淡季影響加劇 玻璃期價不容樂觀

繼6月15日小幅沖高后，玻璃期貨便重返弱勢，截至昨日收盤，主力1809合約收報1429元/噸，跌0.14%。分析人士表示，淡季影響持續(xù)，廠家加速去庫，以實現(xiàn)在旺季前漲價。但近期國內玻璃現(xiàn)貨市場延續(xù)偏弱走勢，市場產銷情況一般。預計在現(xiàn)貨企業(yè)挺價意愿減弱的情況下，后市玻璃期價走勢仍不容樂觀。

現(xiàn)貨延續(xù)偏弱態(tài)勢

“近期玻璃期現(xiàn)走勢均較弱，市場信心一般。”方正中期期貨鋼鐵建材組湯冰華表示，淡季影響持續(xù)，廠家加速去庫存，以實現(xiàn)在旺季前漲價。

現(xiàn)貨方面，6月7日中國玻璃綜合指數(shù)1152.37點，環(huán)比下跌0.5點；中國玻璃價格指數(shù)1180.85點，環(huán)比下跌0.26點；中國玻璃信心指數(shù)1038.47點，環(huán)比下跌1.46點。

瑞達期貨研究院化工小組表示，玻璃市場區(qū)域輪番舉行座談會，廠家提價提振市場，效果一般；部分廠家延續(xù)增加出庫回落資金操作，價格調整靈活，市場產銷情況一般。第三季度市場面臨生產線復產增多將進一步施壓玻璃價格，下游加工廠家訂單需求平穩(wěn)，廠家多剛需拿貨，持觀望態(tài)度。

站在當前時點來看，湯冰華表示，市場對旺季預期尚存，一是歷年價格均有調漲行為，二是對下半年地產竣工存在一定預期。上半年，部分房企加速項目周轉，或使傳統(tǒng)旺季需求有釋放空間，但房地產全行業(yè)資金偏緊下將使施工周期拉長成為趨勢，從而對于單位時間的玻璃需求產生影響。因此，需求集中釋放的力度也會減弱，從而淡化旺季影響。另外，在產產能持續(xù)增加，使后期供給面臨一定壓力，也會造成淡季庫存再度累計。因此，旺季雖有預期但不宜過分期待。

后市仍將承壓

展望后市，湯冰華表示，短期而言，隨著淡季影響加劇，現(xiàn)貨企業(yè)挺價意愿的減弱將使處于平水狀態(tài)的玻璃期貨承壓，且從技術面來看，當前1809合約、1901合約均已跌破關鍵支撐位，建議做空1901合約，止損位在1390元/噸。

中期來看，南華期貨研究所研究員薛娜、盛文宇表示，從基本面來看，供應方面，在高利潤的驅使下，今年復產生產線數(shù)量較多，而冷修進程低于預期，產能利用率上升在下半年仍有趨勢性空間，供給將比較寬松。

需求方面，宏觀層面去杠桿，社融數(shù)據環(huán)比腰斬背景下，房企依然奉行高周轉策略，資金傾斜于施工前端提升預售速度的情況仍沒有改變。玻璃需求受到延后擠壓，在企業(yè)融資壓力緩解前不會大幅改善。

成本方面，純堿價格觸底回升后企穩(wěn)，燃料價格維持高位，玻璃企業(yè)盈利水平拐點已過，但仍保持著中等區(qū)間利潤水平，成本對價格支撐力度不夠強。

鑒于上述分析，薛娜、盛文宇認為，玻璃期貨價格風險在逐步累積，對于下半年價格走勢持謹慎態(tài)度，建議逢高做空1809、1901合約。

備注：數(shù)據僅供參考，不作為投資依據。