11月家用空調出口回暖內銷加速去庫

本月家用空調生產總量為585.08萬臺，同比下滑28.38%%；銷售總量為570.55萬臺，同比下滑15.01%。其中，內銷出貨331.37萬臺，同比下滑25.11%；出口239.18萬臺，同比增長4.52%；庫存656.22萬臺，同比下滑21.67%。

產量繼續(xù)下滑，內銷降幅收窄

本月家用空調產量延續(xù)上月同比下滑的大趨勢，降幅較上月增加1.27個百分點；而家用空調的總銷量主要受出口回暖的影響，降幅較上月收窄9.30個百分點。內銷方面，受“11.7”和“雙十一”企業(yè)輪番促銷的影響，本月同比降幅較上月收窄6.19個百分點。部分二線品牌，如志高、奧克斯、長虹及TCL甚至出現(xiàn)了小幅的增長。值得一提的是，本月大部分企業(yè)都開始有意識的縮減庫存，內銷庫存同比呈現(xiàn)出下降的趨勢；而與之相對的是，隨著出口旺季的到來及北美市場的回暖，大部門企業(yè)出口都實行先行生產陸續(xù)發(fā)貨的策略，出口向的工業(yè)庫存增加。財年累計來看，1-11月份家用空調累計內銷出貨6002.37萬臺，同比下滑7.98%。2015年僅剩最后一個月，大盤下滑的大局已定，企業(yè)即便是使盡渾身解數，也難以改變全局。冷年累計來看，8-11月份內銷累計出貨1635.29萬臺，同比下滑22.31%，也是自2009冷年以來史上最大降幅。

出口回暖，大盤微增

出口方面，隨著出口旺季的到來，廠家開始提前備貨，本月出口大盤出現(xiàn)了4.52%的小幅增長。受近期美聯(lián)儲加息，美國經濟回暖的影響，大家都很看好明年的北美市場。歷年出口都是從1月份開始逐漸進入備貨旺季，今年企業(yè)更是積極，多數企業(yè)都是采取先行生產，集中在1-4月份陸續(xù)發(fā)貨的策略，從而導致本月企業(yè)北美向的工業(yè)庫存增加。財年累計來看，1-11月份家用空調累計出口量約為4054.09萬臺，同比下滑5.06%；冷年累計來看，2015年8-11月份家用空調出口累計出貨約為839.43萬臺，同比下滑8.15%。

在2015年整體行業(yè)慘淡的影響下，2016年大盤下滑依舊為家用空調主基調。高庫存和“價格戰(zhàn)”的風險依然存在，另外產品競爭升級、空調電商市場增速放緩等不利因素都會阻礙空調行業(yè)的發(fā)展。隨著中國經濟逐漸步入新常態(tài)，空調國內市場的發(fā)展也逐漸趨緩。而且整年的價格戰(zhàn)并沒有令渠道庫存得到有效消化，明年有可能進入實質性的消化期，內銷出貨繼續(xù)深度調整的風險加大；再加上市場急劇變化，銷售費用大幅提升，企業(yè)或將面臨較大的經營損益壓力，也許在寒冬中蟄伏并不是好的選擇。國外方面，全球環(huán)境更為復雜，出口不確定性風險和因素較多，雖然美國經濟的恢復和全球氣候變暖對家用空調利好，但歐洲、日本、非洲及拉美多地經濟疲弱，加之部分出口國能效標準提升和新冷媒替代，不利因素居多。

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。