CML 2016年2季度報(bào)告

   市場(chǎng)和資金流動(dòng)性更新    ·盡管公司在2015年末凈現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物為7600萬美元，2016年一季度錳礦價(jià)格的疲軟及不確定的展望，加上Woodie Woodie 礦山檢修所用的成本給流動(dòng)資產(chǎn)進(jìn)一步帶來壓力，由此在2016年3月31日公司的凈現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物已經(jīng)減少至3900萬美元。   ·由于集團(tuán)的現(xiàn)金平衡消耗的水平和速度，公司在2016年3月8日宣布期望與股東們討論8.000% 2020年5月15日到期的擔(dān)保票據(jù)。   ·2016年5月13日，公司宣布在艱難的貿(mào)易環(huán)境下與票據(jù)持有者委員會(huì)形成建設(shè)性對(duì)話。公司進(jìn)一步宣布，已經(jīng)利用30天的優(yōu)惠券寬限期，與委員會(huì)進(jìn)一步討論，結(jié)果是將不會(huì)支付2016年5月15日到期的票據(jù)優(yōu)惠券。   ·公司于2016年6月14日宣布已經(jīng)進(jìn)入與票據(jù)持有者簽訂的停頓封鎖協(xié)議，票據(jù)持有者占據(jù)83%的杰出票據(jù)，依據(jù)這些票據(jù)持有者通過取得一致懇求的過程，已經(jīng)同意支持對(duì)票據(jù)進(jìn)行一定的修正。   ·繼2016年6月14日之后，公司在2016年7月8日進(jìn)一步宣布邀請(qǐng)票據(jù)持有者對(duì)一致訴求聲明中進(jìn)一步描述的票據(jù)上的條款條件做出的一定修正征求同意。   · 2016年8月15日，公司宣布修正合同訴求同意成功完成，該合同是96.43%的股東的8.000%的2020年5月15日到期的擔(dān)保票據(jù)支持的。  看點(diǎn)   ·2016年2季度，錳礦總產(chǎn)量同比2015年2季度減少27%。與2015年2季度比較，澳大利亞錳礦產(chǎn)量下降72%，而加納錳礦產(chǎn)量增加15%。澳大利亞錳礦產(chǎn)量的減少是澳大利亞礦山于2016年2月2日停產(chǎn)檢修的直接結(jié)果，2016年2季度澳礦產(chǎn)量有所增加，因?yàn)閷?duì)剩余的有限的低品位的原礦庫(kù)存進(jìn)行加工。整體上，2016年上半年錳礦總產(chǎn)量比2015年同期降低36%。   ·2016年2季度，錳礦C1現(xiàn)金成本為1.30美元/干噸度，2015年2季度為1.99美元/干噸度，同比減少35%。2016年2季度，C1現(xiàn)金成本沒有包括與澳大利亞錳礦山開工相關(guān)的成本，原因是礦山處于檢修狀態(tài)。2016年上半年，錳礦C1現(xiàn)金成本為1.52美元/干噸度，2015年上半年，為1.98美元/干噸度。2016年上半年C1現(xiàn)金成本包括截止到2016年2月2日澳大利亞礦山進(jìn)入檢修之前的生產(chǎn)成本。   ·2016年2季度，錳礦總銷售量同比2015年2季度降10%。澳大利亞錳礦銷售量降低20%，加納錳礦銷售量降低4%。整體上，2016年上半年，錳礦總銷售量相比2015年上半年減少12%。   ·2016年2季度，F(xiàn)OB錳礦平均銷售價(jià)格從2015年2季度的2.47美元降低2%，達(dá)到2.41美元。整體上，F(xiàn)OB錳礦平均銷售價(jià)格降低34%，從2015年上半年的3.01美元降到2016年上半年的1.99美元。   ·2016年2季度，錳塊（CRU，44%Mn CIF中國(guó)）季度平均價(jià)格為3.03美元、干噸度，同比2015年2季度的3.10美元/干噸度降低2%，但是比上一季度（2016年1季度）的2.07美元/干噸度增加46%。   ·2016年2季度，調(diào)整后的息稅折舊攤銷前利潤(rùn)（EBITDA）為300萬美元，比2015年2季度的1500萬美元減少1200萬美元，主要是由價(jià)格低，銷售量減少引起的收益減低。2016年2季度，現(xiàn)金息稅折舊攤銷前利潤(rùn)（EBITDA）為1600萬美元，而2015年2季度為100萬美元。   ·集團(tuán)在該季度破記錄虧損1100萬美元，而2015年2季度，盈利2200萬美元。2016年2季度，虧損包括在內(nèi)的有澳大利亞錳礦山停產(chǎn)檢修之后的重組成本總計(jì)300萬美元。   ·2016年前六個(gè)月以來，集團(tuán)破記錄虧損4500萬美元，而在2015年同期，盈利1900萬美元。包括在內(nèi)的有1400萬美元澳大利亞礦山開工的重組成本。2015年上半年，盈利包括5000萬美元其它的運(yùn)營(yíng)收入，這些收入是從天元錳業(yè)有限公司（TMI）采購(gòu)加納錳礦期貨獲得的資金。   ·在該季度，集團(tuán)運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流入為2300萬美元，而2015年2季度現(xiàn)金流入為5500萬美元。  ·2016年2季度，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈透支額在2016年6月30日增加1600萬美元，達(dá)5500萬美元。  · 2016年2季度，集團(tuán)的總資金支出為500萬美元，同比2015年2季度增加44%，但是，2016年上半年資金支出為600萬美元，比2015年上半年低26%。  主要表現(xiàn)指標(biāo) 

主要表現(xiàn)指標(biāo)	季度			半年
未審計(jì)的	2016年2季度	2015年2季度	%變化	2016上半年	2015上半年	% 變化
錳礦產(chǎn)量 (干噸，千噸)	560.7	767.2	-26.90%	950.4	1,481.00	-35.80%
錳礦銷售量 (干噸，千噸)	628	700.1	-10.30%	1,118.20	1,275.10	-12.30%
平均錳C1單位現(xiàn)金成本 (美元/干噸度)	1.3	1.99	-34.70%	1.52	1.98	-23.20%
錳FOB平均銷售價(jià)格 (美元/干噸度)	2.41	2.47	-2.40%	1.99	3.01	-33.90%
收益 (百萬美元)	47.5	61	-22.10%	68.9	142.8	-51.80%
調(diào)整后息稅折舊攤銷前利潤(rùn)（EBITDA） (百萬美元)	2.7	14.9	-81.90%	-6.2	39	-115.90%
現(xiàn)金息稅折舊攤銷前利潤(rùn)（EBITDA） (百萬美元)	15.6	0.8	1850.00%	4.4	16.9	-74.00%
虧損/盈利	-11.3	22	-151.40%	-44.5	18.5	-340.50%
	2016/6/30		2015/12/31		變化%
現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物 (百萬美元)	55.3		79.1		-30.10%
總債務(wù) (百萬美元)	-384.6		-390.3		-1.50%
不含高收益?zhèn)娜總鶆?wù) (百萬美元)	-10.2		-17.2		-40.70%
凈債務(wù) (百萬美元)	-329.3		-311.2		5.80%

