穩(wěn)經(jīng)濟(jì) 中國再出重磅政策

在外部環(huán)境更趨復(fù)雜嚴(yán)峻，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力加大的情況下，4日召開的國務(wù)院常務(wù)會議推出重磅政策，以“專項債”為杠桿，撬動資本進(jìn)入基建項目。

　　此舉既可以穩(wěn)住投資，對沖經(jīng)濟(jì)下行壓力，亦能夠補(bǔ)齊短板，為中國經(jīng)濟(jì)長遠(yuǎn)發(fā)展筑牢根基。

　　穩(wěn)投資對沖經(jīng)濟(jì)下行壓力

　　在外需面臨很多不確定性，消費(fèi)增長短期難以大幅提升的情況下，“穩(wěn)投資”成為中國對沖經(jīng)濟(jì)下行壓力的重要選項。

　　從短期看，通過加快重大項目的建設(shè)，不僅能夠?yàn)榻?jīng)濟(jì)增長做加法，還能夠?yàn)榉€(wěn)就業(yè)貢獻(xiàn)力量。

　　而如果將投資方向鎖定為目前國內(nèi)存在的短板，那么在對沖經(jīng)濟(jì)下行壓力的同時，中國還能從穩(wěn)投資政策中收獲長期增長的動力。

　　值得注意的是，除了理論上的必要性，穩(wěn)投資還有著現(xiàn)實(shí)中的緊迫性。

　　國家統(tǒng)計局最新披露的數(shù)據(jù)顯示，2019年1—7月份，全國固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)348892億元，同比增長5.7%，增速比1—6月份回落0.1個百分點(diǎn)。

　　從環(huán)比速度看，7月份固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)增長0.43%。其中，民間固定資產(chǎn)投資210267億元，同比增長5.4%，增速比1—6月份回落0.3個百分點(diǎn)。

　　如何穩(wěn)住投資增速？此次召開的國務(wù)院常務(wù)會議給出了專項債這一答案。

　　專項債舞臺擴(kuò)大力量增強(qiáng)

　　值得注意的是，為了提升專項債穩(wěn)投資的效果，官方通過此次會議拓展了專項債的舞臺、增加了專項債撬動投資的能力并且通過加快工作進(jìn)度的方式，提升了專項債的“密度”。

　　在此次會議前，市場對于專項債的關(guān)注在于如何更好利用年內(nèi)限額。而此次會議，通過加快進(jìn)度和未雨綢繆兩項安排，大大提升了專項債的“密度”。

　　對于年內(nèi)限額，會議要求今年限額內(nèi)地方政府專項債券要確保9月底前全部發(fā)行完畢，10月底前全部撥付到項目上，督促各地盡快形成實(shí)物工作量。

　　而明年的工作亦提前展開。國務(wù)院要求，根據(jù)地方重大項目建設(shè)需要，按規(guī)定提前下達(dá)明年專項債部分新增額度，確保明年初即可使用見效。

　　值得注意的是，在增加密度的同時，官方亦擴(kuò)大了專項債的“舞臺”。

　　會議明確，擴(kuò)大專項債使用范圍，重點(diǎn)用于鐵路、軌道交通、城市停車場等交通基礎(chǔ)設(shè)施，城鄉(xiāng)電網(wǎng)、天然氣管網(wǎng)和儲氣設(shè)施等能源項目，農(nóng)林水利，城鎮(zhèn)污水垃圾處理等生態(tài)環(huán)保項目，職業(yè)教育和托幼、醫(yī)療、養(yǎng)老等民生服務(wù)，冷鏈物流設(shè)施，水電氣熱等市政和產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施。

　　在擴(kuò)大范圍后，公共設(shè)施、道路運(yùn)輸、鐵路運(yùn)輸?shù)韧顿Y增速回落的領(lǐng)域均可以通過專項債獲得“解渴”的效果。

　　值得注意的是，為了確保投資能過聚焦于補(bǔ)短板。會議明確強(qiáng)調(diào)，專項債資金不得用于土地儲備和房地產(chǎn)相關(guān)領(lǐng)域、置換債務(wù)以及可完全商業(yè)化運(yùn)作的產(chǎn)業(yè)項目。

　　更引人關(guān)注的是，此次國務(wù)院常務(wù)會議指出：專項債可用作項目資本金范圍明確為符合上述重點(diǎn)投向的重大基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域。以省為單位，專項債資金用于項目資本金的規(guī)模占該省份專項債規(guī)模的比例可為20%左右。

