下游市場“三降三升” 后期需求繼續(xù)增長！

隨著國家部委和行業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)公布完成，5月份下游行業(yè)運行情況逐漸浮出水面。從數(shù)據(jù)上看，固定資產(chǎn)投資增速繼續(xù)放緩，房地產(chǎn)調(diào)控基調(diào)不改，汽車產(chǎn)銷不佳，三者數(shù)據(jù)均有回落；但家電產(chǎn)量再度擴大，挖掘機銷量連續(xù)兩月翻番增長，造船業(yè)觸底回暖跡象初步顯現(xiàn)，三者數(shù)據(jù)均上漲，整體呈現(xiàn)“三降三升”運行態(tài)勢。

下游市場“三降三升”給鋼市帶來了多少影響？后期鋼市需求又將如何演繹？聚百家之言，解大家之惑。基于此，第二十四期《懸賞問答》我們將辯論的主題定為“下游市場“三降三升”，后期需求您怎么看？”

在本期懸賞問答中，“黃永福”、“唐民”、“趙海波”、“陸紀秋”、“李賢杰”、“高義斌”、“引領(lǐng)者采文”、“吳興”、“王志明”、“鄭迪”、“董旁旁”、“南京金明建材”等12位業(yè)內(nèi)人士以其獨到的觀點獲得本次話題“最佳辯手”稱號。

對于“三降三升”，“黃永福”有著自己的解讀。首先，從挖掘機的銷量可知，固定資產(chǎn)的投資還是維持在高位，國家加大了基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投入，工程量的增加挖掘機才能暢銷。其次，造船的繁榮說明國際貿(mào)易在增加，物流需要也在增加。另一方面，受季節(jié)性因素影響，房地產(chǎn)增速放緩，預計會維持一個比較長的時間，起碼一年內(nèi)無多大改觀；汽車經(jīng)過幾年的快速增長，今年會維持比較低的增速，明后年甚至下滑；家電會維持高增長，因為最近大量銷售的房子如果落實到居住，家電肯定是要買的。就鋼材來說，后期的需求會維持增長，但關(guān)鍵的還是供給，在國家的干預下，價格會穩(wěn)中有升，預計維持在3000以上。

“三降三升”反應了什么？

“三降三升”實際上反應的是宏觀經(jīng)濟近強遠弱。“唐民”表示，由于去年房租銷售火爆。導致2017年房地產(chǎn)投資劇增，開工數(shù)量施工面積劇增。挖掘機是用來平地的反應的是三通一平還在持續(xù)，房子地下層與地面建筑還在繼續(xù)增加。淡季應該是不淡的，高熱雨季過后，鋼鐵需求還會快速增長。今年國家對房地產(chǎn)宏觀調(diào)控傳到實際需求還要到明年初。

“三降三升”帶來的是鋼材不同產(chǎn)品價格分化趨勢。“趙海波”稱，目前長材利潤過高，鋼廠加大力度生產(chǎn)，長材供給增加，需求相關(guān)的房地產(chǎn)和固定資產(chǎn)投資萎縮，后期長材價格走入下跌通道。板材由于利潤低于長材，鋼廠有意減產(chǎn)，再加需求相關(guān)的汽車、家電形勢向好，板材價格走勢肯定要好于長材。

“三降三升”是市場供需關(guān)系的自然反應。就現(xiàn)階段的市場狀態(tài)“陸紀秋”認為供給沒壓力，需求不旺，基本供需平衡，6月底是因銀行半年底考核，收緊了貸款，工程資金不到位。過了6月底，一旦資金壓力緩解，工程開使大批量進貨，在目前低庫存的現(xiàn)狀下，價格會很快漲上去。

鋼價后期怎么走？

建筑鋼材的銷量將繼續(xù)增加。“李賢杰”表示，一方面，隨著美元對人民幣逐漸升值，出口增加從而導致造船業(yè)轉(zhuǎn)暖。而另一方面，挖掘機銷量增加也說明國家仍在發(fā)力基建投資。他對建筑鋼材需求還是保持樂觀看法。因為在國家穩(wěn)增長要求下，基建仍將是今年經(jīng)濟主旋律！

今年鋼價“金九銀十”可期。“高義斌”認為，家電產(chǎn)量再度擴大，挖掘機銷量連續(xù)兩個月翻翻增長，造船業(yè)訂單增多有觸底回暖跡象，驗證了我國的制造業(yè)從低谷中有復蘇跡象，挖掘機銷量增加同時也驗證了基礎(chǔ)設(shè)施有增無減，也證明了經(jīng)濟是穩(wěn)中向好，穩(wěn)中有增。下半年鋼材需求也應該是比上半年要好。

