房地產(chǎn)資產(chǎn)證券化為房企打開一扇門

3月28日“第二屆中國房地產(chǎn)資產(chǎn)證券化發(fā)展論壇”在上海舉行，本次論壇的主題是“租售并舉產(chǎn)融結(jié)合”。東方金誠首席分析師兼金融業(yè)務部總經(jīng)理徐承遠在論壇上指出，在目前房地產(chǎn)企業(yè)上市融資和發(fā)債融資都受到限制的情況下，資產(chǎn)證券化為房地產(chǎn)企業(yè)融資打開了一扇門。2017年資產(chǎn)證券化（ABS）整個發(fā)行量同比增長68%，其中房地產(chǎn)ABS、消費貸款ABS以及應收賬款和保理ABS分列前三位。

徐承遠指出，長租公寓ABS是比較火的，也可以根據(jù)項目公司股權的轉(zhuǎn)讓或者是抵押的情況分別劃分為CMBS（即CommercialMortgageBackedSecurities，商業(yè)房地產(chǎn)抵押貸款支持證券）和類REITs（房地產(chǎn)信托投資基金）。可以看到，CMBS和類REITs在2017年的增速是非?？斓?，高于房地產(chǎn)ABS的平均的增速，2017年總體的增速達到了120%。由于長租公寓ABS的底層資產(chǎn)主要是物業(yè)和租金收入，這塊的現(xiàn)金流是非常穩(wěn)定的。

“我們也認為是非常適合做資產(chǎn)證券化的，所以對于這個市場我們也是比較看好的，當然這個市場蓬勃發(fā)展的時候我們也認為ABS快速發(fā)展的同時也會帶來一定的風險。”徐承遠說，“我們從評級的角度，評級主要是為投資人服務，要把這塊的關把好，什么樣的產(chǎn)品是風險比較高的，或者什么產(chǎn)品是比較優(yōu)質(zhì)的，我們會進行一個篩選和評判。”

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。