   市場(chǎng)概覽   2016年2季度，全球鋼材產(chǎn)量與去年持平，為4.1億噸，但是與上一季度（2016年1季度）比，增6.1%。2016年2季度，中國(guó)占全球產(chǎn)量的51%，同比去年同期增1.3%達(dá)2.09億噸，比上一季度增9.2%。2016年2季度，公司錳礦運(yùn)量總計(jì)62.8萬干噸，與2015年2季度的70萬干噸同比降10%，其中，澳大利亞錳礦的運(yùn)輸量為22.6萬干噸，同比降20%。所有的銷售都是來自Woodie Woodie礦山在2016年2月初進(jìn)入檢修之前的錳礦庫(kù)存。加納錳礦銷售量與2015年2季度的41.8萬干噸比，降4%，達(dá)40.2萬干噸。   2016年2季度，錳塊（CRU，44%Mn CIF中國(guó)）季度平均價(jià)格為3.03美元/干噸度，同比2015年2季度的3.10美元/干噸度降2%，但是比一季度的2.07美元/干噸度增46%。與一季度比，二季度價(jià)格的顯著增長(zhǎng)原因是2016年一季度中國(guó)港口庫(kù)存大量減少，三月份降到120萬噸以下，而2016年初中國(guó)錳礦港口庫(kù)存大約270萬噸，因?yàn)椋饕腻i礦供應(yīng)商宣布在2016年1季度減產(chǎn)，包括開始對(duì)Woodie Woodie礦山進(jìn)行檢修。鋼材產(chǎn)量的增加和價(jià)格的上漲，是由于中國(guó)政府的支持允許供應(yīng)商利用降低礦的實(shí)用性來推漲價(jià)格，導(dǎo)致高品位礦的價(jià)格在四月和五月份高于4.00美元/干噸度的水平。   在一月份和二月份降至多年來的最低點(diǎn)之后，錳礦價(jià)格在二季度上漲，頗受供應(yīng)商和貿(mào)易商的歡迎。但是，價(jià)格上漲的幅度不是受潛在市場(chǎng)的基本面驅(qū)動(dòng)的，而是供應(yīng)緊張所致，這種價(jià)格上漲的局面一直延續(xù)到二季度末，高品位錳礦七月裝船的價(jià)格跌至3.00美元/干噸度以下。   2016年初的低價(jià)跌至大部分供應(yīng)商的生產(chǎn)成本以下，引起全球性的礦山減產(chǎn)及發(fā)貨量減少，從而導(dǎo)致二季度價(jià)格飆升。2016年一季度，中國(guó)錳礦進(jìn)口量平均不足每月100萬噸，而二季度進(jìn)口量平均每月在150萬噸左右，原因是主流供應(yīng)商和邊緣供應(yīng)商大量增加發(fā)貨量。近期價(jià)格波動(dòng)似乎有可能會(huì)持續(xù)整個(gè)下半年，因?yàn)橹袊?guó)市場(chǎng)參與者會(huì)適應(yīng)有所好轉(zhuǎn)但又脆弱的鋼材市場(chǎng)前景。盡管預(yù)測(cè)很難，但供應(yīng)商的舉動(dòng)應(yīng)該繼續(xù)成為主要的因素。公司持樂觀謹(jǐn)慎的態(tài)度，今年前幾個(gè)月的低價(jià)將不會(huì)在2016年下半年出現(xiàn)。   運(yùn)營(yíng)概覽 

	季度			半年
概述匯總(未審計(jì)的)	2016年2季度	2015年2季度	% 變化	2016上半年	2015上半年	% 變化
礦山總開采 (百萬原立方米)	1.4	3.3	-57.60%	3.3	6.4	-48.40%
錳礦產(chǎn)量 （干噸，千噸）	560.7	767.2	-26.90%	950.4	1,481.00	-35.80%
澳大利亞	104.9	371.3	-71.70%	180.2	775.2	-76.80%
加納	455.8	395.9	15.10%	770.2	705.8	9.10%
錳礦產(chǎn)量  (百萬干噸度)	15	27.6	-45.70%	26.9	55.2	-51.30%
澳大利亞	2.8	17	-83.50%	5.8	35.7	-83.80%
加納	12.2	10.6	15.10%	21.1	19.5	8.20%
錳礦銷售量 （干噸，千噸）	628	700.1	-10.30%	1,118.20	1,275.10	-12.30%
澳大利亞	226	282.2	-19.90%	298.4	645.5	-53.80%
加納	402	417.9	-3.80%	819.8	629.6	30.20%
