鄭商所：活躍近月合約更好發(fā)揮動(dòng)力煤期貨功能

10日，由中電投先融期貨舉辦的上海地區(qū)動(dòng)力煤期貨產(chǎn)投對(duì)接系列座談會(huì)在上海召開(kāi)，來(lái)自鄭商所、產(chǎn)業(yè)企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)的相關(guān)人員參加了本次會(huì)議。鄭商所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，動(dòng)力煤期貨合約價(jià)格已經(jīng)成為全球其他煤炭期現(xiàn)貨貿(mào)易的重要參考指標(biāo)，針對(duì)動(dòng)力煤期貨近月合約不活躍的問(wèn)題，鄭商所已經(jīng)制定有關(guān)解決方案并遞交給了證監(jiān)會(huì)，本月有望得到批復(fù)。屆時(shí)，動(dòng)力煤期貨將更好地幫助企業(yè)規(guī)避商品價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，更好地管理生產(chǎn)與經(jīng)營(yíng)。

針對(duì)上半年的大宗商品行情，綠地能源集團(tuán)有限公司期貨業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人吳夢(mèng)認(rèn)為，供給側(cè)改革托起了商品的價(jià)格體系，其中以螺紋鋼為代表的部分商品由于供需關(guān)系的再匹配完成了價(jià)格體系的重塑。中國(guó)的供給側(cè)改革使得全球資源國(guó)的經(jīng)濟(jì)都得到了提振，澳大利亞、巴西等資源國(guó)GDP與鐵礦石價(jià)格的高度相關(guān)便很好地證明了這一點(diǎn)。

而具體到動(dòng)力煤品種價(jià)格的上漲，中電投先融(天津)風(fēng)險(xiǎn)管理有限公司北京業(yè)務(wù)部副總經(jīng)理肖桃認(rèn)為，在煤炭需求增長(zhǎng)超預(yù)期的同時(shí)，地方去產(chǎn)能的力度與治理違法違規(guī)效果也超出預(yù)期，供需雙方共同支撐了動(dòng)力煤的高價(jià)格。

對(duì)于下一階段動(dòng)力煤的走勢(shì)，肖桃表示，從季節(jié)性特點(diǎn)和政策導(dǎo)向來(lái)看，現(xiàn)貨煤價(jià)或步入下行軌道。此前，國(guó)家發(fā)改委副主任連維良在有關(guān)會(huì)議上強(qiáng)調(diào)，下半年動(dòng)力煤價(jià)格要穩(wěn)定在合理區(qū)域內(nèi)，通過(guò)加快合規(guī)產(chǎn)能的釋放，同時(shí)放寬進(jìn)口煤限制，進(jìn)一步落實(shí)中長(zhǎng)期合同制度，提高中長(zhǎng)期合同占比和兌現(xiàn)率等方式來(lái)引導(dǎo)動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格回歸合理水平。

吳夢(mèng)在認(rèn)同動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格或有所回落的同時(shí)，從宏觀角度對(duì)下半年整體商品價(jià)格進(jìn)行了展望?！跋噍^上半年中國(guó)下游企業(yè)需求對(duì)商品價(jià)格的支撐，下半年中國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)商品需求可能出現(xiàn)一定程度的萎縮，而全球需求有可能接力中國(guó)需求。中國(guó)供給側(cè)改革進(jìn)入后半段，大多數(shù)行業(yè)的去產(chǎn)能指標(biāo)都已完成大半。與此同時(shí)，債務(wù)繼續(xù)擴(kuò)張受到壓制，通過(guò)PPP方式進(jìn)行的基建增長(zhǎng)預(yù)期減弱，居民杠桿率無(wú)增長(zhǎng)空間，房地產(chǎn)將進(jìn)入縮量保價(jià)階段?！?/p>

“全球其他幾個(gè)主要經(jīng)濟(jì)體的情況會(huì)有所好轉(zhuǎn)?！眳菈?mèng)表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)走強(qiáng)，加息周期進(jìn)入后半段，歐洲、日本有逐步進(jìn)入加息周期的苗頭，前幾年受我國(guó)輸出通縮影響較大的資源國(guó)，通過(guò)供給側(cè)改革會(huì)改善整體經(jīng)濟(jì)狀況。

吳夢(mèng)認(rèn)為油脂、瀝青下半年或存在爆發(fā)的可能。黑色系方面，鐵礦石與焦炭較強(qiáng)，螺紋鋼走弱的可能性較大，而動(dòng)力煤因?yàn)槭艿秸呙娴挠绊戄^多，短期或在620元/噸左右窄幅振蕩。

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