn)；房屋新開工面積下降16.4%，降幅比1月~5月份收窄2.2個(gè)百分點(diǎn)。6月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)9.2%，比5月份加快0.4個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比增長(zhǎng)0.77%；全社會(huì)用電量同比增長(zhǎng)5.9%，比5月份增速提高0.6個(gè)百分點(diǎn)；人民幣新增貸款1.08萬(wàn)億元，環(huán)比多增2092億元；制造業(yè)PMI（采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)）升至51.0%，環(huán)比上升0.2個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)第4個(gè)月環(huán)比上升；PPI（生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)）同比下降1.1%，降幅連續(xù)3個(gè)月收窄。從總體情況看，隨著微刺激政策效果陸續(xù)顯現(xiàn)，宏觀經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出企穩(wěn)趨好態(tài)勢(shì)，鋼材需求有所增長(zhǎng)。 　　粗鋼日產(chǎn)量再創(chuàng)新高，供大于求狀況未有改觀。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，6月份全國(guó)生鐵、粗鋼和鋼材（含重復(fù)材）產(chǎn)量分別為6001萬(wàn)噸、6929萬(wàn)噸和9805萬(wàn)噸，分別同比增長(zhǎng)2.3%、4.5%和7.1%；平均日產(chǎn)粗鋼230.97萬(wàn)噸，再創(chuàng)歷史新高，環(huán)比增加3.77萬(wàn)噸，增幅為1.66%。另?yè)?jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，6月份全國(guó)出口鋼材707萬(wàn)噸，環(huán)比減少100萬(wàn)噸，下降12.4%；進(jìn)口鋼材113萬(wàn)噸，環(huán)比減少9萬(wàn)噸，下降7.4%；凈出口鋼材594萬(wàn)噸，折合粗鋼632萬(wàn)噸，環(huán)比減少97萬(wàn)噸，下降13.3%。按上述數(shù)據(jù)計(jì)算，6月份國(guó)內(nèi)市場(chǎng)粗鋼日均供給量為209.90萬(wàn)噸，環(huán)比增加6.20萬(wàn)噸，增幅為3.04%。從總體情況看，受鋼鐵產(chǎn)量增長(zhǎng)、出口量下降影響，國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)繼續(xù)呈現(xiàn)供大于求的狀況。 　　原燃材料價(jià)格繼續(xù)回落，對(duì)鋼價(jià)支撐作用減弱。6月份，鋼鐵生產(chǎn)用原燃材料價(jià)格繼續(xù)回落。其中，進(jìn)口鐵礦石（海關(guān)）價(jià)格降至102.49美元/噸，連續(xù)第5個(gè)月下降，環(huán)比下降7.70美元/噸，降幅為6.99%；國(guó)產(chǎn)鐵精粉價(jià)格連續(xù)第2個(gè)月下降，環(huán)比下降47元/噸，降幅為5.60%；煉焦煤價(jià)格環(huán)比下降40元/噸，降幅為4.40%；冶金焦價(jià)格環(huán)比下降3元/噸，降幅為0.28%；廢鋼價(jià)格環(huán)比下降53元/噸，降幅為2.31%，連續(xù)第2個(gè)月下降。原燃材料價(jià)格持續(xù)回落，使成本對(duì)鋼價(jià)的支撐作用進(jìn)一步減弱。 　　國(guó)際市場(chǎng)鋼材價(jià)格繼續(xù)回落 　　6月末，CRU國(guó)際鋼材綜合價(jià)格指數(shù)為162.1點(diǎn)，環(huán)比下降2.6點(diǎn)，降幅為1.6%，降幅較上月加大0.4個(gè)百分點(diǎn)；同比下降1.5點(diǎn)，降幅為0.9%?！　￠L(zhǎng)材、板材價(jià)格均由升轉(zhuǎn)降，長(zhǎng)材價(jià)格降幅高于板材價(jià)格。