2月22日庫存端看市場 福建建材上行無壓力

庫存數(shù)據(jù)的變化作為左右市場價格的重要指標(biāo)，那么福建省內(nèi)建筑鋼材的庫存數(shù)據(jù)有如何的表現(xiàn)呢？對后期市場又能產(chǎn)生何種的影響呢？對此，筆者從省內(nèi)庫存的以下幾個方面來進行簡單分析：

一、近期鋼廠庫存的變化情況

圖1：福建省內(nèi)長流程鋼廠庫存變化情況

數(shù)據(jù)來源：鋼材事業(yè)部華南部

由于省內(nèi)短流程鋼廠大部分都處于停產(chǎn)或者減產(chǎn)的狀態(tài)，庫存容量偏小，因此此鋼廠庫存主要以長流程鋼廠的庫存為主。而省內(nèi)長流程鋼廠現(xiàn)在只剩下三鋼與三寶還處于生產(chǎn)狀態(tài)，因此鋼廠庫存將以這兩個鋼廠為主，從11月份的數(shù)據(jù)跟蹤至今，實際鋼廠庫存的變量并不是過于明顯，唯一變動較大的是春節(jié)前后的數(shù)據(jù)變化。主要是由于春節(jié)期間代理商提貨減少，但從變化的量來看，并沒有出現(xiàn)過于明顯的增量，還在其正常范圍以內(nèi)。因此從鋼廠的庫存數(shù)據(jù)來看，鋼廠短期內(nèi)并不會存在庫存壓力，在此情況下，鋼廠的拉漲動力應(yīng)該是非常強勁的，對后期市場價格能形成明顯的推動力。

二、近期省內(nèi)主要倉庫庫存變化情況

圖2：福建省內(nèi)主要倉庫建筑鋼材庫存變化情況

數(shù)據(jù)來源：鋼材事業(yè)部華南部

福建省主要倉庫包含福州杜塢庫、羅源啟銘庫、羅源天尊庫、廈門17道庫、廈門維安庫、三明明海鑫庫、泉州集安庫。以春節(jié)前庫存，春節(jié)后庫存以及節(jié)后第一周的庫存統(tǒng)計數(shù)據(jù)來解讀。從上圖可以發(fā)現(xiàn)，節(jié)后庫存除廈門兩大倉庫庫容量有限，增量不明顯外，其他倉庫基本處于翻倍增加的狀態(tài)。（集安庫稍作說明，節(jié)前部分外省資源沒有統(tǒng)計進入，而節(jié)后有兩萬噸左右的庫存并入集安庫作為統(tǒng)計數(shù)據(jù)，因此庫存出現(xiàn)了過高增長）。節(jié)后第一周的庫存數(shù)據(jù)相比節(jié)后數(shù)據(jù)來看，則出現(xiàn)了稍許分歧，雖總量還是處于上升的局面，但廈門兩大倉庫則出現(xiàn)了少量是下降，此下降在庫容量有限的基礎(chǔ)上，實際可以表明，廈門的需求已經(jīng)是處于復(fù)蘇狀態(tài)。

三、近期省內(nèi)庫存總量變化情況

圖3：福建省內(nèi)建筑鋼材庫存總量變化情況

數(shù)據(jù)來源：鋼材事業(yè)部華南部

從上圖來看，福建省內(nèi)的建筑鋼材庫存總量的正常區(qū)間應(yīng)該是在70萬噸左右，而節(jié)后庫存實際已經(jīng)是達到了100萬噸左右，較正常水平已經(jīng)偏高30%。但從去年10月份左右的數(shù)據(jù)來對比，增量并不是很明顯，因此就當(dāng)前的庫存總量來說，雖然會存在一定的壓力，但相對并不會過大。且由于短流程鋼廠的停產(chǎn)減產(chǎn)影響，后期資源供給量是呈現(xiàn)持續(xù)減少的狀態(tài)，以及即將步入三月份的鋼材銷售旺季，市場有這么多庫存也是必須的。另外一點則是從2016年開始，市場實際上是已經(jīng)走出了行情持續(xù)向下的局面，也就是說當(dāng)前的市場已經(jīng)不能再用以前行情下行去庫存的思維來想象，市場蓄水池功能再次啟動是必然的現(xiàn)象。

四、總結(jié)：

總體而言，單純從庫存的角度看市場漲跌，社會庫存偏高，會有一定的庫存壓力，但鋼廠庫存還是處于明顯的低位，也就表明鋼廠會存在明顯的推動動力。所以就庫存總量而言，當(dāng)前會存在稍顯壓力，但不必悲觀。且鋼材行情畢竟已經(jīng)走出持續(xù)低迷的狀態(tài)，市場蓄水池功能逐步重啟，這些庫存也是市場開啟蓄水池功能的必要條件，因此當(dāng)前的庫存總量并不會對后期價格形成壓制?；蛟S2017年積蓄一定的庫存才是貿(mào)易商賺取差價的主要手段。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。