大豆價格飆升令美國頭號糧商的交易策略失手

由于大豆價格走出不尋常的行情，今年全球最大的兩家農(nóng)業(yè)貿(mào)易公司搞砸了代表美國農(nóng)戶進行的農(nóng)作物銷售工作，這促使兩家公司采取少有的措施來挽留不滿的客戶。

每年許許多多美國農(nóng)戶信任大型糧商（其中包括嘉吉集團和邦吉公司），讓這些糧商免費代表他們出售部分農(nóng)作物。他們希望這些公司的全球觸角以及經(jīng)驗?zāi)軌虼_保他們拿到最優(yōu)的價格以及收益。

但是今年春季美國大豆期貨價格飆升37%，令許多貿(mào)易商和資深農(nóng)業(yè)經(jīng)濟學(xué)家措手不及。龐大的供應(yīng)本來會致使價格保持低迷態(tài)勢，但是阿根廷的洪澇卻造成大豆期貨市場掀起強勁的做多熱潮。

五位農(nóng)戶稱，嘉吉和邦吉代表農(nóng)戶銷售的大部分大豆價格約為每蒲式耳9美元，低于6月份的高點近12美元。

本月嘉吉報告稱，大豆價格飆升損害季度收益，因為5月份公司的貿(mào)易商做出錯誤的判斷，預(yù)計大豆價格將會下跌。邦吉也報道稱，油籽貿(mào)易的季度收益疲軟，而新加坡豐益國際公司首次出現(xiàn)季度虧損，因為沒有及時采購大豆。

伊利諾伊大學(xué)農(nóng)業(yè)經(jīng)濟學(xué)家ScottIrwin稱，我們都在努力搞清楚情況。

嘉吉集團首席財政執(zhí)行官MarcelSmits和邦吉公司首席執(zhí)行官SorenSchroder分別表示，長期以來他們?yōu)檗r(nóng)戶進行的貿(mào)易項目一直運行良好。他們表示，今年迄今為止的貿(mào)易項目結(jié)果尚未出臺。目前并不清楚具體有多少農(nóng)戶參與他們的項目當(dāng)中，也不清楚這些公司還有多少盈余。大型糧商很少透露他們內(nèi)部如何進行貿(mào)易以及在何處賺錢。去年邦吉公司近半的收益來自公司的一個大型部門，其中包括大豆貿(mào)易。嘉吉沒有透露這樣的貿(mào)易中的收益。今年的大豆貿(mào)易令一些農(nóng)戶質(zhì)疑通過糧食貿(mào)易商進行交易的價值。

伊利諾伊州農(nóng)戶BradOrr近七年來一直使用嘉吉集團的交易服務(wù)。他表示，坦率的講，今年的大豆交易最差。大豆價格飆升了3美元，他們（指嘉吉）竟然沒有抓住任何機會。Orr稱，他有大約3萬蒲式耳的大豆在該公司的作物項目當(dāng)中。這意味著嘉吉的貿(mào)易可能造成他虧損約9萬美元。

大型貿(mào)易公司定期收購及出售谷物，維持業(yè)務(wù)，因而糟糕的貿(mào)易決定影響到利潤底線。當(dāng)他們影響到農(nóng)戶的收入時，就威脅到這些公司與客戶的密切關(guān)系。今年六月份邦吉公司寫信給農(nóng)戶。信件顯示，邦吉公司將提供一次性的機會，重新核算大豆銷售。邦吉稱，公司面臨不尋常的大豆價格走勢，感謝參與者的信任。

使用邦吉公司服務(wù)項目的田納西州農(nóng)戶LynStacey稱，他們知道他們錯失好機會。他們給我們選擇，來提高我們的收入底線。

同月嘉吉集團的玉米貿(mào)易經(jīng)理RandyChristy告知客戶，公司錯過了大豆價格飆升行情。他表示，嘉吉正在考慮選擇戰(zhàn)略，來提高倉位價值。

嘉吉集團的女發(fā)言人AntonellaBellman稱，一個專家組專門負(fù)責(zé)代表農(nóng)戶交易。公司的頭等大事是代表客戶提供最佳的表現(xiàn)以及風(fēng)險管理。

嘉吉集團的項目很少失誤。截至2015年的八年里，有七年的時間大豆交易表現(xiàn)優(yōu)越。以前，當(dāng)交易出錯時，公司曾做出艱難的舉措。

2014年嘉吉集團的北美能源部門判斷失誤，造成損失高達1億美元，公司退出一些市場，并進行了一些管理性的調(diào)整。

據(jù)伊利諾伊大學(xué)對1995年到2004年期間貿(mào)易建議分析結(jié)果顯示，從歷史角度來看，貿(mào)易顧問很難一直戰(zhàn)勝農(nóng)產(chǎn)品市場。

PiperJaffray公司研究分析師BrettWong稱，農(nóng)戶常常希望推遲銷售，等待最優(yōu)價格，而貿(mào)易公司則為了更少的利潤一直出售。他認(rèn)為農(nóng)戶的需要與邦吉、嘉吉和路易達孚公司的所做一切并不一致。農(nóng)戶需要第三方，專門能夠代表農(nóng)戶交易。

Stacey稱，他接受邦吉的提議，以更高的價格出售大豆。

俄亥俄州農(nóng)戶NathanFortkamp則拒絕該建議。他不愿在2017年再讓邦吉銷售他的農(nóng)作物。他認(rèn)為自己完全可以。他不怪別人，只能怪自己。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。