12月3日熱軋薄板市場周評

本周伊始，各主流市場熱軋板卷價格呈窄幅盤整態(tài)勢；不過，周中受遠期利好消息帶動，現(xiàn)貨價格走出一波震蕩上揚行情。雖然貿(mào)易商報價趨高、心態(tài)回穩(wěn)，但由于淡季的深入，終端需求進一步減弱，市場成交仍受觀望情緒影響，沒有明顯好轉。截至周五，3.0mm熱卷最高、最低價分別為昆明市場4680元/噸和沈陽市場4360元/噸，全國主要城市3.0mm熱卷的平均價格為4508.33元/噸，較上周上漲15元/噸；4.75mm熱卷最高、最低價格分別為昆明市場4620元/噸和上海、沈陽市場的4310元/噸，全國主要城市4.75mm熱卷的平均價格為4422.22元/噸，較上周上漲13.89元/噸。

本周MyspiC國內(nèi)鋼材價格綜合指數(shù)164.3，較上周上漲0.1%，較上月指數(shù)上漲3.8%，與去年同期相比，上漲19.4%；國內(nèi)扁平材指數(shù)為141.6點，較上周上漲0.2%，較上月上漲1.8%，與去年同期相比，上漲12.8%；熱卷指數(shù)為156.4點，較上周上漲0.4%，較上月上漲1.9%，比去年同期相比，上漲15.0%。

中共中央政治局12月3日召開會議，分析研究明年經(jīng)濟工作。中共中央總書記胡錦濤主持會議。會議認為，今年以來，我國經(jīng)濟社會發(fā)展環(huán)境極為復雜，各類自然災害和重大挑戰(zhàn)極為嚴峻。黨中央、國務院應總攬全局、科學決策，牢牢把握經(jīng)濟工作主動權，堅持實施應對國際金融危機沖擊的一攬子計劃，加快推進經(jīng)濟發(fā)展方式轉變，準確把握宏觀調(diào)控的重點、力度、節(jié)奏。

央行官員屢屢“吹風”，貨幣政策轉向預期強化。央行副行長馬德倫29日表示，央行一直對物價、流動性、經(jīng)濟增速等經(jīng)濟指標保持密切關注，會根據(jù)形勢的不同變化采取相應的措施。馬德倫說，央行將通過所有的貨幣政策工具，既包括對沖的操作，也包括準備金率的調(diào)整，包括利率的調(diào)整，來調(diào)節(jié)整個市場的貨幣供應，從而實現(xiàn)調(diào)控目標。而央行另一位副行長杜金富也在1日表示，央行將進一步提高政策針對性和靈活性，引導貨幣信貸穩(wěn)步向常態(tài)回歸。業(yè)內(nèi)人士分析指出，近期央行多位司長公開表示貨幣政策應回歸穩(wěn)健，央行向市場傳達貨幣政策轉向的意圖明顯，市場對于貨幣政策轉向應有明確的預期。

歐盟方面，各國財長已經(jīng)同意向愛爾蘭提供價值850億歐元的紓困計劃。此外，他們也計劃批準一項旨在應對歐元區(qū)債務危機的新的永久機制的框架，以期防止危機蔓延影響葡萄牙和西班牙借債。這一計劃將取代目前4400億歐元的歐元區(qū)救援基金，該基金將于2013年到期。

【華東地區(qū)】

本周華東地區(qū)熱軋板卷價格變化幅度較小，雖然貿(mào)易商報價多以上調(diào)為主，但考慮到不太樂觀的銷售情況和龐大的市場庫存基數(shù)，實際成交價的漲幅不大。以上海市場為例，截至本周五，上海市場3.0mm熱卷報價在4450元/噸，較上周小幅上漲30元/噸；4.75mm熱卷報價在4310元/噸，較上周下跌10元/噸。

這波小幅拉漲行情主要集中在本周后期，無論從行業(yè)基本面或是國內(nèi)外投資環(huán)境來看，都有支撐鋼材現(xiàn)貨價格的動力。

先從行業(yè)基本面來看：本周部分鋼廠出臺12月價格政策，熱軋板卷以穩(wěn)中趨漲為主。其中，漣鋼、包鋼、馬鋼、柳鋼資源都有20-150元/噸不等的上漲幅度。后期現(xiàn)貨成本被再次推高；此外，華東地區(qū)各主流市場本周的熱軋庫存繼續(xù)下降，以12日上海庫存統(tǒng)計為例：熱軋183.65萬噸，減1.209萬噸。值得注意的是，本周熱軋庫存能在成交不佳的情況下保持一定的消耗量，在很大程度上是由于鋼廠發(fā)貨量的減少及周邊其他市場的資源分流。

