集裝箱船市場(chǎng)整合浪潮剛剛開(kāi)始？

七大班輪公司將控制大約90%的運(yùn)力，但市場(chǎng)是仍然有近400家集運(yùn)公司在運(yùn)營(yíng)，其中100多家運(yùn)營(yíng)商只占不到0.1%的市場(chǎng)份額，這意味著市場(chǎng)依然具有更多的并購(gòu)潛力。

盡管集運(yùn)業(yè)正邁向由少數(shù)集運(yùn)公司主導(dǎo)的局面，但是目前大部分行業(yè)仍是良性競(jìng)爭(zhēng)。集運(yùn)公司更需要密切關(guān)注影響其主要航線的交易。

航運(yùn)咨詢公司德路里（Drewry）表示，目前仍有近400家集運(yùn)公司仍在運(yùn)營(yíng)，激烈的競(jìng)爭(zhēng)中存在著更多的并購(gòu)機(jī)會(huì)。

2017年下半年，運(yùn)費(fèi)大幅度下滑，與潛在的供求基本面相去甚遠(yuǎn)，這表明，集運(yùn)公司尚未擺脫某些自我破壞的特點(diǎn)，關(guān)于進(jìn)入集運(yùn)公司黃金時(shí)代的說(shuō)法或許被夸大了。

德路里認(rèn)為，最近的發(fā)展顯示出集運(yùn)公司朝著更積極的未來(lái)前進(jìn)，然而仍有一些暫時(shí)的因素，正成為集運(yùn)業(yè)復(fù)蘇道路上的障礙。

集運(yùn)市場(chǎng)出現(xiàn)的重大整合預(yù)期會(huì)為集運(yùn)公司帶來(lái)直接利益。最近的整合浪潮剛剛開(kāi)始運(yùn)作，大多數(shù)交易要么剛剛結(jié)束，要么還未完成。在完成交易后，領(lǐng)先的七大航運(yùn)集團(tuán)將控制著大約90%的現(xiàn)有集裝箱船船隊(duì)。

然而，即使如此龐大的船隊(duì)被極少數(shù)集運(yùn)公司控制，但是按照標(biāo)準(zhǔn)衡量，該行業(yè)仍具有高度競(jìng)爭(zhēng)力。根據(jù)已知的船舶數(shù)據(jù)，集運(yùn)市場(chǎng)上共有379家不同的集運(yùn)公司，其中31%的運(yùn)營(yíng)商只占不到0.1%的市場(chǎng)份額。這顯然意味著市場(chǎng)具有更多的并購(gòu)潛力，但實(shí)際上專業(yè)運(yùn)營(yíng)商不大可能對(duì)小運(yùn)營(yíng)商感興趣。

德路里進(jìn)行的一項(xiàng)分析表明，即使在最近的并購(gòu)結(jié)束后，集運(yùn)業(yè)所涵蓋的大多集運(yùn)公司從保持“競(jìng)爭(zhēng)力”轉(zhuǎn)向“適度集中”。

其中涉及兩條貿(mào)易航線，即北歐-南美東海岸和西歐-南亞航線，目前確實(shí)符合“適度集中”的描述，相對(duì)接近2500點(diǎn)的赫芬達(dá)爾-赫希曼指數(shù)（HHI），處于所定義的低端。

三大航線，即兩條亞歐航線和東南亞-南美東海岸航線，從保持“競(jìng)爭(zhēng)力”轉(zhuǎn)向“適度集中”，它們很可能不會(huì)進(jìn)一步鞏固。

跨太平洋、跨大西洋、亞洲-中東和亞洲-南亞貿(mào)易航線的在HHI規(guī)模上仍然具有“競(jìng)爭(zhēng)力”。將森羅商船歸屬為亞洲-北美東海岸后，明年將會(huì)看到相應(yīng)的HHI規(guī)模下降。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。