6月末，CRU長(zhǎng)材價(jià)格指數(shù)為175.3點(diǎn)，環(huán)比下降3.1點(diǎn)，降幅為1.7%；板材價(jià)格指數(shù)為156.4點(diǎn)，環(huán)比下降2.3點(diǎn)，降幅為1.4%。長(zhǎng)材價(jià)格降幅比板材大0.3個(gè)百分點(diǎn)。與去年同期相比，長(zhǎng)材指數(shù)下降8.4點(diǎn)，降幅為4.6%；板材指數(shù)上升2.8點(diǎn)，升幅為1.8%?！　”泵冷搩r(jià)由升轉(zhuǎn)降，歐洲、亞洲繼續(xù)下降。北美市場(chǎng)方面，6月末，CRU北美鋼材價(jià)格指數(shù)為180.9點(diǎn)，環(huán)比下降1.5點(diǎn)，降幅為0.8%。6月份，美國(guó)制造業(yè)PMI為55.3%，環(huán)比下降0.1個(gè)百分點(diǎn)。其中，新訂單指數(shù)環(huán)比上升2.0個(gè)百分點(diǎn)，進(jìn)口指數(shù)環(huán)比上升2.5個(gè)百分點(diǎn)，供應(yīng)商交貨指數(shù)下降1.3個(gè)百分點(diǎn)，生產(chǎn)指數(shù)下降1.0個(gè)百分點(diǎn)。6月末，美國(guó)粗鋼產(chǎn)能利用率為77.5%，比上年同期提高1.4個(gè)百分點(diǎn)。受廢鋼價(jià)格下跌影響，6月份美國(guó)市場(chǎng)長(zhǎng)材價(jià)格由升轉(zhuǎn)降。除中厚板價(jià)格小幅上漲之外，其他主要板材品種價(jià)格也有所下降。 　　歐洲市場(chǎng)方面，6月末，CRU歐洲鋼材價(jià)格指數(shù)為151.0點(diǎn)，環(huán)比下降3.4點(diǎn)，降幅為2.2%，降幅較5月份加大0.8個(gè)百分點(diǎn)。6月份，歐元區(qū)制造業(yè)PMI指數(shù)為51.8%，環(huán)比下降0.4個(gè)百分點(diǎn)。在歐洲主要國(guó)家中，德國(guó)、法國(guó)和意大利的制造業(yè)PMI分別為52.0%、48.2%和52.6%，分別環(huán)比下降0.3、1.4和0.6個(gè)百分點(diǎn)。6月份德國(guó)市場(chǎng)長(zhǎng)材產(chǎn)品價(jià)格由升轉(zhuǎn)降，板材產(chǎn)品價(jià)格則繼續(xù)下跌。　　亞洲市場(chǎng)方面，6月末，CRU亞洲鋼材價(jià)格指數(shù)為160.4點(diǎn)，環(huán)比下降2.5點(diǎn)，降幅為1.5%，降幅較5月份收窄0.4個(gè)百分點(diǎn)。6月份，日本制造業(yè)PMI為51.5%，環(huán)比上升1.6個(gè)百分點(diǎn)，其中新出口訂單指數(shù)為52.0%，環(huán)比上升2.4個(gè)百分點(diǎn)。韓國(guó)制造業(yè)PMI為48.4%，環(huán)比下降1.1個(gè)百分點(diǎn)，其中新出口訂單指數(shù)為49.8%，環(huán)比上升0.4個(gè)百分點(diǎn)，但仍低于50%水平。5月份遠(yuǎn)東市場(chǎng)熱浸鍍鋅板價(jià)格保持平穩(wěn)，其他品種價(jià)格有所下降。 　　后期鋼材市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)分析 　　隨著微刺激政策措施效果逐步顯現(xiàn)，后期鋼材需求會(huì)繼續(xù)保持增長(zhǎng)。受鋼鐵產(chǎn)能釋放影響，鋼材市場(chǎng)供大于求狀況短期內(nèi)難以扭轉(zhuǎn)，后期鋼價(jià)仍難以大幅回升，將呈低位波動(dòng)運(yùn)行態(tài)勢(shì)。 　　宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)企穩(wěn)向好，鋼材需求會(huì)繼續(xù)有所增長(zhǎng)。針對(duì)國(guó)內(nèi)外復(fù)雜嚴(yán)峻形勢(shì)和經(jīng)濟(jì)下行壓力，國(guó)家出臺(tái)了一系列穩(wěn)增長(zhǎng)、促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)和惠民生的政策措施。