207家上市房企總資產(chǎn)達(dá)18萬億 增收不增利得以持續(xù)改善

強(qiáng)者恒強(qiáng)”的規(guī)律也開始適用于土地市場(chǎng)。據(jù)了解，本次測(cè)評(píng)的研究對(duì)象為滬深上市房企124家，在港上市房企81家，以及海外上市公司2家，合計(jì)共207家房地產(chǎn)上市公司。從核心測(cè)評(píng)指標(biāo)來看，2017年上市房企總資產(chǎn)均值為873.43億元，總額為18.08萬億元，同比上升21.74%；房地產(chǎn)業(yè)務(wù)收入均值150.02億元，同比增長(zhǎng)1.92%；凈利潤(rùn)均值為22.51億元，同比增長(zhǎng)31.21%；資產(chǎn)負(fù)債率均值同比下降0.29個(gè)百分點(diǎn)至65.05%；凈負(fù)債率均值同比下降1.45個(gè)百分點(diǎn)至89.87%。值得注意的是，去年上市房企的盈利效率處于上升通道，利潤(rùn)水平保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。2017年，上市房企凈資產(chǎn)收益率均值為9.29%，較2016年提升3.58個(gè)百分點(diǎn)；總資產(chǎn)凈利率均值為2.79%，較2016年提升0.79個(gè)百分點(diǎn)；總資產(chǎn)報(bào)酬率均值為5.64%，較2016年提升1.13個(gè)百分點(diǎn)，標(biāo)準(zhǔn)差為4.25%。三大盈利效率指標(biāo)均處于上升修復(fù)通道中，可見上市房企

增收不增利”的情況已得到持續(xù)改善。而在經(jīng)營(yíng)效率方面，在行業(yè)積極去庫(kù)存的背景下，上市房企平均存貨周轉(zhuǎn)率和流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也小幅提升。此外，去年以來房地產(chǎn)行業(yè)的信貸環(huán)境也持續(xù)收緊。不僅房貸業(yè)務(wù)被嚴(yán)格監(jiān)管，為嚴(yán)控房地產(chǎn)金融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，監(jiān)管部門陸續(xù)出臺(tái)各項(xiàng)政策，包括嚴(yán)禁違規(guī)發(fā)放或挪用信貸資金進(jìn)入房地產(chǎn)領(lǐng)域、嚴(yán)禁銀行理財(cái)資金違規(guī)進(jìn)入房地產(chǎn)領(lǐng)域、競(jìng)買土地需使用自有資金、控制房企公司債發(fā)行審核等等。上述政策變化以及國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)的變化，讓2017年房企融資結(jié)構(gòu)發(fā)生顯著變化，公司債占比急速下滑，境外融資、股權(quán)融資以及資產(chǎn)證券化等占比則大大增加，房企的融資方式也越來越多元化，房地產(chǎn)私募基金、ABS、REITs、永續(xù)債等創(chuàng)新融資方式不斷涌現(xiàn)。據(jù)報(bào)告不完全統(tǒng)計(jì)，2017年　108家重點(diǎn)房企的公司債發(fā)行總規(guī)模為437億元，占總?cè)谫Y額的比重僅為4%，較2016年大幅下降90%；境外融資額為2771億元，較2016年大幅增加74%。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。