低油價沖擊 挪威首次動用主權(quán)財富基金補貼財政

北歐四國之一，挪威不僅以三文魚聞名，也盛產(chǎn)石油，這里年產(chǎn)石油1億噸左右。這個產(chǎn)油大國有著相當高的油價，最高時達到了9.68美元/加侖，排名世界第二，比中國國內(nèi)高了兩倍。

然而就是這樣一個產(chǎn)油大國面臨著低油價帶來的巨大沖擊。挪威財政部顯示，今年1月份挪威政府首次動用該國的主權(quán)財富基金來貼補財政赤字，再度表明原油收入降低正對產(chǎn)油國帶來巨大影響。

根據(jù)挪威財政部，今年1月份，挪威政府從財富主權(quán)基金抽取67億克朗(相當于7.81億美元)來補貼財政，為該基金建立于1996年建立以來首次。挪威央行稱今年政府可能要從財富主權(quán)基金中抽取近800億克朗來補貼財政收入。

油價高福利的后盾：一支8900億美元的主權(quán)財富基金

挪威是世界第七大石油出口國，第二大天然氣出口國。石油占挪威GDP的近1/4、財政收入近30%，以及挪威出口總額的一半左右。石油資源對于挪威而言，是其高福利的最主要來源。上世紀60年代后期，北海發(fā)現(xiàn)的石油和天然氣，使挪威一躍成為了石油大國和富裕發(fā)達國家。

1990年，挪威人發(fā)現(xiàn)，來自石油領域的收入在未來10年利潤將逐漸下降，為了緩沖油價的波動對經(jīng)濟造成的影響，以及石油資源的不可再生性和該國人口老齡化問題，挪威政府建立了政府石油基金，將石油和天然氣的大部分收益都投入在上面。

2006年，挪威政府石油基金與國家保險計劃基金合并構(gòu)成挪威養(yǎng)老基金。

這筆基金主要用于投資股票、債券和房地產(chǎn)。經(jīng)過多年發(fā)展，挪威政府養(yǎng)老基金如今已成為世界規(guī)模最大的主權(quán)財富基金之一。截至2014年6月份，總規(guī)模已達到8900億美元。

油價下跌捉衿見肘

在過去10年里，由于油價高漲的推動，挪威財富主權(quán)基金規(guī)模擴大至7萬億克朗，相當于挪威每個國民均攤15萬美元，政府每年平均向該基金注資2000億克朗。但是在低油價的沖擊下，挪威政府石油相關收入銳減27%，政府對主權(quán)財富基金的注資規(guī)模也有所削減。在去年，挪威政府的注資幾乎停滯，而油價自2014年中期以來近乎降低了70%。

除去挪威，沙特、卡塔爾、科威特、俄羅斯等國家都已經(jīng)宣布將從主權(quán)財富基金撤資以補貼財政。

今年1月份，油價降至12年新低。俄羅斯政府也不得不根據(jù)新的油價趨勢來重擬預算案。俄政府宣布將2016年的預算開支削減10%。俄羅斯主要主權(quán)財富基金之一的儲備基金在去年12月底將至500億美元，相當于全年撤資44%。俄羅斯財政部長謝魯阿諾夫曾預期，如果油價保持在當前(去年10月)水平，俄羅斯龐大的儲備基金在2016年面臨耗盡的危險。

哈薩克斯坦央行計劃未來三年從國家基金中撤資288億美元，該基金總規(guī)模為642億美元。

這就意味著包括挪威財富主權(quán)基金在內(nèi)的全球一些大型投資者將會對全球資本市場輸入更少的資本。

摩根大通發(fā)布的報告顯示，2015年主要產(chǎn)油國的主權(quán)財富基金賣出價值逾1600億美元資產(chǎn)，今年如果油價在35美元/桶，則將再出現(xiàn)2200億美元撤資。摩根大通預測產(chǎn)油國主權(quán)基金擁有大約2萬億全球上市公司股票，7000億美元可能投資的是西歐地區(qū)股票。

培育新引擎

據(jù)挪威投行預估，挪威政府從石油開采活動中取得的凈現(xiàn)金流在2008年到達高峰，占該國GDP的23%。不過，石油收入占GDP比重將逐漸減少，到2050年時占比可能不到1%。

目前，挪威政府為了提振經(jīng)濟，已經(jīng)進行了一系列減稅措施，包括在2018年將企業(yè)稅稅率由27%降至22%，所得稅稅率也將調(diào)低。約翰遜表示：“石油不再是挪威經(jīng)濟的增長引擎。挪威經(jīng)濟必須重組，最重要的就是刺激民間有競爭力的行業(yè)增長。”

“挪威克朗2015年已貶值8%，但這也許正是市場需要的，貨幣形勢的不樂觀反過來促進了挪威能源多樣化和石化燃料退出戰(zhàn)略的發(fā)展。挪威已經(jīng)在可再生能源未來的發(fā)展道路上領先一步，這一發(fā)展目標同時惠及其他歐洲國家。”美國能源資訊網(wǎng)站oilprice表示。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。