菜籽有望繼續(xù)走高

由于國產(chǎn)油菜籽產(chǎn)量連年下降，油菜籽期貨上市以來一直不溫不火，近兩年成交更是清淡。不過，伴隨著小機榨油的興起，油菜籽用途日益?zhèn)€性化，油菜籽期貨從而逐漸走上活躍之路。從價格走勢上看，由于產(chǎn)量降低，而需求呈現(xiàn)剛性，加之中美貿(mào)易摩擦對油脂油料期貨的提振作用，油菜籽期貨將繼續(xù)穩(wěn)步上行。

小機榨油興起

隨著生活水平的提高，人們對油品的風(fēng)味和口味要求越來越高，即便價格偏高，也比較容易被接受。和豆油、進口菜油價格持續(xù)低迷不同，近年來國產(chǎn)非轉(zhuǎn)基因小機榨油價格高企，但銷量不斷增加，深受廣大消費者歡迎。油廠見有利可圖，紛紛擴大小機榨油產(chǎn)能，導(dǎo)致國產(chǎn)非轉(zhuǎn)基因油菜籽幾乎全部用于生產(chǎn)小機榨油，從而使得國產(chǎn)油菜籽價格走勢基本擺脫進口油菜籽和菜油價格的影響，并逐漸成為國內(nèi)最具個性化的油脂油料期貨品種，而不再是任何外盤期貨的“影子市場”。

菜油拋售結(jié)束

2014年之前，政府為保護農(nóng)民利益，連年實施油菜籽收儲政策，導(dǎo)致國產(chǎn)油菜籽大部分進入國儲庫，市場流通量嚴重不足，國產(chǎn)油菜籽市場化程度不高。2015年之后，政府不再對國產(chǎn)油菜籽進行收儲，而是直接對種油農(nóng)戶或加工企業(yè)進行補貼，使得國產(chǎn)油菜籽市場化提高。

從2015年年底開始，政府陸續(xù)拋售臨儲菜油，至今年春節(jié)前夕，通過競價銷售以及定向銷售，將歷年來收儲的菜油全部拋售完畢，而最后一批臨儲菜油也將于6月底前出庫。由于這批菜油為國產(chǎn)非轉(zhuǎn)基因菜油，可以灌裝成小包裝菜油銷售，對國產(chǎn)菜油市場價格造成一定沖擊。隨著這批菜油全部流向市場，國產(chǎn)菜油的稀缺性將更為突出，這有利于國產(chǎn)油菜籽價格重新定位。

種植面積下滑

雖然近年來國產(chǎn)油菜籽收購價格不斷走高，但由于政府對小麥、稻谷依舊有保護價收購，農(nóng)民種植這些作物收益有保證。加之油菜籽播種和收割費時費力，在目前農(nóng)村勞動力較為緊缺的情況下，農(nóng)民的種植積極性依舊不高，種植面積連年下滑的趨勢依舊沒有改變。

雖然政府機構(gòu)對今年的國產(chǎn)油菜籽產(chǎn)量給出的預(yù)測數(shù)字達1400萬噸，但市場人士大多預(yù)計今年我國夏收油菜籽播種面積比去年下降10%—20%，產(chǎn)量在500萬噸以下。這種判斷可以從政府公布的收購量和市場收購價格上得到驗證。國家有關(guān)部門數(shù)據(jù)顯示，截至6月5日，主產(chǎn)區(qū)油菜籽累計收購量為17.7萬噸，同比減少12.1萬噸，降幅為40.6%。另外，今年國產(chǎn)油菜籽收購價格高開高走，目前處于年內(nèi)較高水平。據(jù)監(jiān)測，截至6月20日，四川成都地區(qū)油菜籽進廠價為2.78—2.85元/斤，湖北宜昌地區(qū)裝車價在2.65元/斤，安徽合肥地區(qū)裝車價在2.62—2.65元/斤。

存在利多支撐

6月15日，美國政府發(fā)布了加征關(guān)稅的商品清單，將對從中國進口的約500億美元商品加征25%的關(guān)稅。隨后我國政府予以反制，國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會發(fā)布公告決定，對原產(chǎn)于美國的659項約500億美元進口商品加征25%關(guān)稅。其中，包括黃大豆在內(nèi)的農(nóng)產(chǎn)品、汽車、水產(chǎn)品等545項約340億美元商品自2018年7月6日起實施加征關(guān)稅，這將支撐包括油菜籽在內(nèi)的油脂油料價格。

綜上所述，隨著油菜籽收儲政策和臨儲菜油拋售的結(jié)束，國產(chǎn)油菜籽市場化程度提高，而且其國產(chǎn)非轉(zhuǎn)基因的特性易于擺脫外盤油脂油料類期貨的影響，從而極具投資價值。在今年繼續(xù)減產(chǎn)而需求呈現(xiàn)剛性的背景下，加之中美貿(mào)易摩擦利多消息的提振，油菜籽期貨有望穩(wěn)步走高。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。