錳礦銷售量 （百萬干噸度）	19.7	24.7	-20.20%	34.6	47.5	-27.20%
澳大利亞	8.5	13.1	-35.10%	11.8	30	-60.70%
加納	11.2	11.6	-3.40%	22.8	17.5	30.30%
總資本支出--包括勘探（百萬美元）	4.6	3.2	43.80%	6	8.1	-25.90%
平均單位現(xiàn)金成本 （美元/干噸度）	1.3	1.99	-34.70%	1.52	1.98	-23.20%

   澳大利亞：Woodie Woodie    維護(hù)檢修  盡管削減成本并努力保持競(jìng)爭(zhēng)力，公司在2016年1月22日宣布由于錳礦價(jià)格當(dāng)前出現(xiàn)的歷史低價(jià)，董事會(huì)作出艱難的選擇，決定對(duì)Woodie Woodie 礦山進(jìn)行停產(chǎn)，對(duì)礦山進(jìn)行維護(hù)檢修。礦山開采及加工活動(dòng)于2月2日停止，礦山在二月和三月安全高效地過渡到維護(hù)檢修期。   產(chǎn)量  2016年2季度，由于礦山處于檢修狀態(tài)，沒有進(jìn)行礦山的開采，同時(shí)，剩余的低品位原礦庫(kù)存進(jìn)行有限的加工，二季度產(chǎn)量總計(jì)10.5萬干噸，平均品位為27%Mn，比2015年同期減少72%。   資本支出  2016年2季度，資金支出總計(jì)170萬美元，包括70萬美元Woodie Woodie礦山勘探的費(fèi)用，50萬美元皮爾巴拉鐵礦勘探的費(fèi)用，以及50萬美元用于2015年完工的PPE項(xiàng)目的最后現(xiàn)金支付。   勘探  2016年四千米鉆探項(xiàng)目第一階段于二季度完工，其中1200米R(shí)C鉆探在Woodie Woodie 區(qū)域完成。該項(xiàng)目的第二階段預(yù)計(jì)于2016年三季度完工。   加納：加納錳有限公司（GMC）   安全  在恩蘇塔（Nsuta）的GMC礦山安全性能極好，打破記錄，2016年二季度沒有重大事故的報(bào)道。   產(chǎn)量  2016年2季度，GMC錳礦產(chǎn)量總計(jì)45.6萬干噸（1220萬干噸度），與2015年同期比，增15%（噸和干噸度）。2016年2季度，GMC錳礦銷售量問40.2萬噸（1120萬干噸度），同比2015年2季度降4%。   資金支出  2016年2季度，資金總支出為290萬美元，其中，280萬美元用于移動(dòng)和固定設(shè)備的關(guān)鍵零部件上，10萬美元用于2016年2季度的礦山勘探活動(dòng)上。   勘探   2016年2季度，加密鉆探集中在主要項(xiàng)目Pit C 的持續(xù)資源開發(fā)上。同時(shí)，也開始在Hotopo 資源有限公司（Hotopo Resources Limited）對(duì) Yakau 獲得探礦許可，進(jìn)行鉆井勘探。預(yù)計(jì)在2016年3季度出結(jié)果。   項(xiàng)目   港口發(fā)展項(xiàng)目  加納港口管理局（GPHA）繼續(xù)積極推進(jìn)塔科拉迪的港口發(fā)展項(xiàng)目。額外的疏浚和泊位施工作業(yè)已經(jīng)開始了，新的泊位將會(huì)延伸至700米長(zhǎng)（原來是250米），海水吃水深度為16米（原來是14米）。   Pit C--北部發(fā)展  公司完成了重新計(jì)算的工作，并已成立一個(gè)移民監(jiān)測(cè)委員會(huì)，榮獲部長(zhǎng)批準(zhǔn)。正在進(jìn)行談判，以獲得該項(xiàng)目所確定的土地。   其它   OM控股有限公司 (‘OM Holdings’)   OMH主要是一家集錳礦山開采、加工和營(yíng)銷綜合為一體的澳交所上市公司。2016年6月30日，公司在OMH持有8.0%的股份，與2015年12月31日保持一致。