昔日四千億地產巨頭迎退市預警，債務重整方案能否助力重生？

4月22日晚，千億房企金科地產集團股份有限公司（簡稱金科股份，000656.SZ）發(fā)布《關于法院裁定受理公司及全資子公司重整的公告》稱，公司及子公司重慶金科收到重慶市第五中級人民法院送達的《民事裁定書》，于2個月前提交的重整申請已被法院正式受理。

因被法院裁定受理重整，公司股票于4月23日停牌一天，并自4月24日復牌交易起被實施退市風險警示，股票簡稱由“金科股份”變更為“*ST金科”，證券代碼仍為“000656”，股票價格日漲跌幅限制為 5%。

據了解，金科股份是近年來A股首家主動申請并正式進入重整程序的大型全國化上市房企，成立于1994年3月，實控人為黃紅云。金科股份巔峰期總資產一度接近4000億元。不過以2020年為界，在經歷2017-2020年年化超35%的快速增長后，金科股份資產泡沫被迅速擠出，此后3年總資產下滑至2023年3季度末的2603.27億元，縮水接近32%。

與此同時，金科股份股價也觸發(fā)“雪崩”，從2020年8月最高點10.38元跌至2023年5月的仙股0.77元，盡管近一年股價出現溫和反彈，但債務雪球已不堪重負，截至2023年3季度末，其資產負債率高達87.24%，有息債務規(guī)模695.82億元，現金到期債務比已跌至-3.98%，經營活動產生的現金流量凈額已不足以覆蓋帶息債務。

截至該破產重整公告前，金科股份存續(xù)15只境內債券合計122.39億元，其中絕大多數票息均高于6%，其中4只已違約，首次違約日為2023年1月30日，違約金額合計達37.04億元，此外存續(xù)的1只3.25億美元的境外債“金科股份 6.85% N20240528”因無法按期付息也已違約，該境外債距離正式到期日5月28日僅有1個月，大概率無力償還。

此外，據企業(yè)預警通顯示，金科股份14.27億元集合信托計劃也已違約，票據累計逾期發(fā)生額截至3月31日已達55.03億元。

據財聯(lián)社此前報道，金科股份此次重整方案將引入長城國富置業(yè)有限公司等戰(zhàn)略投資者，主要是對資產負債結構進行調整，預計會對企業(yè)結構和運營產生更大、更深遠的影響，包括可能交出一定的管理權、股東及管理層發(fā)生重大變化、剝離非主營業(yè)務或低效資產等，同時償債方式包括但不限于債轉股等。

金科股份對于此次重整方案持樂觀態(tài)度。據公告顯示，金科股份表示，此次重整申請獲批，證明金科股份的重整價值和重整可行性得到了地方政府、監(jiān)管機構及法院等多方的認可與支持。公司目前針對此次重整方案的全面調查、重組協(xié)議等均已與戰(zhàn)略投資者和債權人溝通協(xié)商，并提交至監(jiān)管部門審議。

進行積極自救后的金科股份2023年凈利潤虧損規(guī)模預計有所減緩。據1月31日金科股份業(yè)績預告顯示，預計歸屬上市公司股東的凈利潤虧損約48-78億，2022年同期虧損約213.92億，扣除非經常性損益后凈利潤虧損約36-66億，2022年同期虧損約205.19億。

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。