力拓CFO：公司目前無任何資產剝離計劃

全球鐵礦石價格的低迷，使礦業(yè)巨頭們開始調整經營戰(zhàn)略。2014年8月19日，必和必拓集團宣布剝離鎳、鋁等200多億美元非核心資產組建新公司，這成為礦業(yè)有史以來最大拆分交易之一。公司在拆分之后將保留與全球第二大經濟體中國密切相關的銅、鐵礦石、焦煤和石油四大核心資產。去年，它們?yōu)楸睾捅赝丶瘓F貢獻的整體利潤超過10%。而力拓集團此前也曾謀求剝離部分業(yè)務以應對市場變化。那么，為獲得一張健康的資產負債表，力拓對當前的業(yè)務做了哪些調整？這將如何影響其與中國合作伙伴的關系？公司未來的戰(zhàn)略如何？《財經》記者就上述問題對力拓集團首席財務官Chris Lynch進行了采訪，以下為采訪實錄。問：對于力拓與中國公司當前的合作狀況如何看？答：中國既是力拓最大的客戶，同時也是整個澳大利亞最大的客戶。中國目前的經濟發(fā)展狀況是健康而良好的。而唯一可能對力拓會有影響的一點就是，現(xiàn)在中國整個房地產市場的增長速度有放緩的趨勢。中國新政府完美地完成了過渡和交接，GDP的增長也一直很穩(wěn)健，始終保持在7%-7.5%的增長速度。因此力拓預計，整個中國對鋼鐵的需求增幅應當在3%-4%。2014年上半年，力拓大部分產品的市場價格并不在理想時期，但利潤率仍較去年上漲了25%。稅后利潤是51億美元。在成本控制上也有了一些成績。另外，力拓減少了資本開支，因此總體而言，運營情況和未來現(xiàn)金流方面都會較好。對我來說，中國是力拓非常重要的客戶。中國的需求雖不是力拓產量的唯一需求，但顯然是一大重要來源。力拓未來也會盡全力滿足中國客戶的需求。問：力拓去年在產品價格下行的情況下利潤上漲了25%，主要原因在于削減了資本支出。那么對于力拓來說，這種戰(zhàn)略還會再持續(xù)多長時間？力拓預期目前鐵礦石市場低迷階段會持續(xù)多長時間？影響價格變動的主要要素來自于哪里？答：力拓之所以在產品市場價格較低的時候仍能獲利，首先因為節(jié)約了成本，另一方面也增大了產量。以鐵礦石為例，鐵礦石價格比去年同期下跌了20%，但力拓鐵礦石業(yè)務的利潤卻上漲了10%。就鐵礦石而言，短期的供給超過了實際的需求，所以市場對此做出了反應。但就其他的市場而言，鋁價和鉆石價格均處于上升趨勢，銅價較為平穩(wěn)。因此可以說，各個產品價格之間存在相互影響，并不是每種產品的價格都在降低。此外，每種產品的價格都是由市場供需決定，也無法確定低迷階段會持續(xù)多久。產品質量也是決定因素之一。由于力拓的鐵礦石都是高品位的，因此在整個市場不太好的時候，一些質量不太高的產品就需要打折出售，而質量較高的就可以賣到相對高的水平。問：鐵礦石價格目前已經跌到了80美元/噸左右的價格，力拓能否保持當前的利潤水平？股東和投資者是否會對投資回報率有更高的要求？答：當前的市場低價肯定會影響力拓的利潤率，但其實力拓的股東早已經習慣這一市場的波動，而且除了鐵礦石外，力拓還有很多其他的產品，且價格在上漲。這些產品價格的上漲，可能就會和鐵礦石的價格下降相抵消。這也是為什么力拓非常強調自己資產負債表的健康狀況，因為這樣就可以讓公司在市場低迷時期確保投資者的利益。問：力拓既然要保持資產負債表的健康，那么此前有過資產剝離，未來是否會有？公司未來的投資方向會集中在哪一塊？答：力拓之前的確剝離過資產用于變現(xiàn)，所以現(xiàn)在資產負債表比較健康。所以力拓目前并沒有很強烈的愿望或者計劃去剝離任何資產。而力拓2014年的資本投資預計會在90億美元，其中的30億美元都是運營資本投資。而明年力拓會有80億美元的資本投資，其中30-35億美元會是運營資本投資。問：在力拓的資本投資中，從中國采購的額度大概是多少？答：力拓每年從中國采購的金額大概為20-30美元。這不僅僅是資本投資，還包含從中國購買的服務等，且未來還會增長。問：力拓整個鉆石業(yè)務的利潤率未來是否會超過鐵礦石業(yè)務？答：力拓鉆石業(yè)務目前存在的主要問題就是無論在加拿大還是澳大利亞的鉆石礦，其開采壽命都非常有限，比如說澳大利亞的蓋爾鉆石礦可能僅剩下8年的開采壽命，這也是影響其長期利潤率的主要原因。

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