2016年6月30日，公司在OMH的股份市值為350萬美元。   人事   集團(tuán)的運(yùn)營(yíng)管理決策是由集團(tuán)執(zhí)行委員會(huì)（GEC）進(jìn)行的。集團(tuán)執(zhí)行委員會(huì)成員有Mark Camaj (總經(jīng)理：市場(chǎng)), Jurgen Eijgendaal (常務(wù)董事: 加納) 和 David Slater (執(zhí)行董事兼首席財(cái)務(wù)官)。繼Woodie Woodie礦山檢修的安全過渡期之后，Paul Muller (常務(wù)董事: 澳大利亞）于2016年8月10日離開集團(tuán)執(zhí)行委員會(huì)，于2016年8月12日從 Consmin 辭職。    財(cái)務(wù)概覽

未經(jīng)審計(jì)的簡(jiǎn)明綜合全面收益表
	季度		半年
百萬美元	2016年2季度	2015年2季度	2016上半年	2015上半年
收益	47.5	61	68.9	142.8
銷售成本	-26.4	-46.3	-55.8	-93.6
總利潤(rùn)	21.1	14.7	13.1	49.2
銷售及經(jīng)銷成本	-10.7	-15.1	-16.3	-33.6
總務(wù)和行政管理成本	-14.4	-9.2	-23.5	-18.4
其它凈運(yùn)營(yíng)收入	0.1	50.7	0.5	50.9
可供出售金融資產(chǎn)之減值轉(zhuǎn)回/（費(fèi)用）	1.5	-	-0.9	-
勘探核銷費(fèi)用	-	-8.9	-	-8.9
凈外匯收益/（虧損）	-0.5	-0.5	0.1	-2.3
運(yùn)營(yíng)（虧損）/利潤(rùn)	-2.9	31.7	-27	36.9
表現(xiàn)為:
調(diào)整后的EBITDA	2.7	14.9	-6.2	39
折舊和攤銷	-3.6	-23.2	-6.5	-40.3
可供出售金融資產(chǎn)之減值轉(zhuǎn)回/（費(fèi)用）	1.5	-	-0.9	-
勘探核銷費(fèi)用	-	-8.9	-	-8.9
重組成本	-3	-0.6	-13.5	-0.6
結(jié)算收入	-	50	-	50
凈外匯收益/（虧損）	-0.5	-0.5	0.1	-2.3
運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)	-2.9	31.7	-27	36.9
凈融資成本	-8.8	-9.2	-17.6	-18.2
稅前盈利/虧損	-11.7	22.5	-44.6	18.7
所得稅（收費(fèi)）/信貸	0.4	-0.5	0.1	-0.2
該時(shí)期的虧損/盈利	-11.3	22	-44.5	18.5

   收益  2016年2季度，集團(tuán)的綜合收益從2015年2季度的6100萬美元減少到4800萬美元，降22%，原因是銷售量減少，銷售價(jià)格下跌以及銷售的礦的平均品位降低。2016年2季度，錳礦平均FOB價(jià)格為2.41美元/干噸度，與2015年2季度的2.47美元/干噸度比較，降2%。礦的平均價(jià)格下跌也反映了錳礦平均銷量品位降低，平均銷售品位為31.4%Mn，而2015年2季度為35.3%Mn，原因是低品位加納錳礦銷售比例增加。   2016年2季度，錳礦銷售量（以噸計(jì)算）同比2015年2季度減少10%，其中，澳大利亞錳礦銷售量減少20%，加納錳礦銷售量減少4%。澳大利亞礦山的檢修過渡期導(dǎo)致澳礦銷售量下降。   下圖是與2015年2季度相比，收益降低的匯總表：     下圖是與2015年上半年相比，2016年上半年收益降低的匯總表： Mysteel 合金資訊部 未經(jīng)允許 請(qǐng)勿轉(zhuǎn)載
李美旦      021-26093962，15201752825
 

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。