上海原油期貨收漲0.45% 投機(jī)者快進(jìn)快出成常態(tài)

周三（5月16日），上海國(guó)際能源交易中心（INE）原油期貨價(jià)格小幅高開(kāi)后震蕩上漲，盤(pán)中最高觸及478元。截止午盤(pán)收盤(pán)，上海原油期貨主力合約SC1809收漲0.45%，總成交量超19萬(wàn)手。

國(guó)際油市方面，因市場(chǎng)在中東局勢(shì)與美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)量之間權(quán)衡，國(guó)際基準(zhǔn)油價(jià)從周二觸及的三年半高點(diǎn)回落。今日凌晨美國(guó)石油協(xié)會(huì)公布的報(bào)告顯示，美國(guó)至5月11日當(dāng)周API原油庫(kù)存意外大增逾480萬(wàn)桶。

中國(guó)原油期貨面市不到兩個(gè)月，已被事實(shí)證明備受歡迎，但進(jìn)出這個(gè)市場(chǎng)的似乎大多是短期投機(jī)者。

而且真的是太短了，平均持倉(cāng)時(shí)間估計(jì)只有兩個(gè)小時(shí)。至于上海原油期貨期望有朝一日可匹敵的兩大全球基準(zhǔn)合約--倫敦布倫特原油與紐約西德克薩斯中質(zhì)油，持倉(cāng)時(shí)間分別是逾60個(gè)小時(shí)和47個(gè)小時(shí)。

這樣的情況普遍存在于中國(guó)大宗商品期貨市場(chǎng)，從蘋(píng)果到鋼鐵概莫能外；投資者快速連續(xù)買(mǎi)入和賣(mài)出，單日成交量很高，但一天交易結(jié)束前他們會(huì)平倉(cāng)變現(xiàn)，保持相對(duì)較低的未平倉(cāng)規(guī)模。

天津一德期貨石油分析師ChenTong在電話(huà)中稱(chēng)，大約75%的投資者是散戶(hù)，這些人快速買(mǎi)進(jìn)快速賣(mài)出，目前為止看到的投機(jī)交易很多，而沒(méi)有穩(wěn)健的對(duì)沖，并且完全是基于投機(jī)事件進(jìn)行交易。

投機(jī)者是期貨市場(chǎng)不可或缺的組成部分。他們提供了流動(dòng)性，也使想要降低價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)敞口的對(duì)沖方有了交易對(duì)手。但過(guò)度的投機(jī)可能導(dǎo)致波動(dòng)過(guò)大，不利于期貨合約發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)管理和價(jià)格發(fā)現(xiàn)的功能。

中國(guó)希望打造可媲美布倫特或WTI的全球基準(zhǔn)合約，這也是中國(guó)首次允許外國(guó)投資者交易人民幣計(jì)價(jià)的期貨。但可能需要更多愿意保留更久風(fēng)險(xiǎn)敞口，而不是寥寥數(shù)小時(shí)的交易者來(lái)參與這個(gè)市場(chǎng)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。