從國內(nèi)外投資環(huán)境來看：PMI指數(shù)的連續(xù)上漲顯示中國經(jīng)濟仍能保持強勁發(fā)展，提振市場信心。而美股在利好數(shù)據(jù)的帶動下，道瓊斯指數(shù)創(chuàng)出數(shù)月來單日最高漲幅。此外，新興經(jīng)濟體近期的良好的表現(xiàn)也讓投資者對市場信心大增。

下周，市場或將關注即將到來的中央經(jīng)濟會議，“防通脹、保增長”的目標或已明確。此外，是否還會有其他消息影響市場，尚不得而知。不過，從周五下午市場不錯的成交情況來看，下周或能延續(xù)震蕩向上的走勢，但由于淡季因素的限制，上漲幅度十分有限。

【華南、中南、西南地區(qū)】

本周華南地區(qū)熱軋板卷基本穩(wěn)定。截止目前，主導鋼廠4.5mm以上普卷主流售價在4380-4400元/噸不等；同規(guī)格錳卷主流售價在4550元/噸左右；薄卷方面，1.8mm、2.0mm熱卷售價分別在4720元/噸和4700元/噸，2.75mm、3.5mm熱卷售價分別在4570元/噸和4450元/噸。市場方面，本周樂從市場熱卷售價整體上漲，但漲幅有限；受主導鋼廠減量影響，各代理商對后市表示樂觀，繼續(xù)看漲下周價格；但由于緊縮政策的影響，加之下游需求的疲軟，預計后期價格將呈現(xiàn)震蕩上行態(tài)勢，但上升幅度有限。

本周中南地區(qū)各主流市場熱軋板卷價格穩(wěn)中小漲。截至目前，鄭州市場3.0mm熱卷主流報價在4530元/噸，較上周上漲30元/噸；武漢市場3.0mm熱卷主流價格在4550元/噸左右，與上周基本持平；長沙市場3.0mm熱卷主流報價在4510元/噸左右，較上周上漲20元/噸?；仡櫛局埽涸谑袌龌久鎸虿幻鞔_的情況下，商家依然以期貨、電子盤等資金盤面作為現(xiàn)貨操作“指南針”。周初，盤面走勢平穩(wěn)，而高企的成本和適中的庫存也讓商家心態(tài)趨穩(wěn)；周中以后，期貨盤面受外盤轉好的提振連續(xù)高走，市場現(xiàn)貨價格也隨之小幅上漲10-20元/噸。貿(mào)易商表示，市場價格整體往高位靠攏的態(tài)勢或將在周末有所延續(xù)，但筆者提醒貿(mào)易商應謹慎注意風險，尤其是在需求淡季到來及外部環(huán)境尚未平穩(wěn)的情況下。

本周西南地區(qū)熱軋板卷價格除貴陽小幅下跌以外，其他城市均以上漲為主，市場觀望情緒依舊濃厚。截至周五，西南鋼市3.0mm熱卷均價4595元/噸，較上周末上漲7.5元/噸。前半周，受歐洲主權債務危機擴散、美股全線下挫、國內(nèi)貨幣政策持續(xù)收緊等利空因素影響，熱卷電子盤價格小幅下行，市場交易氛圍趨弱，西南地區(qū)熱軋板卷價格以弱勢調(diào)整為主；后半周，外部投資環(huán)境轉強，在外盤強勁拉漲、歐美股市大幅上揚、國內(nèi)11月份PMI指數(shù)繼續(xù)上揚等諸多利好消息的刺激下，遠期價格較大幅上漲，市場信心得以提振，西南地區(qū)熱軋板卷價格再次回升，但是成交情況依舊不理想。資源方面，近期攀鋼因生產(chǎn)調(diào)整發(fā)貨量明顯不足，柳鋼因熱軋生產(chǎn)線檢修市場投放量有限，重鋼因坯料緊張供貨量也不多，酒鋼則考慮到西南市場價格偏低發(fā)貨較少，其他鋼廠到貨量也不多，整體社會庫存呈現(xiàn)出緩慢減少的態(tài)勢。面對目前市場多空交織的局面，多數(shù)商家持謹慎態(tài)度，認為短期內(nèi)西南市場熱軋板卷價格將繼續(xù)維持震蕩盤整的態(tài)勢。