從上半年運(yùn)行情況看，包括推進(jìn)棚戶區(qū)改造、鐵路基礎(chǔ)設(shè)施等重大項(xiàng)目建設(shè)、擴(kuò)大小微企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策實(shí)施范圍以及定向下調(diào)商業(yè)銀行存款準(zhǔn)備金率等微刺激政策效果正在顯現(xiàn)。第二季度GDP同比增長(zhǎng)7.5%，增速比第一季度提高0.1個(gè)百分點(diǎn)，顯示宏觀經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出現(xiàn)企穩(wěn)向好的態(tài)勢(shì)。下半年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)仍然比較復(fù)雜，既有推動(dòng)回升的動(dòng)力，也有制約的壓力。國(guó)家出臺(tái)的政策措施還會(huì)進(jìn)一步顯現(xiàn)效果，將繼續(xù)激發(fā)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力，鋼材需求會(huì)繼續(xù)有所增長(zhǎng)。 　　鋼鐵生產(chǎn)保持高水平，供大于求局面短期內(nèi)難以扭轉(zhuǎn)。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，1月~6月份，黑色金屬冶煉和壓延業(yè)固定資產(chǎn)投資額達(dá)2157億元，同比下降8.4%，已連續(xù)3個(gè)月下降。但由于投資額仍然較大，還在形成新的產(chǎn)能。全國(guó)生鐵、粗鋼和鋼材（含重復(fù)材）產(chǎn)量分別為36202萬(wàn)噸、41191萬(wàn)噸和55225萬(wàn)噸，分別同比增長(zhǎng)0.5%、3.0%和6.4%，增速分別比1月~5月份提高0.3、0.3和0.3個(gè)百分點(diǎn)。鋼鐵生產(chǎn)保持高水平，不利于緩解鋼材市場(chǎng)供大于求矛盾，鋼材價(jià)格難以大幅回升。 　　社會(huì)庫(kù)存繼續(xù)下降，企業(yè)庫(kù)存仍然偏高。6月末，全國(guó)主要市場(chǎng)5種主要鋼材社會(huì)庫(kù)存量降至1344萬(wàn)噸，環(huán)比下降80萬(wàn)噸，降幅為5.65%，連續(xù)第4個(gè)月下降。截至7月11日，鋼材庫(kù)存進(jìn)一步降至1331萬(wàn)噸，比上年同期相比下降284萬(wàn)噸，降幅為17.59%；與年初相比下降20萬(wàn)噸，降幅為1.51%；同2月末峰值相比，已累計(jì)下降了755萬(wàn)噸，降幅達(dá)到36.19%。 　　后期市場(chǎng)須關(guān)注3個(gè)方面的問(wèn)題 　　一是粗鋼產(chǎn)量再創(chuàng)歷史新高。6月份全國(guó)粗鋼日產(chǎn)量達(dá)到230.79萬(wàn)噸，創(chuàng)歷史最高日產(chǎn)紀(jì)錄。在鋼鐵需求增長(zhǎng)有限的情況下，鋼鐵生產(chǎn)保持高水平，不利于緩解鋼材市場(chǎng)供大于求矛盾。 　　二是進(jìn)口鐵礦石價(jià)格仍有下降空間。據(jù)中國(guó)鐵礦石價(jià)格指數(shù)監(jiān)測(cè)，截至7月15日，CIOPI進(jìn)口鐵礦石（62%品位干基粉礦）價(jià)格為96.55美元/噸，比6月末上漲了3.29美元/噸。7月份進(jìn)口鐵礦石價(jià)格出現(xiàn)小幅反彈是市場(chǎng)的正常波動(dòng)。目前鐵礦石市場(chǎng)仍呈現(xiàn)供大于求的局面，后期進(jìn)口鐵礦石價(jià)格仍有下行空間。 　　三是鋼材出口價(jià)格下降、進(jìn)口價(jià)格上升。上半年全國(guó)出口鋼材4101萬(wàn)噸，創(chuàng)歷史同期最高紀(jì)錄。但鋼材平均出口價(jià)格僅為792.65美元/噸，同比下降了9.10%；同期鋼材進(jìn)口平均價(jià)格為1247.81美元/噸，同比上升4.18%。進(jìn)出口價(jià)差為每噸455.16美元，較去年又有所擴(kuò)大（去年同期為325.19美元）。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。