首季數(shù)據(jù)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)階段性企穩(wěn)跡象 房地產(chǎn)投資成重要推手

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，一季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）為158526億元，按可比價(jià)格計(jì)算，同比增長(zhǎng)6.7%，增量為9851億元，比上年同期多增222億元。

專(zhuān)家表示，一季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行延續(xù)了穩(wěn)中有進(jìn)的發(fā)展態(tài)勢(shì)，生產(chǎn)、投資和消費(fèi)全面超預(yù)期反彈，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資提速也成了一季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要推手。不過(guò)，一些積極因素持續(xù)向好的基礎(chǔ)還不牢固，經(jīng)濟(jì)下行壓力依然較大。

企穩(wěn)延續(xù)穩(wěn)中有進(jìn)態(tài)勢(shì)

一季度數(shù)據(jù)獲得“開(kāi)門(mén)紅”。數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，第一產(chǎn)業(yè)增加值8803億元，同比增長(zhǎng)2.9%；第二產(chǎn)業(yè)增加值59510億元，增長(zhǎng)5.8%；第三產(chǎn)業(yè)增加值90214億元，增長(zhǎng)7.6%。以2015年價(jià)格計(jì)算，今年一季度GDP增量為9851億元，比上年同期多增222億元。

國(guó)民經(jīng)濟(jì)綜合統(tǒng)計(jì)司司長(zhǎng)盛來(lái)運(yùn)表示，我國(guó)經(jīng)濟(jì)2016年第一季度運(yùn)行平穩(wěn)、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、亮點(diǎn)紛呈、好于預(yù)期，呈現(xiàn)出階段性筑底企穩(wěn)的跡象。

盛來(lái)運(yùn)指出，一季度GDP增長(zhǎng)速度是6.7%，盡管比去年一季度和四季度都略低，仍然運(yùn)行在6.5%至7%的合理區(qū)間。無(wú)論與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，還是在新興經(jīng)濟(jì)體中都是比較高的水平，繼續(xù)保持中高速增長(zhǎng)。

從數(shù)據(jù)看，工業(yè)增加值的增速1至2月份是5.4%，3月份是6.8%，加快1.4個(gè)百分點(diǎn)；服務(wù)業(yè)繼續(xù)保持較快增長(zhǎng)，3月份服務(wù)業(yè)指數(shù)比1至2月份提升了0.2個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到8.3；固定資產(chǎn)投資穩(wěn)中有升，1至2月份增長(zhǎng)10.2%，1至3月份增長(zhǎng)10.7%，加快0.5個(gè)百分點(diǎn)。

國(guó)泰君安首席宏觀分析師任澤平認(rèn)為，一季度我國(guó)生產(chǎn)、投資和消費(fèi)全面超市場(chǎng)預(yù)期反彈，與穩(wěn)增長(zhǎng)、房地產(chǎn)投資加快、PPI改善、企業(yè)補(bǔ)庫(kù)、外需回升有關(guān)。商品房銷(xiāo)量持續(xù)放量，開(kāi)發(fā)商拿地15個(gè)月來(lái)首次轉(zhuǎn)正，地產(chǎn)投資大幅反彈，寬信貸下地產(chǎn)短期有望持續(xù)。同時(shí)，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)和裝備制造業(yè)占比提升，工業(yè)繼續(xù)向中高端邁進(jìn)。微觀方面，水泥等數(shù)據(jù)與宏觀固投等數(shù)據(jù)、實(shí)體生產(chǎn)等數(shù)據(jù)與貨幣信貸等數(shù)據(jù)相互佐證，經(jīng)濟(jì)回升力度較強(qiáng)，預(yù)計(jì)將持續(xù)到二季度末三季度初。

信號(hào)多個(gè)數(shù)據(jù)出現(xiàn)回暖

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局局長(zhǎng)寧吉喆17日在2016年全國(guó)企業(yè)管理創(chuàng)新大會(huì)上指出，近期經(jīng)濟(jì)運(yùn)行出現(xiàn)了一些積極的變化，一是投資增速小幅回升，一季度固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)10.7%，比去年全年提高0.7個(gè)百分點(diǎn)，特別是新開(kāi)通項(xiàng)目計(jì)劃總投資增長(zhǎng)39.5%，基礎(chǔ)設(shè)施投資增長(zhǎng)10.6%。

此外，工業(yè)生產(chǎn)的月度增速有所回升，一季度規(guī)模以上工業(yè)增長(zhǎng)5.8%，3月當(dāng)月增長(zhǎng)更是高達(dá)6.8%。

“實(shí)物量指標(biāo)也出現(xiàn)回升跡象。”寧吉喆表示，3月份發(fā)電量全國(guó)增長(zhǎng)4%，比前兩個(gè)月加快了3.7個(gè)百分點(diǎn)，全社會(huì)貨運(yùn)量3月份增長(zhǎng)4.6%，柴油的消費(fèi)量3月份增長(zhǎng)了3%，鐵路貨運(yùn)量降幅也有所收緊。同時(shí)，大宗商品價(jià)格有所上漲。

值得一提的是，房地產(chǎn)增長(zhǎng)尤為突出。數(shù)據(jù)顯示，2016年1-3月份，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資17677億元，同比名義增長(zhǎng)6.2%（扣除價(jià)格因素實(shí)際增長(zhǎng)9.1%），增速比1-2月份提高3.2個(gè)百分點(diǎn)。

