鉻價單日下跌1000元！供需失衡與政策調控下的不銹鋼產業(yè)鏈何去何從？

2025年7月15日，長江現貨1#鉻均價報收71000元/噸，較上一交易日大幅下跌1000元/噸。這一價格波動暴露出當前鉻市場在供需失衡與政策調控雙重壓力下的脆弱性。

供需失衡：主產國增產疊加需求疲軟

1.供應端：主產國產能釋放，全球鉻礦供應過剩

2025年，全球鉻礦主產國南非、津巴布韋等國新增產能集中釋放。據國際鉻發(fā)展協(xié)會（ICDA）數據，2025年全球鉻礦產量預計達4200萬噸，同比增長8.2%，而需求量僅為3800萬噸，供應過剩量達400萬噸。其中，南非鉻礦產量同比增長12%，津巴布韋因政策放寬，鉻礦出口量激增25%。

2.需求端：不銹鋼行業(yè)進入淡季，新能源汽車需求不及預期

鉻的主要下游應用為不銹鋼生產（占比約70%）和合金制造（占比約20%）。然而，2025年不銹鋼行業(yè)卻面臨雙重壓力：

? 傳統(tǒng)需求疲軟：房地產行業(yè)持續(xù)低迷，2025年上半年全國商品房銷售面積同比下降18%，直接拖累建筑用不銹鋼需求。

? 新興需求不及預期：盡管新能源汽車行業(yè)對高鉻合金的需求持續(xù)增長，但增速已從2024年的35%放緩至2025年的22%。

政策調控：環(huán)保督察趨嚴，冶煉成本攀升

1.環(huán)保政策收緊，中小冶煉廠面臨停產

2025年，中國生態(tài)環(huán)境部啟動第二輪中央環(huán)保督察，重點針對鉻冶煉行業(yè)的高污染、高能耗問題。據中國鉻業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2025年上半年，全國共有23家中小型鉻冶煉廠因環(huán)保不達標被責令停產整頓，涉及產能約15萬噸/年，占全國總產能的8%。

2.出口關稅調整，國際競爭力下降

為優(yōu)化產業(yè)結構，中國自2025年1月1日起，對高純度鉻鐵（含鉻量≥90%）征收15%的出口關稅。這一政策導致中國鉻鐵出口成本大幅上升，國際市場份額被南非、印度等低成本產區(qū)擠壓。據海關總署數據，2025年1-6月，中國鉻鐵出口量同比下降27%，而南非鉻鐵出口量同比增長18%。

龍頭企業(yè)動態(tài)：太鋼不銹逆勢擴張，青山控股布局海外資源

1.太鋼不銹：逆勢擴張，搶占高端市場

面對行業(yè)寒冬，太鋼不銹選擇逆勢擴張。2025年7月，公司宣布投資30億元建設年產10萬噸高純鉻鐵生產線，產品將主要用于航空航天、核電等高端領域。公司表示，盡管當前鉻價低迷，但高端鉻產品市場需求穩(wěn)定，毛利率可達25%以上，遠高于普通鉻鐵的10%。

2.青山控股：布局海外資源，降低原料成本

作為全球最大的不銹鋼生產企業(yè)，青山控股通過布局海外鉻礦資源，降低原料成本。2025年，公司在津巴布韋的鉻礦項目正式投產，預計年產量達50萬噸，可滿足其國內鉻鐵生產需求的30%。此外，公司還與南非礦業(yè)巨頭簽署長期供應協(xié)議，鎖定未來5年鉻礦供應量。

未來展望：鉻價何時觸底？行業(yè)洗牌加速

1.短期：鉻價承壓，預計維持震蕩下行

在供需失衡與政策調控的雙重壓力下，短期鉻價仍面臨下行壓力。據中信建投期貨預測，2025年三季度，長江現貨1#鉻均價可能跌至68000元/噸，跌幅達4.2%。

2.中長期：行業(yè)洗牌加速，高端產品成突破口

中長期來看，鉻行業(yè)將加速洗牌，低端產能將被淘汰，而高端鉻產品（如高純鉻鐵、鉻合金）將成為企業(yè)突破口。據中國鉻業(yè)協(xié)會預測，到2027年，中國高端鉻產品市場規(guī)模將達500億元，年復合增長率達12%。

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