傳統(tǒng)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中，如果出現(xiàn)重大危機(jī)，一般要么貨幣政策放水，要么財(cái)政瘋狂拉行情，當(dāng)然還可以?xún)蓚€(gè)一起來(lái)。
自從次貸危機(jī)后，主要發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)體的做法是，貨幣政策瘋狂放水，導(dǎo)致資產(chǎn)
價(jià)格拉升。
同時(shí)，財(cái)政刺激維度，就是不斷發(fā)福利，發(fā)到昏厥，發(fā)成剛需，發(fā)到了不得不發(fā)的地步，發(fā)成了“理所應(yīng)當(dāng)”。
這就使得各國(guó)的債務(wù)都不斷堆砌，財(cái)政赤字化變得漸行漸近。
專(zhuān)業(yè)名詞叫財(cái)政赤字化，直白點(diǎn)，就是舉債發(fā)福利，錢(qián)不夠了就靠央媽洗債。這明顯是發(fā)達(dá)國(guó)家的專(zhuān)有開(kāi)關(guān)，那叫玩的一個(gè)爽。
而本輪疫情沖擊下，財(cái)政刺激更加肆無(wú)忌憚，各國(guó)的財(cái)政困局早已到了難以復(fù)加的地步了。
也正是因?yàn)?ldquo;難以復(fù)加”，所以，要繼續(xù)這么發(fā)福利其實(shí)越來(lái)越難了。
怎么辦？
最好的辦法只有一個(gè)，福利隱蔽削減，才是全世界的長(zhǎng)期趨勢(shì)，不管之前答應(yīng)了什么。
也因此，主動(dòng)擁抱一定高度的通脹，順便把各種福利偷偷地減去一點(diǎn)，還能夠洗債，何樂(lè)而不為呢？
現(xiàn)在來(lái)看，我們真的應(yīng)該完全拋棄2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂、2008年次貸危機(jī)那種金融危機(jī)的假設(shè)了。
如今的核心不是金融，而是實(shí)體經(jīng)濟(jì)全球出問(wèn)題了，而是全球主要發(fā)達(dá)國(guó)家財(cái)政出問(wèn)題了，這可比金融危機(jī)瘋狂得多，也更加可怕得多。
金融出問(wèn)題，還能夠用各種騰挪去救，就像奧巴馬所作的那樣的。
實(shí)體和財(cái)政危機(jī)，怎么救？事實(shí)上，怎么救都是錯(cuò)，怎么救都是嚴(yán)重的后遺癥。
因?yàn)榻鹑谖C(jī)可能是居民家庭或者企業(yè)出問(wèn)題了，政府還能夠出面當(dāng)作最后的危機(jī)管理者調(diào)和；現(xiàn)在是實(shí)體和財(cái)政出問(wèn)題了，也就是說(shuō)，政府自己的資產(chǎn)負(fù)債表出問(wèn)題了，誰(shuí)來(lái)為它出面調(diào)和？
這才是根本所在！這才是我無(wú)數(shù)次吶喊大家要注意本輪危機(jī)主升浪的沖擊！
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可問(wèn)題是，越是這種情況，發(fā)達(dá)國(guó)家民眾更要求原有的福利保障。
即使是我們中國(guó)，這兩年的養(yǎng)老金還是漲薪的，已經(jīng)說(shuō)明了一切。
可財(cái)政兜不住，實(shí)體的危機(jī)又進(jìn)一步放大了財(cái)政的危機(jī)；財(cái)政的危機(jī)，又不得不依賴(lài)砸錢(qián)發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)，這導(dǎo)致實(shí)體經(jīng)濟(jì)中沒(méi)有背景的中小企業(yè)更加困難。
也因此，實(shí)體危機(jī)與財(cái)政危機(jī)成為相互強(qiáng)化的兩股力量，就如同美國(guó)現(xiàn)在出現(xiàn)了漲薪與通脹相互強(qiáng)化一般，讓問(wèn)題更為復(fù)雜，也難以妥善解決。
企業(yè)要救，居民要保障，還要對(duì)抗老齡少子化的趨勢(shì)，債務(wù)又要還本付息不能出問(wèn)題，疫情還像13點(diǎn)一樣不斷惡化，這才是艱難之所在。
面對(duì)這樣的困局，拜登新政的策略也是很清晰：
加福利 + 玩基建
+
通脹洗債 + 美元洗債
=
尋求美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的突破
但是，這依舊是路線依賴(lài)，也就是照抄奧巴馬的套路罷了。
整個(gè)新政的關(guān)鍵一環(huán)，恰恰是嚴(yán)重依賴(lài)內(nèi)外洗債來(lái)解決資金缺口問(wèn)題。
而在疫情的大背景下，全球其它國(guó)家出口艱難，根本拿不到美元，如何去買(mǎi)更多的美債，如何去承擔(dān)更多美國(guó)洗債的“責(zé)任”？
唯一最有“潛力”扮演這個(gè)角色是中國(guó)，美國(guó)人又得罪了，對(duì)方已經(jīng)很不配合了，美國(guó)人又如何洗債？
所以，我們馬上就可以看出來(lái)，拜登新政內(nèi)在有著巨大的張力和沖突：
高開(kāi)高打中美產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)爭(zhēng)
VS
美國(guó)需要更大規(guī)模的洗債訴求
很明顯，拜登無(wú)法有效平衡這個(gè)張力，也就無(wú)法有效解決當(dāng)前的美國(guó)實(shí)體和財(cái)政危機(jī)的巨大風(fēng)險(xiǎn)。
美國(guó)的通脹，本質(zhì)上，也是美國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)的危機(jī)。因?yàn)槊绹?guó)除了少數(shù)制造業(yè)，幾乎其它全部外包給后進(jìn)國(guó)家了。
