波動愈加擴大 螺紋鋼期貨如何把握

　　從基本面來看，供給方面環(huán)保限產(chǎn)在持續(xù)推進。隨著短期產(chǎn)能利用率已至相對高位，預計近兩旬數(shù)據(jù)將出現(xiàn)一定下滑，后期邊際產(chǎn)量的改善將有助于基本面的改善。需求方面，當前終端采購數(shù)據(jù)仍在相對高位，需求的實質(zhì)性下滑或將出現(xiàn)在5月下旬的梅雨季后。綜合來看，需求后期預期確實會發(fā)生下滑，但短期政策性干擾因素仍在，關注后期產(chǎn)量收縮狀況。

　　政策層面利好尚未出盡

　　隨著“一帶一路”國際合作國際論壇逐步臨近，環(huán)保限產(chǎn)將進一步顯性化。目前中國水泥協(xié)會已于5月2日發(fā)文，將聯(lián)合河北、山東、河南、山西、北京、天津六省市水泥(建材)協(xié)會，在高峰論壇期間實施聯(lián)動停窯限產(chǎn)。河南省將于5月6日至20日率先停窯，其他幾省市5月11日至20日停窯。

　　根據(jù)水泥停窯的時間來推斷，近一周時間內(nèi)很可能將進一步下達關于鋼鐵企業(yè)的限產(chǎn)文件，預估將涉及省市粗鋼產(chǎn)量達到3.5億噸，占全國總產(chǎn)量的43.4%。按一周的限產(chǎn)時間計算，將影響產(chǎn)量700萬噸左右。此外，為期20天的取締“地條鋼”專項督察活動也在同時推進，督察規(guī)定若發(fā)現(xiàn)違規(guī)或不合格的將會在全國范圍內(nèi)進行通報批評，情節(jié)嚴重將上報國務院。短期來看，政策層面仍將對鋼價形成支撐。

　　鋼廠減產(chǎn)行為決定后期供給變化

　　成本利潤層面，目前部分板材企業(yè)已經(jīng)瀕臨盈虧邊緣，但螺紋鋼還保有較好的利潤。由于目前整體盈利尚可，鋼廠主動停產(chǎn)的意愿不強，供應壓力較大。但我們調(diào)研的情況來看，不少企業(yè)特別是板材已經(jīng)陸續(xù)在安排檢修停產(chǎn)活動，預計后期隨著價格的承壓還會增多。期貨帶操盤1566275883;時間點即將步入螺紋鋼需求淡季，但短期螺紋鋼受政策層面產(chǎn)生的不確定性仍較大。環(huán)保督察導致的產(chǎn)量減少預計會持續(xù)到5月中下旬。

　　影響鋼材產(chǎn)量釋放的因素還包括被動限產(chǎn)，即環(huán)保因素。從環(huán)保限產(chǎn)方面來看，未來兩周京津冀地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)將對產(chǎn)量形成較大影響，鋼廠被動限產(chǎn)導致供給收縮的概率較大。由于前期高利潤導致的高爐增復產(chǎn)，粗鋼產(chǎn)量已維持在相對高位，后期供給邊際增量相對有限。截至4月中旬，重點鋼企粗鋼日均產(chǎn)量231.99萬噸/天，預測近兩旬數(shù)據(jù)有可能出現(xiàn)進一步下降。

　　社會庫存壓力不大，關注需求回落

　　3月中下旬后，利空因素釋放下，伴隨著鋼價大幅下挫，貿(mào)易庫存也迅速下滑。由于下游終端需求本身并不差，低位成交良好，社會庫存持續(xù)加速回落，社會庫存壓力的釋放也促成了前期的八連陽，減緩了鋼價的下跌幅度。

　　從終端需求來看，雖然3月中旬后房產(chǎn)調(diào)控加強，但房產(chǎn)系列數(shù)據(jù)對下游鋼材需求的時滯效應仍在，3—4月終端采購數(shù)據(jù)依然表現(xiàn)良好，滬終端線螺采購數(shù)據(jù)仍在季節(jié)性高點。預計短時需求或仍將延續(xù)到5月中上旬，需要進一步關注5月下旬后梅雨季節(jié)對需求形成的實質(zhì)利空影響。期貨帶操盤1566275883;國內(nèi)冠軍，年近70的林存福先生，時間點即將步入螺紋鋼需求淡季，但短期螺紋鋼受政策層面產(chǎn)生的不確定性仍較大。環(huán)保督察導致的產(chǎn)量減少預計會持續(xù)到5月中下旬。

　　綜合來看，時間點即將步入螺紋鋼需求淡季，但短期螺紋鋼受政策層面產(chǎn)生的不確定性仍較大。環(huán)保督察導致的產(chǎn)量減少預計會持續(xù)到5月中下旬。貿(mào)易庫存已至低位，鋼價期現(xiàn)價差較大使得下跌空間也相對有限。從時間點上來看，5月下旬之前，鋼價仍將受諸多因素的干擾，短期行情仍將出現(xiàn)反復。

　　來源：和訊網(wǎng)

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