3月外匯儲備回升 宏觀形勢穩(wěn)中向好

最新數(shù)據(jù)顯示，中國3月外匯儲備3.143萬億美元，較上月回升83億美元，增幅高于市場預(yù)期，未來也有望繼續(xù)保持平穩(wěn)態(tài)勢。此外，宏觀分析師普遍看好CPI從高位回落，相對溫和的通脹數(shù)據(jù)不至于引發(fā)力度過大的貨幣緊縮，也為資本市場保持相對平穩(wěn)格局創(chuàng)造了外部條件。

　　3月外匯儲備環(huán)比增加83億美元 未來有望保持總體穩(wěn)定

　　國家外匯管理局周日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，中國3月外匯儲備3.143萬億美元，較上月回升83億美元。3月末，官方儲備資產(chǎn)中黃金儲備5924萬盎司(等值784億美元)，2月末為5924萬盎司(等值780億美元)。

　　關(guān)于我國外匯儲備變動的原因以及今后的趨勢，國家外匯管理局有關(guān)負責(zé)人表示：截至2018年3月末，我國外匯儲備規(guī)模為31428億美元，較2月末上升83億美元，升幅為0.27%。3月，我國主要渠道的外匯供求相對平穩(wěn)，外匯市場繼續(xù)呈現(xiàn)供求平衡格局。國際金融市場避險情緒上升，主要非美元貨幣匯率相對美元升值，資產(chǎn)價格變動等多重因素共同作用，外匯儲備規(guī)?；厣?。

　　年初以來，我國經(jīng)濟運行延續(xù)穩(wěn)中向好態(tài)勢，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)升級優(yōu)化，質(zhì)量效益持續(xù)改善。人民幣對美元匯率雙向波動并保持基本穩(wěn)定，跨境資金總體平衡的發(fā)展態(tài)勢更加穩(wěn)固。展望未來，在全球經(jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇的背景下，隨著國內(nèi)經(jīng)濟穩(wěn)中向好的態(tài)勢逐步鞏固和改革開放進一步深化，我國國際收支將延續(xù)基本平衡格局，跨境資金流動總體保持平穩(wěn)。與此同時，國際政治經(jīng)濟環(huán)境依然復(fù)雜多變，金融市場仍可能面臨不確定性。國內(nèi)外因素綜合作用，我國外匯儲備規(guī)模有望保持總體穩(wěn)定。

　　上周，在國新辦就中美貿(mào)易有關(guān)情況舉行的吹風(fēng)會上，財政部副部長表示，中國是按照市場的規(guī)律、具體的市場原則和多元化的原則，通過市場操作，來進行外匯儲備的運作。指出，中國外匯儲備運作的原則首先是安全性，第二是流動性，第三是適度的盈利性。多年來，中國正是根據(jù)這些指導(dǎo)原則來進行外匯儲備的運作，保護人民財產(chǎn)的安全。從國際角度看，中國一直是國際資本市場負責(zé)任的投資者。

　　中金：CPI將從高位回落 海通：通脹起不來

　　在最新的宏觀前瞻報告中，中金公司宏觀分析員指出，3月的CPI數(shù)據(jù)將從高位回落，PPI繼續(xù)下行。從高頻數(shù)據(jù)看，3月食品價格繼續(xù)下降，春節(jié)后服務(wù)價格也面臨回落。預(yù)計3月CPI同比增速降至2.5%(2月2.9%)。工業(yè)品方面，能源、黑色、有色、建材等商品價格大多下跌，預(yù)計3月PPI環(huán)比跌幅加大，同比增速降至3.1%(2月3.7%)。中金認為，春節(jié)偏晚繼續(xù)對3月經(jīng)濟數(shù)據(jù)造成擾動。預(yù)計工業(yè)增加值和出口增速明顯放緩。1季度實際GDP增速可能加快，名義GDP增速可能放緩，但預(yù)計仍保持兩位數(shù)增長。增值稅改革等減稅措施陸續(xù)推出，將對2季度和下半年經(jīng)濟增長起到支持作用。

　　海通證券宏觀分析師指出，從美國歷史來看，在金本位時代的100多年都沒有通脹，這說明通脹就是貨幣現(xiàn)象。而在金本位之后的80年里，通脹也經(jīng)歷了從高到低的轉(zhuǎn)化過程。原因是70年代貨幣超發(fā)引發(fā)了高通脹，所以80年代后美聯(lián)儲把抗通脹作為主要目標。而現(xiàn)在美聯(lián)儲開始持續(xù)加息，其最核心的理由就是控制潛在的通脹風(fēng)險，這其實也就意味著全球最大的央行在收縮貨幣，因此全球通脹未來很難超預(yù)期。從中國國內(nèi)的情況看，過去貨幣高增長但通脹走勢一直位于低位，原因或在于過剩貨幣推高了房價。“但今年政府大幅收縮貨幣，未設(shè)任何貨幣增速目標，M2增速已經(jīng)降至個位數(shù)，其實也意味著面向未來，依賴于貨幣超發(fā)的房價泡沫也會受到抑制，更別說在貨幣超發(fā)背景下都漲不動的通脹”。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。