　　在今年六月之前，官方有明確的規(guī)定不允許專項債用于項目資本金，而只能用于債務(wù)資金部分。

　　在“放行”專項債可以用于項目資本金后，官方在此次會議進(jìn)一步明確了專項債用于項目資本金的規(guī)模。

　　對于基建設(shè)施而言，資本金在總投資的占比一般為20%-25%，這意味著，專項債以項目資本金的方式進(jìn)入基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，其所能帶動的投資將是其自身體量的4倍左右，這無疑大大加強(qiáng)了專項債穩(wěn)投資的效果。

　　為了確保專項債的政策效果落到實(shí)處，此次會議還就項目管理提出要求：

　　會議指出，要加強(qiáng)項目管理，防止出現(xiàn)“半拉子”工程。按照“資金跟項目走”的要求，專項債額度向手續(xù)完備、前期工作準(zhǔn)備充分的項目傾斜，優(yōu)先考慮發(fā)行使用好的地區(qū)和今冬明春具備施工條件的地區(qū)。各地和有關(guān)部門要加強(qiáng)項目儲備，項目必須有收益，要優(yōu)選經(jīng)濟(jì)社會效益比較明顯、群眾期盼、遲早要干的項目，同時也要防止一哄而上，確保項目建設(shè)取得實(shí)效。

　　多個熱點(diǎn)問題受到關(guān)注

　　除了聚焦專項債穩(wěn)投資，會議還針對多個新問題、熱點(diǎn)問題給出了解決方案。

　　雖然上半年中國就業(yè)超額完成任務(wù)，但是7月份，中國調(diào)查失業(yè)率上升了0.2個百分點(diǎn)，到5.3%。

　　在國家統(tǒng)計局看來，7月調(diào)查失業(yè)率上行主要是因?yàn)楫厴I(yè)季到來、畢業(yè)生集中進(jìn)入就業(yè)市場的原因。

　　國家統(tǒng)計局表示，今年畢業(yè)生總數(shù)達(dá)到830萬左右，7月份畢業(yè)生集中進(jìn)入就業(yè)市場。從往年經(jīng)驗(yàn)來和目前高校監(jiān)測數(shù)據(jù)來看，高校畢業(yè)生陸續(xù)找到就業(yè)單位，正在逐步落實(shí)之中。隨著就業(yè)工作的推進(jìn)，相信未來調(diào)查失業(yè)率的數(shù)據(jù)會有所體現(xiàn)。

　　市場機(jī)構(gòu)發(fā)布的一份報告指出，相比于一些行業(yè)和企業(yè)縮招減員的情況，服務(wù)業(yè)對人才的需求仍然呈現(xiàn)出上升趨勢。隨著5G等利好消息，通訊電子行業(yè)的人才需求也同樣高企。

　　面對壓力與利好同時存在的就業(yè)態(tài)勢，此次會議圍繞著就業(yè)繼續(xù)展開部署，要求要多措并舉穩(wěn)就業(yè)，抓緊推進(jìn)高職院校擴(kuò)招100萬人和運(yùn)用1000億元失業(yè)保險基金結(jié)余開展大規(guī)模職業(yè)技能培訓(xùn)等工作，研究進(jìn)一步增加高職、技校招生規(guī)模和技能培訓(xùn)資金規(guī)模。

　　針對近期民眾反映的吃肉貴、吃肉難的問題，會議要求，保持物價總體穩(wěn)定，落實(shí)豬肉保供穩(wěn)價措施，適時啟動對困難群眾的社會救助和保障標(biāo)準(zhǔn)與物價上漲掛鉤聯(lián)動機(jī)制。

　　會議強(qiáng)調(diào)，要著眼補(bǔ)短板、惠民生、增后勁，進(jìn)一步擴(kuò)大有效投資，堅持實(shí)施穩(wěn)健貨幣政策并適時預(yù)調(diào)微調(diào)，加快落實(shí)降低實(shí)際利率水平的措施，及時運(yùn)用普遍降準(zhǔn)和定向降準(zhǔn)等政策工具，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)完善考核激勵機(jī)制，將資金更多用于普惠金融，加大金融對實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是小微企業(yè)的支持力度。要壓實(shí)責(zé)任，增強(qiáng)做好“六穩(wěn)”工作的合力，確保經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。