眾機(jī)構(gòu)看市：供需有望逐步趨于弱平衡

[導(dǎo)讀]：19日杭州20MM沙鋼HRB400報(bào)1960平，期螺新低拖累市場(chǎng)人氣，總體成交尚可。需求弱勢(shì)下的建材市場(chǎng)繼續(xù)面臨走弱壓力，壓制期價(jià)。不過對(duì)比上游鐵礦石高價(jià)現(xiàn)實(shí)，鋼廠虧損下的減產(chǎn)正在增加，成本支撐也對(duì)歷史低位的期價(jià)開始顯現(xiàn)。短期期價(jià)或延續(xù)低位震蕩，大跌不現(xiàn)實(shí)。 　　華安期貨：期價(jià)或延續(xù)低位震蕩 　　19日杭州20MM沙鋼HRB400報(bào)1960平，期螺新低拖累市場(chǎng)人氣，總體成交尚可。需求弱勢(shì)下的建材市場(chǎng)繼續(xù)面臨走弱壓力，壓制期價(jià)。不過對(duì)比上游鐵礦石高價(jià)現(xiàn)實(shí)，鋼廠虧損下的減產(chǎn)正在增加，成本支撐也對(duì)歷史低位的期價(jià)開始顯現(xiàn)。短期期價(jià)或延續(xù)低位震蕩，大跌不現(xiàn)實(shí)。 　　方正中期：現(xiàn)貨需求有限價(jià)格下調(diào) 螺紋鋼或延續(xù)震蕩跌勢(shì) 　　現(xiàn)貨：唐山鋼坯1680(0)持穩(wěn)為主，鐵礦石部分下調(diào)、焦炭持穩(wěn)為主;螺紋鋼20mmHRB400上海1920(0)疲弱、北京1840(-10)趨弱。目前螺紋鋼生產(chǎn)廠家產(chǎn)能仍較高(鋼坯及板材廠家開始減產(chǎn))，下游對(duì)鋼坯建材按需采購(gòu)，商家心態(tài)悲觀、多觀望、保持低庫(kù)存，整體需求極弱，伴隨價(jià)格低迷，成交轉(zhuǎn)弱。近期各項(xiàng)宏觀數(shù)據(jù)均較差，顯示經(jīng)濟(jì)延弱勢(shì)格局，需求較弱、悲觀預(yù)期增加，而貨幣政策短期帶動(dòng)作用有限，或使市場(chǎng)延續(xù)承壓弱勢(shì)格局。 　　宏源期貨：礦強(qiáng)鋼弱依舊 輕倉(cāng)操作 　　受到鋼材價(jià)格拖累，焦化利潤(rùn)也降至極低水平，獨(dú)立焦化廠開工率較去年同期明顯偏低。缺乏足夠利多提振，黑色品種價(jià)格未見好轉(zhuǎn)跡象。操作上，鑒于螺紋極低價(jià)格，空單止盈離場(chǎng)，規(guī)避反彈;鐵礦石主力1601在370下方仍存在較強(qiáng)支撐，維持震蕩思路，高拋低吸，輕倉(cāng)為主。 　　中州期貨：期螺破1800 連礦空壓增大 　　期螺周二再度破位，1800關(guān)口被輕易攻克，鋼鐵價(jià)格似乎將永遠(yuǎn)跌下去。連礦1601合約沖高回落，價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺，1605合約日線已經(jīng)逐步開始呈現(xiàn)中期頭部形態(tài)，受鋼廠減停產(chǎn)、礦石擴(kuò)產(chǎn)、國(guó)內(nèi)需求不振多重因素影響，連礦預(yù)計(jì)將持續(xù)探底。本周公布的上月數(shù)據(jù)顯示，雖然以美元計(jì)價(jià)的中國(guó)主要商品進(jìn)口額同比下降20%，但商品進(jìn)口量環(huán)比大增，其中鐵礦石進(jìn)口量環(huán)比增長(zhǎng)16.19%。在鋼鐵出口創(chuàng)紀(jì)錄的背景下，9月鐵礦石進(jìn)口量刷新了年內(nèi)新高。 　　中鋼期貨：成交減少市場(chǎng)看空 鐵礦弱勢(shì)震蕩 　　進(jìn)口礦價(jià)格暫穩(wěn)，但鋼廠采購(gòu)以觀望為主，成交減少導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)后市看空情緒依然較濃，期貨高貼水局面以現(xiàn)貨價(jià)格下跌的方式有所修復(fù)。期貨市場(chǎng)，本周鐵礦期價(jià)弱勢(shì)震蕩，上方多條均線集中在380一線附近，期價(jià)上行乏力，但低位繼續(xù)下行阻力也逐步增加，370下方空頭入場(chǎng)不積極，預(yù)計(jì)短期維持震蕩格局且波動(dòng)幅度較大。預(yù)計(jì)今日鐵礦I1601合約震蕩，目標(biāo)370-374。 　　方正中期：鋼材現(xiàn)貨前景黯淡 鐵礦石或延續(xù)承壓震蕩調(diào)整 　　當(dāng)前鋼廠減產(chǎn)及預(yù)期打壓期現(xiàn)貨，而政策寬松對(duì)市場(chǎng)提振有限，整體或維持承壓弱勢(shì)調(diào)整波動(dòng)。建材弱勢(shì)及減產(chǎn)預(yù)期之下，仍需注意螺紋鋼波動(dòng)及市場(chǎng)情緒變化影響，防范洗盤及打壓。在期貨大幅貼水情況下，后期打壓超跌、做空情緒釋放后，防范資金減倉(cāng)、快速反彈，需注意反彈至高位區(qū)后空頭資金再次回補(bǔ)打壓情況，目前整體偏弱格局，細(xì)節(jié)可電話咨詢。 　　中鋼期貨：焦炭供需矛盾日益嚴(yán)峻 焦炭?jī)r(jià)格仍將下行 　　近期鋼材價(jià)格延續(xù)下跌行情，鋼廠虧損程度加大，使得高爐開工率繼續(xù)下滑，制約原材料焦炭需求。與此相反，焦化廠開工率開始反彈，焦炭供應(yīng)壓力上升，兩方面作用下焦炭供需矛盾日益嚴(yán)峻，其價(jià)格繼續(xù)承壓下行概率較大，預(yù)計(jì)焦炭期價(jià)短期將仍以下跌為主。操作上建議焦煤、焦炭逢高做空。預(yù)計(jì)今日焦炭、焦煤震蕩，焦炭1601合約目標(biāo)價(jià)格732-742，焦煤1601合約目標(biāo)價(jià)格563-573。 　　綜上所述，在宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)偏弱的影響下，市場(chǎng)觀望心態(tài)較濃，短期內(nèi)鋼價(jià)或延續(xù)震蕩筑底態(tài)勢(shì)，尤其是北方市場(chǎng)承壓較重。考慮到鋼廠虧損幅度日益加大，已開始陸續(xù)減產(chǎn)，鋼市供需有望逐步趨于弱平衡，市場(chǎng)也不宜過分看空。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。