【華北地區(qū)】

本周華北地區(qū)熱軋卷板價格盤整趨強，主流報價較上周微幅上移。截至發(fā)稿，天津市5.5mm熱卷主流價格4330-4350元/噸，較上周上漲20元/噸左右；北京市場3.0mm熱卷市場價格在4390元/噸，較上周五微幅上調(diào)10元/噸；石家莊市場熱軋卷板價格整體平穩(wěn)，3.0mm熱卷市場價格為4420元/噸；太原市場3.0mm熱卷主流成交價格為4550元/噸，較上周大漲70元/噸。

本周市場成交整體平穩(wěn)，供需基本處于平衡狀態(tài)。在終端客戶以及中間貿(mào)易商正常采購的有效支撐下，商家多隨行就市。加之后期出現(xiàn)的一些利漲因素，報價試探性拉漲，但從實際成交來看，高位成交極其困難。不過，由于目前市場庫存壓力普遍不大，商家并不急于低價出貨，因此報價堅挺。

庫存方面，華北地區(qū)各主要市場以微幅減少為主，部分市場基本與上周持平。具體來說，暢銷規(guī)格缺貨的情況較前期有所緩解，但少數(shù)貿(mào)易商低合金卷的持貨量繼續(xù)減小，甚至出現(xiàn)偏緊跡象。貿(mào)易商整體銷售壓力不大，市場心態(tài)平穩(wěn)。

雖然周末有繼續(xù)上漲的趨勢，但對下周市場，貿(mào)易商普遍并不看好。雖然成本支撐較為明顯、通脹預期增強，但季節(jié)性因素的影響將在后期逐漸顯現(xiàn)，此外，節(jié)能減排對板材影響較為有限，庫存壓力仍然存在，并且加息的預期讓后期資金面的問題也有所凸顯。綜合以上因素，多數(shù)商家仍在謹慎觀望，價格上漲顯示壓力，預計價格震蕩盤整的可能性較大。

【西北、東北地區(qū)】

本周西北地區(qū)熱軋板卷價格呈低位穩(wěn)定態(tài)勢，市場成交繼續(xù)低迷，市場庫存繼續(xù)上升且集中度明顯提高，少部分商戶庫存壓力加大，市場低價資源略有增加。以蘭州市場為例，截至目前，主流鋼廠熱卷資源報價在4420-4450元/噸之間，低價下探至4400元/噸左右。據(jù)了解，由于近期八鋼資源補充較多，主流市場八鋼資源價格一路下滑，甚至已經(jīng)接近到貨成本。貿(mào)易商壓力有所增強，其一：目前市場進入需求淡季，庫存壓力加大銷售不見起色加大了商家資金壓力；其二：由于前期資源有限，市場價格一路拉漲明顯高于到貨成本，當庫存回歸常態(tài)，市場價格自然有所下滑。從上海、天津等主流市場的行情來看，雖然價格有小幅上揚，但需求的低迷以及資本市場緊縮預期的加強仍抑制著現(xiàn)貨價格的上行，不過可售資源相對有限以及鋼廠價格相對堅挺也對市場價格形成支撐，市場延續(xù)前期上行有壓力、下行有支撐的糾結狀態(tài)。西北地區(qū)多數(shù)貿(mào)易商認為，從成本考慮，現(xiàn)階段全國市場卷板價格適中，下行壓力較小，短期內(nèi)價格將繼續(xù)目前的穩(wěn)定走勢。

本周東北地區(qū)3.0mm熱軋板平均價格4474元/噸，相比上周下跌4元/噸；5.5mm熱軋板平均價格4348元/噸，相比上周下跌4元/噸。本周東北市場熱卷價格盤整運行，成交較差。受氣候影響，各主導市場均出現(xiàn)小到大雪天氣，本就成交較差的市場更是雪上加霜。市場到貨較少，各主導市場庫存總量變化并不明顯，商家?guī)齑鎵毫σ廊徊淮?。除沈陽市場熱卷價格在外圍主導市場價格上行的帶動下，出現(xiàn)價格的試探性上漲外，其他市場價格變化較不明顯，但即便如此，沈陽市場漲后價格并沒有較好的維持，很快回歸市場主流4300-4320元/噸，成交并無明顯放量。由于本來就是傳統(tǒng)淡季的時節(jié)，貿(mào)易商并不擔心日益低迷的成交，但由于成本價與市場價出現(xiàn)的明顯倒掛，讓商家很難報價和操作，總體而言，商家低價出貨的意愿并不強烈，多根據(jù)各自實際的庫存、資金等情況進行銷售。綜合分析，在需求不暢及成本價的雙重影響下，后期市場價格或將繼續(xù)以盤整為主，但不排除受金融方面影響，出現(xiàn)震蕩可能。（，）

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。