過剩警報拉響2026年或達每日400萬桶的創(chuàng)紀錄水平！國內(nèi)原油期貨大跌3.66%！

周四，國際油價繼續(xù)承壓下挫，源于市場對供需格局轉(zhuǎn)變的強烈反應(yīng)，供應(yīng)壓力緩解且需求增長勢頭減弱態(tài)勢或延續(xù)至2026年初，基金削減多頭頭寸，加劇了下行壓力。國內(nèi)原油期貨主力大跌3.66%至449.5元/桶；美原油連續(xù)于每桶58.34美元附近震蕩，基本守住跌幅，但整體空頭氛圍濃厚。

一、過剩危機：供需格局逆轉(zhuǎn)

歐佩克最新報告顯示，10月歐佩克及非歐佩克主要產(chǎn)油國原油日產(chǎn)量雖微降7.3萬桶至4302萬桶，但全球市場已從每日短缺40萬桶轉(zhuǎn)為過剩50萬桶，步入結(jié)構(gòu)性過剩階段。美國原油產(chǎn)量超預期增長是關(guān)鍵推手，10月31日當周，其產(chǎn)量升至每日1365.1萬桶，創(chuàng)EIA周度統(tǒng)計數(shù)據(jù)最高紀錄。同時，OPEC分析指出，美國、巴西和圭亞那供應(yīng)增長加速，預計明年非OPEC液體燃料產(chǎn)量將增加約130萬桶/日，而全球原油需求增長不足以收緊供需平衡，充裕供應(yīng)或延續(xù)至2026年。根據(jù)國際能源署的預計，在今后一段時間，全球原油庫存將持續(xù)上升，2026年過剩產(chǎn)量有可能達到每日400萬桶的創(chuàng)紀錄水平，這將對中長期油價構(gòu)成顯著下行壓力。

二、庫存攀升：市場壓力加劇

美國石油協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，截至11月7日當周，美國原油庫存增加130萬桶，今年以來累計凈增長490萬桶，戰(zhàn)略石油儲備原油庫存也增加100萬桶至4.104億桶。經(jīng)合組織商業(yè)庫存回升至五年均值水平，庫存增加反映出市場供應(yīng)充裕，進一步壓制油價。

三、機構(gòu)觀點分歧：長期需求存異

國際能源署在最新版《世界能源展望》中，放棄石油需求增長將在數(shù)年內(nèi)見頂?shù)念A測，預計到2050年石油日需求量將達到1.13億桶。而OPEC預計全球市場將在2026年實現(xiàn)供需平衡，放棄早前供應(yīng)缺口預測，二者觀點形成鮮明對比。

四、地緣政治與政策：擾動市場

美國對俄羅斯制裁擾亂原油市場，盧克石油公司宣布伊拉克某油田遭遇不可抗力，煉油商尋求替代方案，改變了市場供應(yīng)流向。美國政府停擺臨時結(jié)束，開門至1月30日，改善需求前景，對油價形成支撐。

六、技術(shù)分析：短期空頭占優(yōu)

油價6月底觸及64.50美元、7月觸及70.51美元/桶后，形成連續(xù)降低的高點與低點，近期形成潛在下行通道，受其顯著壓制，短期或以空頭為主導。日線圖RSI與MACD均位于負值區(qū)域，也暗示短期更可能下行。上行方面，首道阻力位于周三高點61.01美元，突破50日均線（61.19）將強化看漲傾向；下行方面，58.00美元構(gòu)成初步支撐，跌破56美元或強化空頭動能，10月低點55.96美元支撐位將成焦點。

短期來看，隨著庫存穩(wěn)定及需求預期下修，市場參與者正為OPEC12月政策會議前可能出現(xiàn)的波動做準備，OPEC產(chǎn)量政策、地緣政治局勢和美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)都可能引發(fā)油價劇烈波動。長期而言，雖國際能源署預計石油和天然氣需求持續(xù)增長至2050年，但全球能源轉(zhuǎn)型大趨勢不可逆，石油產(chǎn)業(yè)需在滿足需求增長的同時，應(yīng)對能源轉(zhuǎn)型挑戰(zhàn)，加大清潔能源投入。各國政府和產(chǎn)油國組織也需加強政策協(xié)調(diào)，維持市場供需平衡。

石油產(chǎn)業(yè)正處于關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點，結(jié)構(gòu)性過剩、庫存攀升、價格震蕩和機構(gòu)觀點碰撞，預示著未來充滿不確定性。但危機中蘊含機遇，石油產(chǎn)業(yè)需積極調(diào)整戰(zhàn)略，市場各方也應(yīng)密切關(guān)注動態(tài)，共同應(yīng)對挑戰(zhàn)，迎接未來曙光。

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備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。