國際知名評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)、標(biāo)普確定萬達(dá)商管評(píng)級(jí)為“BB+”

中新網(wǎng)8月14日電 盡管受到疫情的意外沖擊，中國最大的商業(yè)管理運(yùn)營(yíng)企業(yè)萬達(dá)商業(yè)管理集團(tuán)還是受到了市場(chǎng)的高度認(rèn)可。日前，世界知名評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)和標(biāo)普相繼出具最新的評(píng)級(jí)報(bào)告，將萬達(dá)商管的評(píng)級(jí)定為“BB+”級(jí)。

8月11日，惠譽(yù)確認(rèn)大連萬達(dá)商業(yè)管理集團(tuán)股份有限公司的長(zhǎng)期外幣發(fā)行人違約評(píng)級(jí)(IDR)、高級(jí)無抵押評(píng)級(jí)以及未償美元高級(jí)票據(jù)評(píng)級(jí)為“BB+”。IDR展望“穩(wěn)定”。

幾乎在同時(shí)，標(biāo)普也于8月11日出具評(píng)級(jí)報(bào)告，除了將萬達(dá)商管的評(píng)級(jí)上調(diào)至 “BB+”外，還將其香港子公司萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)(香港)有限公司(以下簡(jiǎn)稱萬達(dá)香港)的評(píng)級(jí)從“BB-”上調(diào)至“BB”，將萬達(dá)香港擔(dān)保的優(yōu)先無抵押債券的長(zhǎng)期債項(xiàng)評(píng)級(jí)上調(diào)至“BB”。?

值得注意的兩家機(jī)構(gòu)在對(duì)萬達(dá)商管給出較高評(píng)級(jí)的同時(shí)，都從不同角度對(duì)萬達(dá)集團(tuán)和萬達(dá)商管給予了積極評(píng)價(jià)。

惠譽(yù)比較關(guān)注疫情給萬達(dá)商管帶來的影響。經(jīng)過估計(jì)，惠譽(yù)認(rèn)為盡管新冠肺炎爆發(fā)，萬達(dá)商業(yè)的租金和物業(yè)管理費(fèi)收入在2020年只會(huì)下降1%。由于2020年1月大流行爆發(fā)，萬達(dá)商業(yè)宣布免除租戶一個(gè)月的租金，但估計(jì)租金損失將由新開商場(chǎng)的租金收入全額補(bǔ)償。萬達(dá)商業(yè)的租金收入也大多是固定的——除了萬達(dá)電影院(按凈票房的固定比例收費(fèi))和少數(shù)品牌餐廳和商店?；葑u(yù)估計(jì)，萬達(dá)商管租金和物業(yè)管理費(fèi)收入將在2020年后恢復(fù)增長(zhǎng)，主要是通過擴(kuò)大可租賃建筑面積(LFA)。

惠譽(yù)認(rèn)為，萬達(dá)商管擁有規(guī)模龐大、資產(chǎn)多樣化以及在整個(gè)商業(yè)周期內(nèi)的強(qiáng)勁經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，該公司是中國最大的購物中心業(yè)主，也是惠譽(yù)授評(píng)的最大商業(yè)地產(chǎn)商之一，符合獲評(píng)為“A”的房地產(chǎn)投資公司要求，并認(rèn)為萬達(dá)商管流動(dòng)性充足。

除了肯定萬達(dá)商管的信用狀況外，標(biāo)普在報(bào)告中還對(duì)萬達(dá)集團(tuán)的信用狀況予以肯定。標(biāo)普認(rèn)為萬達(dá)商管租金收入將保持穩(wěn)定，將鞏固萬達(dá)集團(tuán)的集團(tuán)信用狀況，因此支持其上調(diào)萬達(dá)商管的評(píng)級(jí)。

根據(jù)標(biāo)普數(shù)據(jù)，未來幾年內(nèi)，萬達(dá)商管對(duì)集團(tuán)利潤(rùn)貢獻(xiàn)比重將越來越高。標(biāo)普預(yù)計(jì)，隨著各項(xiàng)業(yè)務(wù)逐漸復(fù)蘇，萬達(dá)集團(tuán)的信用狀況將在未來1-2 年內(nèi)逐步改善。與此同時(shí)，標(biāo)普預(yù)測(cè)萬達(dá)集團(tuán)文化板塊業(yè)績(jī)下滑是暫時(shí)性的，2021年起將逐漸復(fù)蘇。

值得注意的，在報(bào)告中兩家評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)將萬達(dá)商管與其他優(yōu)秀同行進(jìn)行了對(duì)比，認(rèn)為萬達(dá)商管可在信用評(píng)級(jí)上可與之比肩。

惠譽(yù)認(rèn)為，萬達(dá)商業(yè)的投資性房地產(chǎn)投資組合可與全球主要投資性房地產(chǎn)公司相媲美，如Simon Property Group, Inc。(SPG.US，A/負(fù)面)、太古地產(chǎn)有限公司(Swire Properties Limited，簡(jiǎn)稱“太古地產(chǎn)”)和UnibailRodamco Westfield SE(BBB+/負(fù)面)。萬達(dá)商業(yè)集團(tuán)強(qiáng)大的零售商城投資組合與受評(píng)“A”級(jí)的房地產(chǎn)投資公司一致，主要因?yàn)槠湟?guī)模大、資產(chǎn)多樣化以及整個(gè)商業(yè)周期內(nèi)的強(qiáng)勁運(yùn)營(yíng)表現(xiàn)。

標(biāo)普認(rèn)為，對(duì)比國內(nèi)外頭部商業(yè)地產(chǎn)運(yùn)營(yíng)商關(guān)鍵指標(biāo)，如入駐率、續(xù)約租金調(diào)升率、加權(quán)平均租賃期等數(shù)字后，萬達(dá)商管這些指標(biāo)與 link Real Estate Investment Trust (A/穩(wěn)定/--)、Unibail-Rodamco-Westfield SE (A-/負(fù) 面/A-2)等國際同業(yè)不相上下。同時(shí)，萬達(dá)商管上一財(cái)年的租金收入達(dá)360億元，也遠(yuǎn)高于兩家公司(分別為人80億元和約 200億元)。

據(jù)介紹，萬達(dá)商管是中國最大的商業(yè)管理運(yùn)營(yíng)企業(yè)，目前在全國運(yùn)營(yíng)管理的萬達(dá)廣場(chǎng)已經(jīng)達(dá)到330座，覆蓋全國200多個(gè)城市，2019全年接待顧客42.7億人次。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。