IH和IC套利策略或臨拐點(diǎn)

昨日(11月2日下同)三大期指午后分化，上證50及滬深300股指期貨表現(xiàn)偏強(qiáng)，中證500股指期貨則明顯下行。分析人士認(rèn)為，三季報(bào)披露結(jié)束，大型龍頭企業(yè)業(yè)績(jī)優(yōu)勢(shì)明顯，支撐主板及代表大盤股的IH、IC。未來IH與IC比價(jià)料保持回升態(tài)勢(shì)。

IH、IF表現(xiàn)強(qiáng)于IC

截至昨日收盤，滬深300股指期貨主力IF1711合約報(bào)3987.4點(diǎn)，跌幅為0.06%；上證50股指期貨主力合約IH1711報(bào)2797.6點(diǎn)，漲幅為0.05%；中證500股指期貨主力合約IC1711報(bào)6440點(diǎn)，跌幅為0.91%。基差方面，IF1711升水9.73點(diǎn)，IH1711貼水3.5點(diǎn)，IC1711升水44.93點(diǎn)。

成交持倉方面，IF1711成交11379手，持倉22202手，日減倉1033手；IH1711成交7551手，持倉1380手，日減倉393手；IC1711成交10208手，持倉17612手，日減倉181手。

對(duì)于昨日股指期貨的分化表現(xiàn)，業(yè)內(nèi)人士表示，在風(fēng)格上，價(jià)值股預(yù)計(jì)仍將受青睞，代表大盤股的IH及IF預(yù)計(jì)仍將表現(xiàn)偏強(qiáng)。東興期貨張希分析認(rèn)為，三季報(bào)披露結(jié)束，大型龍頭企業(yè)業(yè)績(jī)優(yōu)勢(shì)明顯，支撐主板，滬市明顯強(qiáng)于深市。IH與IC比價(jià)料保持回升態(tài)勢(shì)。期指IF前多減倉持有，謹(jǐn)慎持有多IH空IC比價(jià)策略，關(guān)注滬深300指數(shù)20日均線支撐。

長期看好期指表現(xiàn)

展望后市，華聞期貨研發(fā)部分析師袁然表示，美國三季度經(jīng)濟(jì)超出預(yù)期，歐央行經(jīng)濟(jì)一直保持強(qiáng)勁，日本通脹穩(wěn)步上行，全球經(jīng)濟(jì)同步復(fù)蘇。中國10月制造業(yè)景氣度較好，經(jīng)濟(jì)延續(xù)反彈，顯示增長依然強(qiáng)勁。考慮到目前以來大消費(fèi)和大金融的主邏輯依舊未變，因此仍維持中期向上判斷。

首先，從國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速來看，盡管受到環(huán)保督查影響，9月及三季度經(jīng)濟(jì)活動(dòng)增速仍超出預(yù)期。9月工業(yè)增加值同比增速從8月的6.0%加快至6.6%，部分是延續(xù)今年以來工業(yè)生產(chǎn)數(shù)據(jù)同比季末“加速”的趨勢(shì)，以及受到9月工作日同比多一天的提振；但在限產(chǎn)力度加大對(duì)重工業(yè)生產(chǎn)與建筑開工產(chǎn)生明顯抑制的情況下，工業(yè)增速仍保持穩(wěn)健，表明總需求韌性較強(qiáng)。9月及三季度的工業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)亦體現(xiàn)出制造業(yè)企業(yè)利潤增速走高、利潤率上升、資金周轉(zhuǎn)加快，而杠桿率有所下降的趨勢(shì)。

其次，金融條件大體平穩(wěn)。9-10月，“價(jià)”、“量”指標(biāo)均表明金融條件保持平穩(wěn)——調(diào)整后社融增速從8月的14.7%放緩至9月的14.5%，而“準(zhǔn)M2”增速從8月的12.1%微升至9月的12.2%。

“綜合來看，短期市場(chǎng)處于政策真空期，三季度報(bào)告也進(jìn)入尾聲，市場(chǎng)炒作熱點(diǎn)也將逐步消散，市場(chǎng)沒有明顯主力推升市場(chǎng)上漲，增量資金入場(chǎng)步伐預(yù)計(jì)將放緩，前期漲幅較大的白馬藍(lán)籌股在無增量資金接盤的情況下需要防范高位回調(diào)的可能性，建議對(duì)沖策略空IF多IC合約。 ”建信期貨分析師張平表示。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。