217年中國鎢、鉬交易價走勢及鋼市前景分析

中國鐵合金網(wǎng)訊：1、鉬：中國儲量豐富占全球40%，主要用于鋼鐵

　　全球鉬資源豐富,根據(jù)統(tǒng)計全球鉬金屬資源儲量大約在 1000 萬噸左右，主要分布在中國和美洲地區(qū)，前四大儲量國中國、美國、智利、秘魯占到全球儲量的86%，分布相對比較集中，而中國儲量占全球儲量的 43%。中國鉬資源主要分布在河南、陜西、吉林等地區(qū)，三省資源儲量占中國總儲量的 80%，其中河南資源最為豐富，占國內(nèi)儲量的 40%。

近幾年全球鉬產(chǎn)量相對比較平穩(wěn)，維持在 24 萬噸/年左右，生產(chǎn)相對比較集中，前五大產(chǎn)商產(chǎn)量接近全球產(chǎn)量的50%。2015年全球鉬金屬產(chǎn)量24.6萬噸，中國產(chǎn)量8.4萬噸，占全球產(chǎn)量 30%以上。而隨著鋼鐵行業(yè)景氣度下降，全球粗鋼產(chǎn)量增速的下滑，鉬供給一直處于過剩狀態(tài)，2015 年全球鉬金屬消費量 21.7 萬噸，產(chǎn)量過剩 3 萬噸，國內(nèi)鉬金屬消費約為 6 萬噸，產(chǎn)量過剩約 2 萬噸。

鉬消費方面，全球約 75%左右鉬產(chǎn)品以氧化鉬或鉬鐵等鉬爐料的形式應用于鋼鐵業(yè)，而其他 25%左右用于鉬化工、鉬金屬制品等行業(yè)。鉬的消費領域包括建筑工程、機械制造、汽車、造船、航空器、石油管道與鉆井平臺以及生產(chǎn)催化劑、色素、潤滑劑等化工產(chǎn)品，在上述大部分應用領域，鉬沒有直接替代品。因此，鉬消費量與全球粗鋼產(chǎn)量保持著高度相關。

2、鎢：國家戰(zhàn)略資源，主要用于硬質(zhì)合金

　　據(jù)統(tǒng)計，全球探明鎢儲量約為 310 萬噸，主要集中分布在中國，中國已探明儲量 190 萬噸，約占全球儲量的 61%。中國鎢資源主要分布在湖南、江西、河南等地，其中湖南儲量最大占中國 45%。。我國鎢資源中，白鎢礦已探明儲量約占全國鎢礦總儲量的 70%，主要有郴州柿竹園鎢錫鉍鉬多金屬礦、欒川三道莊鉬鎢礦和郴州新田嶺鎢錫鉍鉬多金屬礦等；黑鎢礦已探明儲量約占全國鎢礦總儲量的 29%。

鎢由于其熔點高、硬度高、密度高、導電性和導熱性良好等物理性能特點廣泛應用于軍工、航天航空、機械加工、冶金、石油鉆井、礦山工具、電子通訊和 等領域，是國民經(jīng)濟和現(xiàn)代國防領域不可替代的戰(zhàn)略性金屬。從消費結(jié)構(gòu)來看，鎢主要用于生產(chǎn)硬質(zhì)合金、鎢鋼、鎢材等，發(fā)達國家鎢大部分用于硬質(zhì)合金占鎢消費總量的 72%。

據(jù)顯示，全球在產(chǎn)鎢礦山有 27 家，鎢精礦產(chǎn)能 11.3 萬噸，其中中國 8 萬噸，2015 年中國鎢精礦產(chǎn)量 7.2 萬噸，全球鎢精礦產(chǎn)量 8.5 萬噸，中國產(chǎn)量約占全球產(chǎn)量84%（折合 100%WO 3 ），國內(nèi)鎢主要生產(chǎn)商為江西鎢業(yè)集團有限公司、洛陽鉬業(yè)、江西稀有稀土金屬鎢業(yè)集團有限公司等，由于鎢屬于戰(zhàn)略資源，國家從 2002 年開始對鎢生產(chǎn)實施總量控制。消費方面，全球鎢消費主要集中在中國、歐洲、美國和日本，2015年中國的鎢消費 3.4 萬噸，約占全球鎢消費量的 50%，而近幾年受全球經(jīng)濟總體復蘇疲弱影響，全球鎢消費總體增速在減緩。

3、鎢、鉬均處于價格底部，有望實現(xiàn)反彈

　　鉬行業(yè)隨著國內(nèi)外經(jīng)濟形勢持續(xù)低迷，原油價格不斷下跌以及制造業(yè)的不景氣，國內(nèi)外鋼鐵價格加劇下行，含鉬鋼的需求急劇下降，再加上國內(nèi)外新型鉬礦山的陸續(xù)投產(chǎn)，導致鉬行業(yè)供應量持續(xù)攀升，產(chǎn)能過剩加劇。因此自 2008 年金融危機以來，鉬價一路走低，至 2015 年一度跌至十年以來的最低點 680 元/噸。

　　鉬跌破成本線 ， 價格獲支撐 。鉬產(chǎn)量和消費量的統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，鉬市場的供給過剩仍在加?。欢矣捎阢f價長時間在低位運行，導致低成本的副產(chǎn)鉬在鉬供給結(jié)構(gòu)中的比重持續(xù)增加，這對鉬價格回升帶來較大壓力。但是 2015 年鉬精礦最低跌至 680 元/噸，全年均價960元/噸，近12年來首次跌破國內(nèi)主產(chǎn)鉬礦山的成本線，我們認為鉬價將獲支撐，下行空間有限。

國家收儲+ 行業(yè)聯(lián)合減產(chǎn)鎢價有望反彈。鎢價目前處于底部區(qū)域，今年以來國家為維持鎢價穩(wěn)定，計劃收儲鎢精礦總量 1 萬噸，收儲價格或超過 7.3 萬元/噸。而中國鎢行業(yè)2016 年也將計劃聯(lián)合減產(chǎn)，鎢精礦產(chǎn)量同比下降 15%，重點骨干企業(yè)產(chǎn)量共計減產(chǎn) 1萬噸。在國家收儲+行業(yè)聯(lián)合減產(chǎn)，供給端有效控制，鎢價將逐步實現(xiàn)反彈。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。