投資者普遍認(rèn)可利好 再說(shuō)股指期貨松綁對(duì)市場(chǎng)的影響

股指期貨松綁，周一市場(chǎng)就給出了積極的反映，9月18日滬深300指數(shù)上漲0.31%，而滬深300指數(shù)期貨主力合約漲幅達(dá)0.9%，上證50指數(shù)上漲0.22%，而上證50指數(shù)期貨主力合約漲幅達(dá)0.37%，股指期貨的漲幅均跑贏了相關(guān)指數(shù)，即使是暫時(shí)沒(méi)有松綁的中證500指數(shù)期貨，也以1.45%的漲幅跑贏了中證500指數(shù)0.72%的漲幅。

這就是說(shuō)，投資者普遍認(rèn)可了松綁股指期貨對(duì)于股市的利好作用，投資者也據(jù)此增加了股指期貨多方頭寸，上證50指數(shù)期貨主力合約增倉(cāng)1015手，滬深300指數(shù)期貨主力合約增倉(cāng)1847手，中證500指數(shù)期貨合約增倉(cāng)675手。

可以看出，股指期貨的交投在政策松綁的利好支持下，正在逐漸走出陰影，其給股市帶來(lái)的正面影響正在逐步體現(xiàn)。業(yè)內(nèi)專家表示，股指期貨交投活躍能夠引來(lái)場(chǎng)外資金進(jìn)入股市，因?yàn)榇筚Y金可以放心地買入股票，并同時(shí)使用股指期貨進(jìn)行套期保值。

回想當(dāng)年，股指期貨交易被管理層加以限制，引發(fā)大量資金無(wú)法通過(guò)股指期貨鎖定投資風(fēng)險(xiǎn)，從而選擇直接賣出股票避險(xiǎn)，再加上配資資金不斷平倉(cāng)出局，引發(fā)了股市的流動(dòng)性嚴(yán)重不足，造成了股市的快速下跌?；丈唐谪?a href="http://www.huayehang.cn/city/beijing/" target="_blank">北京營(yíng)業(yè)部分析師王盾表示，股指期貨對(duì)于股市走勢(shì)不構(gòu)成助跌，相反還有利于股市走勢(shì)趨于穩(wěn)定，例如在股市從2300點(diǎn)上漲到5000點(diǎn)的過(guò)程中，股指期貨一直在連續(xù)交易，沒(méi)有理由說(shuō)股市非理性下跌是因?yàn)楣芍钙谪浺l(fā)的。

那么問(wèn)題來(lái)了，既然現(xiàn)在管理層正在逐步恢復(fù)股指期貨的交易，那么作為普通投資者，是應(yīng)該對(duì)股指期貨視而不見(jiàn)，還是應(yīng)該親身參與一下？王盾表示，股指期貨本身只是一個(gè)金融衍生品交易工具，不存在好或者不好，投資者只要是依據(jù)自己的判斷進(jìn)行交易，判斷正確就能獲利，判斷錯(cuò)誤就會(huì)虧損，是真正的眼光決定價(jià)值。

本欄認(rèn)為，股指期貨對(duì)于達(dá)到一定量級(jí)的投資者具有很好的價(jià)值。例如大資金可以通過(guò)股指期貨降低不確定性，通過(guò)投資組合獲得更加穩(wěn)定較高收益的機(jī)會(huì)。同時(shí)對(duì)于一些非常激進(jìn)的投資者，也可以通過(guò)股指期貨享受到杠桿投資的好處，同時(shí)還能避免支付高昂的配資利息及在股價(jià)出現(xiàn)閃崩時(shí)被電腦傻瓜化平倉(cāng)的風(fēng)險(xiǎn)。

所以本欄認(rèn)為股指期貨恢復(fù)常態(tài)的過(guò)程，一方面有利于新資金的進(jìn)入，另一方面促進(jìn)投資者的成熟，引導(dǎo)部分投資者參與股票衍生品交易，而且如果合規(guī)的股指期貨、股票期權(quán)、融資融券業(yè)務(wù)能夠高度發(fā)展，就可以嚴(yán)重打擊場(chǎng)外非法配資的生存空間，因?yàn)楹弦?guī)的高杠桿產(chǎn)品如果能夠滿足投資者的需要，那么非法的產(chǎn)品就沒(méi)辦法吸引投資者參與。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。