上海原油期貨早盤收漲 中國(guó)原油期貨彰顯國(guó)際影響力

周五(6月29日)早盤，國(guó)內(nèi)原油期貨震蕩上漲，最高報(bào)498.0元/桶。截至上午收盤，主力合約SC1809上漲0.59%或2.9元，收?qǐng)?bào)494.8元/桶，持倉(cāng)量為38958手，日增2352手。

外盤上，國(guó)際油價(jià)周五亞盤自高位下滑，因市場(chǎng)供應(yīng)仍然充足加之投資者獲利回吐，油價(jià)暫時(shí)承壓。

不過(guò)，北美、尼日利亞及委內(nèi)瑞拉出現(xiàn)供應(yīng)中斷，以及美國(guó)政府對(duì)伊制裁將導(dǎo)致市場(chǎng)供應(yīng)減少都未油價(jià)上漲提供潛在支撐。

國(guó)際影響顯現(xiàn)

迄今為止，中國(guó)原油期貨上市3個(gè)月，專家認(rèn)為，中國(guó)原油期貨的國(guó)際影響已經(jīng)顯現(xiàn)。

美國(guó)科羅拉多大學(xué)摩根大通商品研究中心研究主任楊堅(jiān)認(rèn)為，原油期貨是中國(guó)推出的第一個(gè)國(guó)際化期貨品種，因此，一個(gè)非常重要的問(wèn)題是中國(guó)原油市場(chǎng)的價(jià)格變化和波動(dòng)性在多大程度上與目前兩大國(guó)際原油期貨市場(chǎng)存在國(guó)際互動(dòng)。

首先，在短短的3個(gè)月里，平均而言，中國(guó)原油期貨價(jià)格變動(dòng)已經(jīng)與兩大國(guó)際原油期貨高度相關(guān)，相關(guān)系數(shù)至少在0.7以上；同時(shí)，中國(guó)原油期貨價(jià)格變動(dòng)已經(jīng)一致地對(duì)兩大國(guó)際原油期貨的價(jià)格變化有顯著正向拉升影響作用，而兩大國(guó)際原油期貨卻不都是有正向影響作用，德州輕質(zhì)原油似乎比布倫特影響力更大一些。這是中國(guó)原油期貨運(yùn)行成功的一個(gè)實(shí)證證據(jù)。

其次，從波動(dòng)性上看，中國(guó)原油期貨和兩大國(guó)際原油期貨存在雙向溢出效應(yīng)，市場(chǎng)之間的信息傳遞良好，說(shuō)明中國(guó)原油期貨在國(guó)際原油期貨市場(chǎng)產(chǎn)生了顯著的影響，這是我國(guó)原油期貨運(yùn)行成功的又一個(gè)實(shí)證證據(jù)。

同時(shí)，中國(guó)原油期貨和兩大國(guó)際原油期貨一樣，在價(jià)格下跌時(shí)波動(dòng)性會(huì)變大（比同幅度的價(jià)格上升時(shí)更大），但這種波動(dòng)性變化的不對(duì)稱性在中國(guó)原油期貨市場(chǎng)尤其明顯。這從側(cè)面反映了剛剛起步的中國(guó)原油期貨市場(chǎng)價(jià)格下行時(shí)引發(fā)價(jià)格波動(dòng)性的潛在風(fēng)險(xiǎn)，比運(yùn)行幾十年非常成熟的兩大國(guó)際原油期貨市場(chǎng)大不少。

第三，兩大國(guó)際原油期貨和中國(guó)原油期貨3個(gè)市場(chǎng)，無(wú)論哪兩個(gè)市場(chǎng)雙方價(jià)格同時(shí)下跌，這兩個(gè)市場(chǎng)價(jià)格相關(guān)程度都會(huì)變大，而且有關(guān)系數(shù)表明幅度基本相當(dāng)可比較。這進(jìn)一步反映了中國(guó)原油期貨市場(chǎng)已與兩大國(guó)際原油期貨市場(chǎng)高度融合，反映中國(guó)原油期貨已具有一定的國(guó)際市場(chǎng)影響力和地位。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。