逢回調(diào)做多大豆

基于大豆的需求增加、產(chǎn)量下降以及美國大豆庫存的大幅度下降，大豆價格得到基本面的支撐，預計未來大豆價格會上揚。從日線來看，在40日均線3787元/噸附近介入做多安全邊際較高。

我國是世界大豆的主消費國，也是世界大豆主要的進口國。2017年，我國大豆產(chǎn)量1455萬噸，進口大豆9553萬噸，產(chǎn)量加進口量為11008萬噸；2018年，我國大豆產(chǎn)量1595萬噸，進口大豆8803萬噸，產(chǎn)量加進口量為10398萬噸；我國國家統(tǒng)計局稱，2019年度我國大豆產(chǎn)量預計增至1810萬噸，前十個月大豆進口7069萬噸。按照2017年及2018年度的數(shù)據(jù)均值估計，2019年度需進口8893萬噸大豆，年需求大豆達1.1億噸。

世界大豆有三大主產(chǎn)國，其中巴西為世界第一主產(chǎn)國，第二為美國，阿根廷排第三。

行業(yè)分析機構(gòu)ArcMercosur在2020年1月3日預計巴西2019/2020年度大豆產(chǎn)量達1.235億噸，高于2018/2019年度1.17億噸，總產(chǎn)量增加650萬噸。

據(jù)美國農(nóng)業(yè)部USDA2019年12月份報告，2019/2020年度美國大豆的畝產(chǎn)常量為46.9蒲式耳，低于上一年度的50.6蒲式耳；大豆收割面積預計7560萬英畝，比2018/2019年減少1200萬英畝；預計產(chǎn)量9661萬噸，低于上一年度的12051萬噸，減產(chǎn)2390萬噸；預計出口量為4831萬噸，高于上一年度4757萬噸；年初庫存2485萬噸，年末會降到1293萬噸，年度庫存減少1192萬噸，庫存降幅達到48%。

阿根廷2019/2020年度大豆產(chǎn)量預計為5300萬噸，低于2018/2019年度的5530萬噸，總產(chǎn)量預計減少230萬噸。

世界三大產(chǎn)區(qū)總的產(chǎn)量預計減少1970萬噸，減產(chǎn)幅度比我國預計的大豆產(chǎn)量還要多160萬噸，以我國年度需求1.1億噸計算，占總需求的18%。

養(yǎng)豬業(yè)的發(fā)展狀況影響大豆下游產(chǎn)品豆粕的需求。據(jù)往年的數(shù)據(jù)，2017年我國豬肉產(chǎn)量為5451萬噸，2018年豬肉產(chǎn)量5400萬噸，每季度豬肉產(chǎn)量約1350萬噸。《經(jīng)濟藍皮書：2020年中國經(jīng)濟形勢分析與預測》披露，2019年前三季度豬肉產(chǎn)量3181萬噸，比上年同期下降17.2%；如果第四季度豬肉產(chǎn)量按照2017年及2018年每季度豬肉1350萬噸估算，2019年豬肉產(chǎn)量約為4560萬噸，比2018年下降15.5%。

2019年豬肉價格大漲，引起了廣泛的關注。當前，國家、地方出臺政策鼓勵養(yǎng)豬業(yè)，按照農(nóng)業(yè)部發(fā)布的《全國生豬生產(chǎn)發(fā)展規(guī)劃（2016-2020年）》通知，2020年豬肉產(chǎn)量應達5760萬噸，增幅達26%。要實現(xiàn)這個目標，預計2020年生豬的養(yǎng)殖量會大大高于2019年，因而對豆粕的需求量會顯著增加，最終導致我國對大豆的總需求量會增加?；诖蠖沟男枨笤黾?、產(chǎn)量的下降以及美國大豆庫存的大幅度下降，大豆價格得到基本面的支撐，預計大豆未來的價格上揚。

自從去年12月份開始，大豆期貨走出了一波行情，從3676元/噸開始拉升，最高到3953元/噸，漲幅7.5%。在2020年1月3日，連豆主力合約收盤3871元/噸，從日線來看，在40日均線3787元/噸附近，中長線布局介入做多，第一止盈價可看高到4100元/噸，止損價可設在3710元/噸左右，安全邊際較高。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。