鋼價短期走勢不會很穩(wěn)。“引領(lǐng)者采文”稱，從數(shù)據(jù)上看，房產(chǎn)、汽車、固定投資回落說明我國傳統(tǒng)的經(jīng)濟增長點即將變化，而家電、造船、挖掘機增長則說明我國實體經(jīng)濟開始復蘇了，對于鋼材來說，是一種機遇。但國家的根本是制造業(yè)，房產(chǎn)、汽車是消耗品。未來影響是有利于鋼材行業(yè)可持續(xù)發(fā)展，鋼材行情也將隨著制造業(yè)的崛起，而趨于理性，可由于投機性較強，市場投機性還是會延續(xù)。

各品種走勢又如何？

后期板材與螺紋差價修復，長期板強螺弱。螺紋弱震，不過政府會肯定希望利潤保持在合理范圍。“吳興”的理由是，目前板材、工業(yè)用材一直處在成本邊緣，不過由于家電，挖機等下游的火熱，肯定將處于強勢地位；而大陸貨螺紋就比較微妙，雖然房地產(chǎn)緊縮，但基建保持還可以，需關(guān)注后期螺紋線的供應情況，如果供應持續(xù)增加，則會打破現(xiàn)在的平衡，弱勢震蕩或成為主要旋律，因為國家的供給側(cè)就是讓國有大鋼廠脫困，雖不會大跌，但也不贊成大漲。

螺紋的庫存才是影響價格的關(guān)鍵！“王志明”表示，“三降三升”說的都是需求端，其實需求與往年差不多，這個挖掘機數(shù)據(jù)好有去年數(shù)據(jù)太差的原因。現(xiàn)在這個時間段看供給才是核心，如果螺紋庫存不能在淡季堆積起來，七月下旬或者八月螺紋現(xiàn)貨就壓不住了。目前現(xiàn)貨還比較弱，一漲價下游采購就立馬收縮。期貨這幾天漲得比較好，但他還是認為現(xiàn)在這期貨沒有大幅上漲的條件，不能突破前高。

同樣對于螺紋，“鄭迪”預計3100會有較大壓力。螺紋現(xiàn)在階段的矛盾主要是高利潤下新增產(chǎn)量絕對值能有多少?這點最不確定，也是市場分歧最大的點。但是明確的一點是高利潤不打掉，供應下不來。所以供應是中期的壓力，而需求最多是支撐十月合約，對一月合約而言是壓力。

“董旁旁”雖然對螺紋鋼后期看漲，但認為下游數(shù)據(jù)帶來的影響較小。一是，家電、汽車、造船等行業(yè)所需剛才大多是特種鋼材，對螺紋鋼的影響較??；二是，挖機機主要用于道路、管道及土方工程與建筑息息相關(guān)，但在房屋建筑方面主要用于基礎(chǔ)階段，對于供需關(guān)系的反映有一定的滯后性。

莫忘初心 保持信心

要說此次“三降三升”的數(shù)據(jù)最大的影響，或如同“南京金明建材”所述，莫過于影響了鋼貿(mào)商對鋼市信心。對于后期鋼市需求，繼續(xù)增長似乎是市場比較認可的觀點，但需求和供給之間是否匹配？何時匹配？匹配時的價格又將運行在什么位置？仍需我們莫忘初心，保持信心，仔細觀察那鋼市細微的變化。只愿上述觀點能給您在價格的海洋中帶來一些思考的方向。

下期話題

立夏已過，正值迎峰度夏旺季，在煤炭市場需求旺盛之時，一則有關(guān)“中國7月1日起禁止部分口岸經(jīng)營煤炭進口業(yè)務”的消息引起市場廣泛熱議，兩相疊加，點燃了煤炭期貨做多熱情，焦炭一度觸及漲停?？稍诖酥埃l(fā)改委已發(fā)文要求加快推進煤炭優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能釋放，堅決要求抑制煤炭價格過快上漲，對于動力煤的超限漲價行為，要求企業(yè)提前3－5天溝通。

請您談談，煤炭期價本輪漲勢能持續(xù)多久，期現(xiàn)基差又將如何變化？快來評論區(qū)留言互動吧！

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。