玉米期貨7月合約交割近13萬噸

記者近日了解到，玉米期貨1807合約順利完成交割約1.3萬手、近13萬噸，交割金額2.2億元，近期交割貨物已全部完成出庫。這是玉米期貨上市以來非1、5、9月合約的最大交割量。參與企業(yè)普遍表示，隨著玉米集團交割制度及交易所促期貨合約連續(xù)活躍措施的實施，期貨市場近月合約流動性大幅提升，交易規(guī)模穩(wěn)步增長，為產(chǎn)業(yè)客戶連續(xù)參與期貨市場進行套期保值提供了更多便利。

活躍度顯著提升產(chǎn)地交割發(fā)揮功能

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，相較近年的非1、5、9月合約，玉米期貨1807合約的交易量、持倉量與交割量均有顯著提高。玉米期貨1807合約在掛牌期內(nèi)的日均交易量3.5萬手，較1707合約增長597倍；日均持倉量4.7萬手，較1707合約增長76倍；交割量1.29萬手，較1707合約增長16倍，為上市以來交割量最大的非1、5、9月合約，其交割量在近兩年所有玉米期貨合約中排名第3位，僅次于1705與1801合約，甚至超過了主力合約1701、1709和1805，呈現(xiàn)出較為活躍的態(tài)勢。

從1807合約的交割區(qū)域分布來看，遼寧省仍是主要交割地區(qū)，交割量為8777手，占全部交割量的68%；吉林省交割量為4172手，占全部交割量的32%。值得注意的是，吉林省的交割均發(fā)生在集團交割倉庫。相比之前以遼寧港口為主的交割地區(qū)，玉米期貨1807合約交割區(qū)域更具多樣性，以吉林省為代表的產(chǎn)地交割正逐漸發(fā)揮功能。

集團交割制度為企業(yè)交割提供便利

據(jù)了解，近期養(yǎng)殖行業(yè)利潤微薄、深加工企業(yè)利潤空間也較有限，下游產(chǎn)業(yè)對于玉米原料的需求較弱，現(xiàn)貨貿(mào)易銷售不暢。在這樣的背景下，期貨市場成為玉米銷售企業(yè)傳統(tǒng)銷售渠道的重要補充，而集團交割制度創(chuàng)新將交割區(qū)域擴大到東北三省一區(qū)，產(chǎn)業(yè)客戶可以根據(jù)經(jīng)營需要選擇在港口或東北產(chǎn)區(qū)交割，順應(yīng)貿(mào)易流向，節(jié)省物流運輸成本，為企業(yè)交割提供了更多便利，買方也愿意接到符合期貨質(zhì)量標準的玉米，助推了7月交割量的大幅增長。

吉林云天化作為賣方，參與了玉米期貨1807合約的交割。該企業(yè)相關(guān)負責(zé)人表示，7月份正值臨儲糧拍賣季，每周有800萬噸的拍賣量，玉米市場供應(yīng)充足，南北方港口價格倒掛，企業(yè)采取傳統(tǒng)現(xiàn)貨貿(mào)易方式的意愿較弱。“特別是企業(yè)現(xiàn)在可以在產(chǎn)地直接通過集團交割倉庫交割玉米，不但降低了港口運輸緊張的壓力，更減少了時間成本和運輸成本，十分便利。”他說。

對于交割買方來說，集團交割制度也使其獲益匪淺。參與玉米期貨1807合約交割的買方之一路易·達孚有關(guān)負責(zé)人表示，此次參與交割主要考慮到以下兩個方面：一是當時判斷價格將處于上漲趨勢，期貨交割有履約保障，不用擔(dān)心賣方的違約風(fēng)險；二是期貨的品質(zhì)穩(wěn)定，買入貨物的質(zhì)量有保證。“此外，交易所通過集團交割制度實現(xiàn)了東北產(chǎn)地設(shè)庫，可用交割庫容充裕，提高了期現(xiàn)貨價格擬合度，為市場開展基差貿(mào)易提供了更有利的條件。”

近月合約活躍更好地滿足了產(chǎn)業(yè)需求

玉米作為我國種植規(guī)模最大的糧食品種之一，下游養(yǎng)殖與深加工產(chǎn)業(yè)在各月份均有較穩(wěn)定的消費需求。因此，玉米期貨近月合約的活躍更好地契合了行業(yè)企業(yè)的風(fēng)險管理需要，

期貨日報記者了解到，為促進期貨合約連續(xù)活躍，大商所選取產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)好、市場成熟且合約連續(xù)活躍需求強烈的豆粕，玉米和鐵礦石作為試點，在現(xiàn)有1、5、9月合約活躍的基礎(chǔ)上，對3、7、11月三個合約，自2017年12月開始采取降低交易手續(xù)費、引入期貨交易商等多項措施，以提升合約的交易規(guī)模和流動性。市場人士普遍反映大商所相關(guān)措施已取得初步成效，玉米近月合約流動性顯著提高，期貨價格代表性增強，逐步滿足了實體企業(yè)利用近月合約的套保需求，為實體經(jīng)營企業(yè)和投資機構(gòu)深度參與期貨市場提供了更多便利。上述路易·達孚負責(zé)人稱，“交易所通過相關(guān)政策支持，非主力合約活躍效果明顯，通過近月合約套保，基差風(fēng)險較小，更貼合現(xiàn)貨市場連續(xù)貿(mào)易的實際情況，現(xiàn)貨企業(yè)利用期貨套期保值的效果更好了。”

品種及市場維護永遠在路上。大商所相關(guān)負責(zé)人表示，大商所將繼續(xù)通過多項舉措，進一步推動玉米期貨連續(xù)活躍，為產(chǎn)業(yè)客戶避險提供便利；將繼續(xù)完善集團交割制度，積極研究推進將玉米交割區(qū)域向全國擴展的方案，提高玉米期貨服務(wù)實體經(jīng)濟的廣度與深度。同時，大商所還將密切關(guān)注市場運行，強化市場監(jiān)管與風(fēng)險防控，維護期貨市場平穩(wěn)健康運行。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。