地產(chǎn)融資環(huán)境調(diào)查：政策趨緊 內(nèi)地房企仍掀美元債高潮

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，在實際操作中，由于各地一般規(guī)定土地招拍掛不許融資，房地產(chǎn)公司一般采用收購項目公司方式獲得土地，采用開發(fā)貸+并購貸款組合的方式融資。　　“可以確定的是，2017年是房地產(chǎn)融資收緊的一年。”一位房企融資負(fù)責(zé)人如是表示?！　∽?016年11月以來，再無房地產(chǎn)公司債獲得批準(zhǔn)發(fā)行。而從上交所網(wǎng)站獲悉，全國排名前10的上市房企龍湖地產(chǎn)發(fā)行的40億元小公募也于去年12月22日終止，深圳房企益田集團(tuán)36億元小公募債也終止。另有數(shù)家房企仍在排隊。　　在此情況下，房地產(chǎn)企業(yè)轉(zhuǎn)向銀行間市場，意圖通過中期票據(jù)等融資工具進(jìn)行融資，但受到債市調(diào)整影響，自去年12月以來多家公司取消中票、短期融資券等債券發(fā)行，取消規(guī)模過千億元?！　≡谌谫Y受阻的情況下，一部分房企將融資渠道轉(zhuǎn)向境外，尋求發(fā)行美元債來獲得融資。但受到美元加息、人民幣貶值等因素影響，企業(yè)融資成本明顯上升?！　?1世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，在實際操作中，由于各地一般規(guī)定土地招拍掛不許融資，房地產(chǎn)公司一般采用收購項目公司方式獲得土地，采用開發(fā)貸+并購貸款組合的方式融資。　　“地產(chǎn)企業(yè)要分成三種：地產(chǎn)國企搶著做，上市房企可以境外或銀行間融資，非上市民企只能找信托通道或銀行貸款。”一位房企融資負(fù)責(zé)人表示，在資金路徑安排上，一些股份行和城商行還可以做銀行表外融資，走信托通道等，以此放大資金杠桿?！　?月16日，上海銀監(jiān)局公布，對江蘇銀行上海分行涉及土地融資違規(guī)貸款處以總計477.9254萬元罰金，成為去年下半年嚴(yán)查房地產(chǎn)相關(guān)融資以來，銀監(jiān)系統(tǒng)公告的針對土地融資開出的首份罰單?！　∽放踔衅笔茏鑲姓{(diào)整　　事情的變化，發(fā)生在去年9月、10月間，房地產(chǎn)類公司債的快速發(fā)行，加之樓市火爆，受到監(jiān)管層的關(guān)注?！　?016年9月，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者獨(dú)家報道，交易所開始實施房地產(chǎn)公司債券審核新政，收緊了公司債相關(guān)條件。此后，從開發(fā)端到銷售端，監(jiān)管層對房地產(chǎn)融資鏈全線收緊?！　?016年9月、10月房地產(chǎn)公司債均只發(fā)行8只，規(guī)模分別為9月110.4億元、10月73億元。2016年11月以來，再無房地產(chǎn)類公司債發(fā)行?！　〈饲皟赡?，公司債成為房地產(chǎn)行業(yè)重要融資工具，成為爭搶“地王”利器。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，公司債自2015年起“井噴式”增長，當(dāng)年總計發(fā)行1452只，同比增長148.21%；發(fā)行金額10370.89億元，同比增長619.39%。到2016年，公司債總計發(fā)行2800只，同比增長92.84%；發(fā)行金額27505.16億元，同比增長165.22%。就2016年而言，房地產(chǎn)類公司債發(fā)行986只，發(fā)行金額12705.32億元。房地產(chǎn)類公司債發(fā)行金額占到公司債發(fā)行總額的近一半，達(dá)46.7%。 上一頁123456下一頁

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