具體來(lái)看，1至3月份，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)房屋施工面積617975萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)5.8%，增速比1至2月份回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。房屋新開(kāi)工面積28281萬(wàn)平方米，增長(zhǎng)19.2%，增速提高5.5個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)土地購(gòu)置面積3577萬(wàn)平方米，同比下降11.7%，降幅比1至2月份收窄7.7個(gè)百分點(diǎn)；土地成交價(jià)款1165億元，增長(zhǎng)3.7%，增速提高2.8個(gè)百分點(diǎn)。

今年以來(lái)，房地產(chǎn)市場(chǎng)迅速回暖，多個(gè)重點(diǎn)城市出現(xiàn)排號(hào)買(mǎi)房，價(jià)格跳漲等現(xiàn)象。數(shù)據(jù)顯示，1至3月份，商品房銷(xiāo)售面積24299萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)33.1%，增速比1至2月份提高4.9個(gè)百分點(diǎn)。商品房銷(xiāo)售額18524億元，增長(zhǎng)54.1%，增速提高10.5個(gè)百分點(diǎn)。

中銀國(guó)際金融研究所研究員高玉偉表示，基礎(chǔ)設(shè)施和房地產(chǎn)投資增長(zhǎng)加快是投資回升的主要?jiǎng)恿Α＝衲晔?ldquo;十三五”規(guī)劃的開(kāi)局之年，大量新項(xiàng)目加緊落地實(shí)施，專(zhuān)項(xiàng)建設(shè)基金提早發(fā)力支持。一季度基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長(zhǎng)19.6%，增速比前2個(gè)月加快4.6個(gè)百分點(diǎn)。與此同時(shí)，房市量?jī)r(jià)齊升持續(xù)半年有余，繼續(xù)帶動(dòng)房地產(chǎn)投資增速回升。測(cè)算表明，基礎(chǔ)設(shè)施和房地產(chǎn)這兩項(xiàng)投資對(duì)投資增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率超過(guò)50%，帶動(dòng)投資增長(zhǎng)8.3個(gè)百分點(diǎn)。

交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平認(rèn)為，今年財(cái)政赤字率提高到3%，大量財(cái)政資金將投入到穩(wěn)增長(zhǎng)項(xiàng)目中，海綿城市、地下管廊、城市群間高速網(wǎng)絡(luò)、新改建農(nóng)村公路，都將激發(fā)投資需求。

警惕經(jīng)濟(jì)下行壓力仍大

寧吉喆說(shuō)，從國(guó)內(nèi)來(lái)看，經(jīng)濟(jì)下行的壓力仍然較大，一些積極因素持續(xù)向好的基礎(chǔ)還不牢固，部分領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)還在。“例如，投資回升的基礎(chǔ)不牢，一季度在整個(gè)投資好轉(zhuǎn)的情況下，民間投資只增長(zhǎng)了5.7%，比去年放緩了4.4%；基礎(chǔ)設(shè)施投資民營(yíng)也參加了，但是以國(guó)有單位為主的，好多都是政府的投融資平臺(tái)。”

“另外，制造業(yè)的投資，一季度只增長(zhǎng)6.4%，比去年同期放緩1.7%。房地產(chǎn)投資雖然有所增長(zhǎng)，但因差異化，三四線仍不好，一二線土地緊張，制約著房地產(chǎn)投資。”寧吉喆說(shuō)。

對(duì)于企業(yè)，寧吉喆表示，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)仍然是困難的，企業(yè)應(yīng)收賬款繼續(xù)上升，現(xiàn)金流持續(xù)緊張，市場(chǎng)總體供求關(guān)系至今還沒(méi)有改善，一旦前期停產(chǎn)和實(shí)行彈性的企業(yè)復(fù)產(chǎn)、增產(chǎn)，有些領(lǐng)域的價(jià)格還會(huì)下跌。

“同時(shí)，就業(yè)和金融領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)不可低估。”寧吉喆表示，原材料行業(yè)以及一些地方調(diào)整結(jié)構(gòu)過(guò)程中區(qū)域性規(guī)模性的失業(yè)風(fēng)險(xiǎn)是明顯上升。傳統(tǒng)行業(yè)特別是產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)，崗位和收入雙雙下降。三角債、互?；ヂ?lián)導(dǎo)致信用違約問(wèn)題也在加重，銀行不良貸款的余額和不良率持續(xù)上升。

寧吉喆表示，要扎實(shí)做好下一步的重點(diǎn)工作，鞏固發(fā)展今年一季度良好的開(kāi)局。包括推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革，深挖國(guó)內(nèi)需求潛力，更加積極對(duì)外開(kāi)放、多措并舉穩(wěn)定對(duì)外貿(mào)易，保持農(nóng)村農(nóng)業(yè)良好發(fā)展勢(shì)頭，切實(shí)保障和改善民生，實(shí)施精準(zhǔn)脫貧、扶貧工程，守住不發(fā)生系統(tǒng)形區(qū)域性風(fēng)險(xiǎn)的底線。

連平也認(rèn)為，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍然面臨一系列不確定性，需要有針對(duì)性、精準(zhǔn)的政策措施加以應(yīng)對(duì)。實(shí)施更有力度、重點(diǎn)突出、效率更高的積極財(cái)政政策。貨幣政策穩(wěn)健中性，兼顧降杠桿、控泡沫、防通脹和穩(wěn)匯率多重目標(biāo)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。