原油市場(chǎng)供需定“生死”

2016年辭舊迎新之際，資本市場(chǎng)風(fēng)云變幻莫測(cè)。歐洲堅(jiān)持量化寬松，但卻未能取得美國(guó)一樣的強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇，希臘依然羸弱，超高的失業(yè)率引發(fā)歐元區(qū)各國(guó)以及全球投資者的擔(dān)憂，而其他各國(guó)也是問題不斷。而美國(guó)自金融危機(jī)十年后迎來首次加息，但加息力度較為溫和，再次引發(fā)市場(chǎng)對(duì)其經(jīng)濟(jì)的疑慮。原油主產(chǎn)地中東各國(guó)依然是劍拔弩張，為了與美國(guó)、俄羅斯等國(guó)搶占市場(chǎng)份額，堅(jiān)持不減產(chǎn)原油，那么在此種復(fù)雜的國(guó)際環(huán)境背景之下，“黑金”原油將會(huì)何去何從呢？

首先，2015年12月17日美國(guó)議息決議公布加息25個(gè)基點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)終于踏上加息之旅，這也是美聯(lián)儲(chǔ)近10年來首次升息，標(biāo)志著零利率時(shí)代的終結(jié)。

美聯(lián)儲(chǔ)在政策聲明中指出，政策前景方面，此次加息之后，聯(lián)儲(chǔ)政策仍然保持寬松。美聯(lián)儲(chǔ)下調(diào)2016年失業(yè)率預(yù)期至4.7%，9月料為4.8%；維持長(zhǎng)期失業(yè)率預(yù)期在4.9%不變。美聯(lián)儲(chǔ)下調(diào)2016年P(guān)CE通脹率預(yù)期至1.6%，9月料為1.7%；PCE通脹率料在2018年回升至2%的目標(biāo)。美聯(lián)儲(chǔ)上調(diào)了2016年GDP預(yù)期至增長(zhǎng)2.4%，9月料增2.3%。美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)進(jìn)入復(fù)蘇之后的成長(zhǎng)期。美國(guó)開啟加息模式的同時(shí)，原油等大宗商品也被逼近下跌的懸崖邊緣。

其次，美國(guó)為了和中東爭(zhēng)奪原油市場(chǎng)份額，美油庫(kù)存激增，API和EIA原油庫(kù)存數(shù)據(jù)，紛紛錄得美國(guó)存儲(chǔ)量的高位，而美國(guó)解除40年來原油出口禁令，美國(guó)活躍石油鉆井總數(shù)增加17口，實(shí)際為541口，預(yù)期為524口，前值為524口；此外，去年12月30日，美國(guó)API原油庫(kù)存變化大幅超于預(yù)期，實(shí)際值為294萬桶，前值為-360萬桶，預(yù)期為-220萬桶；而12月25日當(dāng)周EIA原油庫(kù)存增加262.9萬桶，而此前卻預(yù)期減少250萬桶，前值減少587.7萬桶。美國(guó)最大原油油庫(kù)的庫(kù)存升至紀(jì)錄高點(diǎn)，油價(jià)再次跌入谷底，屢創(chuàng)新低。

最后，中東各國(guó)劍拔弩張，為了保持市場(chǎng)占有率，堅(jiān)持不減產(chǎn)，伊朗更是宣稱，一旦制裁結(jié)束，立即恢復(fù)產(chǎn)油，而沙特方面則表示，為了滿足客戶的需要，不會(huì)減產(chǎn)，使得原油弱勢(shì)格局雪上加霜。近日，中東地區(qū)教派沖突再次升級(jí)，沙特外交大臣朱拜爾當(dāng)?shù)貢r(shí)間宣布，沙特與伊朗斷絕外交關(guān)系。國(guó)際市場(chǎng)震動(dòng)。避險(xiǎn)情緒再度引發(fā)原油的暴漲行情。

中東矛盾由來已久，很難長(zhǎng)時(shí)間影響原油市場(chǎng)，避險(xiǎn)情緒也只能助長(zhǎng)原油一時(shí)。而歐洲低迷需求不旺，美國(guó)經(jīng)濟(jì)已然走上復(fù)蘇之路，美指強(qiáng)勢(shì)，壓制原油，這才是原油低迷的真正原因。因此，中盛中天分析師認(rèn)為，在中東、美國(guó)不減產(chǎn)情況下，原油很難改變自身的弱勢(shì)，若想原油達(dá)到供需平衡，必然是以減產(chǎn)為主，調(diào)節(jié)需求為輔，原油才能真正走上反轉(zhuǎn)之路。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。