8年來(lái)OPEC首次減產(chǎn) 兩桶油股價(jià)要起飛?

經(jīng)過(guò)數(shù)月的爭(zhēng)論后，石油輸出國(guó)組織OPEC的代表在北京時(shí)間11月30日晚間終于達(dá)成了減產(chǎn)協(xié)議，將石油產(chǎn)量減少120萬(wàn)桶/日至3250萬(wàn)桶/日，減產(chǎn)幅度相當(dāng)于全球產(chǎn)量的1%左右。此舉旨在提振油價(jià)，同時(shí)在原油市場(chǎng)逐漸被美國(guó)、俄羅斯和其他國(guó)家主導(dǎo)之際重新確立OPEC的影響力。

受消息影響，盤(pán)面上，采掘服務(wù)、油品升級(jí)、油品改革、兩桶油改革等概念股漲幅居前。收盤(pán)博邁科、天沃科技和齊翔騰達(dá)漲停；通源石油、中海油服、洲際油氣、中礦資源、中天能源漲幅在5%以上；兩桶油中國(guó)石化漲2.93%、中國(guó)石油漲1.84%。

“兩桶油”再度活躍

OPEC當(dāng)天經(jīng)過(guò)約7小時(shí)的會(huì)議后宣布，該組織決定將原油日產(chǎn)量減少120萬(wàn)桶，并將原油日產(chǎn)量限額定為3250萬(wàn)桶。減產(chǎn)決定將自2017年1月1日開(kāi)始執(zhí)行。會(huì)議還設(shè)立了監(jiān)督委員會(huì)來(lái)監(jiān)督協(xié)議的履行情況，該委員會(huì)將在2017年5月對(duì)減產(chǎn)協(xié)議實(shí)施的情況進(jìn)行評(píng)估。下一次例會(huì)將于2017年5月25日在維也納舉行。

這是8年來(lái)OPEC首次做出減產(chǎn)決定，以應(yīng)對(duì)2014年以來(lái)油價(jià)持續(xù)低迷的局面。歐佩克當(dāng)天表示，決定減產(chǎn)是為了原油市場(chǎng)供需更為平衡。

自2014年年中國(guó)際油價(jià)開(kāi)始跳水以來(lái)，OPEC每年例會(huì)都討論過(guò)減產(chǎn)事宜，卻一直不能達(dá)成一致。OPEC成員國(guó)之前表示，目標(biāo)油價(jià)是每桶55到60美元，該水平將提振依賴(lài)原油的經(jīng)濟(jì)體。這些經(jīng)濟(jì)體因過(guò)去兩年油價(jià)經(jīng)常低于每桶50美元而受重創(chuàng)。

盤(pán)面上看，受歐佩克達(dá)成減產(chǎn)協(xié)議消息刺激，A股的石油板塊早盤(pán)全面活躍，中國(guó)石化、中國(guó)石油、洲際油氣、通源石油等紛紛走強(qiáng)。其中，中國(guó)石化高開(kāi)近4%，中國(guó)石油高開(kāi)3%，午后兩桶油漲幅回落，收盤(pán)中國(guó)石化漲2.93%、中國(guó)石油漲1.84%。此外，中字頭繼續(xù)走強(qiáng)，中國(guó)聯(lián)通受混改提速預(yù)期影響，收獲第二個(gè)漲停；受益于基建投資高增長(zhǎng)和行業(yè)供給側(cè)改革，建筑板塊帶動(dòng)下，工程機(jī)械行業(yè)的中國(guó)重工、中國(guó)重汽等大幅上漲。

中金中長(zhǎng)線看好

“此次OPEC減產(chǎn)協(xié)議達(dá)成，并且非OPEC國(guó)家尤其是俄羅斯也將參與減產(chǎn)，意味著2年的原油熊市已經(jīng)結(jié)束，并且按照這個(gè)減產(chǎn)力度的話，全球原油2017年面臨供不應(yīng)求的狀況，庫(kù)存將出現(xiàn)明顯的下滑。”銀河證券分析師趙乃迪預(yù)計(jì)，如果此次減產(chǎn)協(xié)議若能?chē)?yán)格執(zhí)行，2017年原油價(jià)格有望突破60到65美元/桶。

海通證券石油化工分析師王強(qiáng)表示，隨著油價(jià)反彈，化工受益，投資者可關(guān)注五類(lèi)投資機(jī)會(huì)，包括油氣開(kāi)采，油氣開(kāi)采公司直接受益于油價(jià)上漲；油價(jià)反彈帶動(dòng)石化公司業(yè)績(jī)提升；油價(jià)上漲將帶動(dòng)石油公司資本支出增加，油服公司訂單提升。油價(jià)上漲，優(yōu)質(zhì)煤化工公司將獲得一定成本優(yōu)勢(shì)；以及綜合油氣公司，如中國(guó)石化、中國(guó)石油等。

三季報(bào)顯示，兩桶油業(yè)績(jī)分化。2016年前三季度，中國(guó)石化實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13639.45億元，同比減少11.3%，凈利潤(rùn)為291.66億元，同比增長(zhǎng)12.6%。而中國(guó)石油實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11504.37億元，同比下降11.9%；凈利潤(rùn)17.24億元，同比下降94.37%。

中金公司最新研報(bào)指出，隨著OPEC減產(chǎn)協(xié)議達(dá)成，估計(jì)國(guó)內(nèi)三大油公司(中石化、中石油和中海油)明年均可能出現(xiàn)原油減產(chǎn)，因此其上游業(yè)績(jī)改善的程度可能不會(huì)如北美頁(yè)巖油公司那樣，出現(xiàn)價(jià)量齊升的局面。而且，三大油公司實(shí)際資本支出仍可能大幅度低于宣布的預(yù)算，降本增效仍可能是明年主要的工作目標(biāo)。

從去產(chǎn)能、去庫(kù)存和產(chǎn)量自律角度看，中金公司認(rèn)為下游石化領(lǐng)域的正面進(jìn)展，可能遠(yuǎn)優(yōu)于上游原油領(lǐng)域。在油價(jià)短期不會(huì)大幅度飆升超過(guò)70美元/桶的前提下，中長(zhǎng)期相對(duì)看好下游公司上海石化和一體化油公司如中石油、中石化等。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。