多重利空仍存 原油繼續(xù)承壓

近期，原油市場仍延續(xù)跌勢，歐美原油期貨價格均接近2008年創(chuàng)下的低點。整體來看，在一系列利空因素主導(dǎo)下，原油將繼續(xù)延續(xù)弱勢下跌局面，不排除挑戰(zhàn)2008年低點的可能性。

美聯(lián)儲加息預(yù)期繼續(xù)升溫

近期，有關(guān)美聯(lián)儲將在本月宣布加息的消息不斷發(fā)酵，周三美聯(lián)儲主席耶倫的講話進一步增強了市場預(yù)期。耶倫表示，10月美聯(lián)儲貨幣政策會議后的數(shù)據(jù)符合我們對就業(yè)市場持續(xù)改善的預(yù)期，而且就業(yè)持續(xù)改善也有利于加強通脹在中期內(nèi)回歸2%目標的信心。此外，耶倫當天講話還強調(diào)過晚加息會帶來突然緊縮的風險。耶倫的講話再次暗示了美聯(lián)儲將在12月宣布加息，與此同時，近期美元指數(shù)也在加息預(yù)期不斷增強的影響下持續(xù)上漲并突破100關(guān)口，創(chuàng)2003年以來新高。

OPEC會議對市場影響偏空

近期，于12月4日舉行的OPEC會議成為市場關(guān)注焦點，有關(guān)減產(chǎn)、提高產(chǎn)量配額以及伊朗是否會宣布增產(chǎn)等成為熱議話題。今年以來，OPEC石油產(chǎn)量較去年出現(xiàn)明顯增長，大部分時間維持在日均3100萬桶左右，為近3年來的高位，但OPEC為搶占市場份額仍然維持高產(chǎn)，同時俄羅斯也拒絕減產(chǎn)。因此，在本次會議上，OPEC單方面宣布減產(chǎn)的可能性較小。

與此同時，本次會議還將討論印尼重返OPEC的問題。2008年9月，由于印尼國內(nèi)原油產(chǎn)量下滑以及需求增長，該國成為石油凈進口國，被迫退出OPEC。目前印尼原油產(chǎn)量僅約90萬桶/天，需求量則超過160萬桶/天，依然是石油凈進口國，而OPEC可能在此時作出“召回”印尼的決定，顯然“醉翁之意不在酒”，或給OPEC調(diào)高產(chǎn)量配額提供更多的理由，也使得OPEC成員國的增產(chǎn)變得更加“名正言順”。

此外，伊朗在本次會議上是否宣布增產(chǎn)也令市場關(guān)注。伊朗核問題在今年7月達成歷史性協(xié)議后，有關(guān)該國增產(chǎn)的消息不絕于耳，伊朗方面也多次表示將奪回失去的市場份額，根據(jù)伊朗的官方資料，伊朗計劃在2016年年初制裁完全解除時，將日產(chǎn)量提高50萬桶，到3月日產(chǎn)量提高100萬桶，并釋放其港口近4500萬桶的輕質(zhì)原油庫存。

美原油庫存壓力依然較大

夏季消費旺季結(jié)束后，美國原油庫存連續(xù)增長。在過去兩個多月，美國原油庫存從4.5億桶增至4.89億桶，庫存總量創(chuàng)5月以來新高，同時也是近80年來同期的最高水平。而煉廠在檢修結(jié)束后，煉廠開工率回升至90%以上，加大了原油的消耗，近期原油庫存增幅較前期也有所下降。隨著氣溫的進一步下降，北半球進入供暖季節(jié)，取暖油的消耗將有所增加，12月底將進入消費高峰時期，屆時取暖油需求有望大幅增長，同時取暖油庫存將出現(xiàn)下降，或給油價帶來一定支撐。但就短期的情況來看，供給過剩以及需求相對不足導(dǎo)致市場整體的庫存壓力依然較大。

此外，美國商品期貨管理委員會最新統(tǒng)計，截至11月24日當周，紐約商品交易所原油期貨的總持倉量為163萬手，與前幾周相比有所下降，而凈多頭持倉量降至21萬手，在過去六周有五周出現(xiàn)下降，達到近4個月以來新低，基金多頭持倉整體呈下降趨勢，空頭持倉量整體呈增長趨勢。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。