現(xiàn)在實(shí)物通脹飆升，也就意味著外包商兜不住了，自己的制造業(yè)產(chǎn)能也起不來(lái)，這不是危機(jī)，什么才算危機(jī)？
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可如果我們?cè)賮?lái)看看中國(guó)，這里的畫(huà)面完全不同了。
中國(guó)之所以能夠在短短的小幾十年里發(fā)展的如此迅猛，有一點(diǎn)是我們需要看清楚的：
中國(guó)政府有著不斷自我顛覆、自我變革的強(qiáng)大內(nèi)在動(dòng)能。
90年代讓國(guó)企倒閉、工人下崗，然后拼命申請(qǐng)入世。
次貸危機(jī)后發(fā)現(xiàn)嚴(yán)重依賴(lài)外需早晚要出事情，不斷自己投資驅(qū)動(dòng)。
投資驅(qū)動(dòng)久了，發(fā)現(xiàn)宏觀杠桿率要出問(wèn)題了，過(guò)去8年不斷調(diào)整經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。
而川普2018年搞事至今，發(fā)現(xiàn)自己很容易被卡脖子，更是瘋狂砸錢(qián)升級(jí)關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)。
拜登上臺(tái)，提升了中美產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)爭(zhēng)的烈度，中國(guó)也深化了自己投入研發(fā)的規(guī)模和決心。
每次走到了階段性的瓶頸，體制成本就開(kāi)始飆升，原有發(fā)展的模式帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)（收入）就有可能無(wú)法覆蓋這個(gè)成本。
我們就拿眼下來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在中國(guó)公布的產(chǎn)業(yè)升級(jí)領(lǐng)域之多，可以說(shuō)是全世界都罕見(jiàn)的，估計(jì)歐美日韓看了都要傻眼。
不僅如此，在不斷要求體制內(nèi)單位過(guò)緊日子的同時(shí)，卻不斷把這部分的錢(qián)投入到更加前沿的產(chǎn)業(yè)升級(jí)中。這一減一加，直接將中國(guó)當(dāng)前的變革直白地表露了出來(lái)。
事實(shí)上，歐美也需要這樣的加減法。
只不過(guò)，他們要做的是減去對(duì)民眾的福利承諾，因?yàn)樗麄兊母＠兄Z是遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)中國(guó)的。然后，把節(jié)省下來(lái)的錢(qián)投入到最前沿的產(chǎn)業(yè)升級(jí)中。
然而，這對(duì)于現(xiàn)在的歐美各國(guó)而言，怎么可能做得到呢？
此外，中國(guó)還可以不斷通過(guò)制度創(chuàng)新來(lái)謀求勞動(dòng)生產(chǎn)率的提高。
美國(guó)很多制度已經(jīng)發(fā)展了很久，都已經(jīng)非常成熟，能夠短時(shí)間依賴(lài)制度變革獲得勞動(dòng)生產(chǎn)率提高的空間非常有限。
也因此，盡管美國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力繼續(xù)是遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于我們的，但是，就增長(zhǎng)速度和潛力而言，我們是可以碾壓他們的。
這也就意味著，美國(guó)要想輕易擺脫本輪的實(shí)體和財(cái)政危機(jī)，很難很難很難。
反之，中國(guó)現(xiàn)在可以依賴(lài)自己的制度變革紅利，依賴(lài)成功的加減法操作，就可以很好地騰挪出產(chǎn)業(yè)升級(jí)的巨大空間。
從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，中國(guó)真正要防外部風(fēng)險(xiǎn)地點(diǎn)，不應(yīng)該僅僅停留在金融市場(chǎng)的沖擊波，而更應(yīng)該聚焦于歐美日韓長(zhǎng)期的實(shí)體和財(cái)政危機(jī)上。
這種危機(jī)，都是50~60年一遇的，往往伴有經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的長(zhǎng)期停滯，物價(jià)的長(zhǎng)期高位運(yùn)行，就業(yè)艱難。
西方絕對(duì)不會(huì)放任我們成長(zhǎng)，而是會(huì)想盡辦法阻撓我們的發(fā)展，各處設(shè)局。
這就像社會(huì)底層的人一樣的思維，我不好，那我也不許你好。
更何況，主要發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)本身出問(wèn)題了，也會(huì)影響他們的對(duì)外投資，影響他們的物價(jià)，影響國(guó)際貿(mào)易，影響他們的內(nèi)需。
所有這些，都將在不久的將來(lái)加劇我們快速產(chǎn)業(yè)升級(jí)的難度。
看看這些發(fā)達(dá)國(guó)家的大佬們，現(xiàn)在都是在說(shuō)故事，可后面恐怕就要變成事故了！
財(cái)政危機(jī)，當(dāng)政府信用都被透支殆盡，那才是最可怕的事情： 因?yàn)闆](méi)牌打了，就會(huì)耍無(wú)賴(lài)了~來(lái)源：溫柔松鼠
備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。
