工程機械發(fā)展“火熱”，仍需警惕鋼價波動等十大經(jīng)營風險

近日，工程機械各大企業(yè)陸續(xù)發(fā)布2020年半年度業(yè)績報告。從各家企業(yè)的半年報來看，今年上半年大部分工程機械上市企業(yè)業(yè)績都實現(xiàn)了不同程度的增長，“核心產(chǎn)品”、“行業(yè)高景氣”等字眼頻繁出現(xiàn)在各企業(yè)的業(yè)績預告中。

在半年報中，各家企業(yè)也披露了下半年經(jīng)營可能面臨的風險，Mysteel統(tǒng)計了其中15家企業(yè)提到的經(jīng)營風險。具體統(tǒng)計結果如下：

具體來看，15家企業(yè)均提到了“宏觀經(jīng)濟政策風險”，11家企業(yè)提到了“匯率波動風險”，9家企業(yè)提到了“市場競爭風險”，7家企業(yè)提到了“原材料價格波動風險”，5家企業(yè)提到了“供應鏈安全風險”。

宏觀經(jīng)濟風險。15家企業(yè)在下半年經(jīng)營風險中都提到了宏觀經(jīng)濟政策風險，這是因為工程機械行業(yè)與宏觀經(jīng)濟周期密切相關，尤其與基礎設施建設和建筑業(yè)投資等關系較大。因此，宏觀政策和固定資產(chǎn)投資增速的變化，將對工程機械下游客戶需求造成影響，進而影響工程機械企業(yè)產(chǎn)品銷售。當前國內(nèi)外復雜的政治經(jīng)濟形勢，再加上疫情沖擊，工程機械板塊經(jīng)營存在較大的不確定性。

匯率風險。隨著“一帶一路”的推進與深入，我國工程機械企業(yè)走出國內(nèi)、走向海外的步伐加快，企業(yè)海外收入及占比也隨之增加。就2019年數(shù)據(jù)來看，11家提到匯率波動風險的企業(yè)，海外收入占比大約在10%-35%之間，平均約為17%，可見海外收入占比總體保持在較高水平，因此，匯率的波動勢必會對工程機械企業(yè)海外收入產(chǎn)生較大影響。

原材料價格波動風險。原材料成本的高低與企業(yè)產(chǎn)品盈利水平具有較大相關性。鋼材是工程機械最重要的原材料，也是產(chǎn)品成本構成中的主要部分。2020年1月1日-8月31日，鋼材綜合絕對價格指數(shù)的波動幅度為13.2%，20mm普碳中板均價的波動幅度為9.6%，鋼材價格總體波動幅度較大。鋼材等大宗商品價格波動，導致工程機械企業(yè)生產(chǎn)成本存在上升的風險。

2020年上半年，我國工程機械行業(yè)總體呈現(xiàn)“前低后高”態(tài)勢。自3月份市場回暖以來，挖掘機銷量已經(jīng)連續(xù)5個月同比增速轉正、連續(xù)4個月同比增速超50%，并有可能實現(xiàn)連續(xù)5個月銷量同比增速超50%的“神話”。在整個行業(yè)發(fā)展“火熱”的同時，也應警惕當前行業(yè)企業(yè)發(fā)展面臨的諸多風險，從而實現(xiàn)穩(wěn)步增長。

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備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。