鐵礦石周報(bào)：下周鐵礦石鋼市維持堅(jiān)挺運(yùn)行為主（1.21-1.25）

◇趨勢(shì)預(yù)判 ：本周礦價(jià)大體維穩(wěn)。周初普指居于75.95的高位，礦商看漲之心較為強(qiáng)烈，本周多品種礦粉還是累漲居多。如今鋼廠利潤稍有回升，但幅度不大，故后期礦粉采購模式仍舊偏向于“PB粉+超特粉”。料短期內(nèi)礦價(jià)維持堅(jiān)挺運(yùn)行。

　　進(jìn)口礦：本周外礦堅(jiān)挺運(yùn)行。目前鋼廠補(bǔ)庫已接近尾聲，現(xiàn)貨成交尚可，如今鋼廠利潤稍有回升，但幅度不大，故后期礦粉采購模式仍舊偏向于“高品粉+超特粉”這種模式。預(yù)計(jì)下周礦價(jià)堅(jiān)挺運(yùn)行。

　　國產(chǎn)礦：本周內(nèi)粉主穩(wěn)個(gè)調(diào)。臨近年底，國內(nèi)礦市場(chǎng)已然進(jìn)入冰凍期，多數(shù)礦商已經(jīng)停市休息，僅有個(gè)別合同戶在維持正常供貨，料短期國產(chǎn)礦堅(jiān)挺運(yùn)行為主。

　　一、市場(chǎng)行情回顧

　　1.國產(chǎn)礦方面

　　本周國產(chǎn)礦市場(chǎng)主穩(wěn)個(gè)調(diào)。臨近年底，國內(nèi)礦市場(chǎng)已然進(jìn)入冰凍期，多數(shù)礦商已經(jīng)停市休息，僅有個(gè)別合同戶在維持正常供貨；鋼廠方面出于過年期間正常生產(chǎn)考慮，加大自身鐵粉庫存使用天數(shù)，確保后期原料供應(yīng)正常滿足，前期完成了一波補(bǔ)庫，支撐了如今的礦價(jià)。預(yù)計(jì)下周國產(chǎn)礦市場(chǎng)堅(jiān)挺運(yùn)行為主。

　　2.進(jìn)口礦方面

　　本周鐵礦石市場(chǎng)堅(jiān)挺運(yùn)行。目前鋼廠補(bǔ)庫已接近尾聲，現(xiàn)貨成交尚可，鋼廠多采用澳粉高品加低品的配比模式，超特和卡粉庫存明顯下降，議價(jià)較為頻繁，巴西高品資源則是遇冷，價(jià)格下跌明顯。港現(xiàn)報(bào)盤方面，目前天津港58%楊迪510-520元/噸、PB580-590元/噸、63%巴粗580-590元/噸，日照港58%伊朗磁鐵礦505-515元/噸、65%卡拉加斯粉670-680元/噸。港口庫存方面，北方六港庫存共計(jì)7625.51萬噸，環(huán)比增加95.34萬噸，同比減少1467.26萬噸，其中貿(mào)易礦占比70.83%，非貿(mào)易礦占比29.17%。分港口來看，曹妃甸港庫存共計(jì)1693.02萬噸，環(huán)比下降91.31萬噸，同比下降389.58萬噸。其中，超特粉環(huán)比下降46.26萬噸，混合粉環(huán)比下降38.30萬噸。青島港庫存共計(jì)1784.35萬噸，環(huán)比增加127.45萬噸，同比增加156.36萬噸。其中，超特粉環(huán)比下降26.50萬噸，混合粉環(huán)比增加28.16萬噸。超特粉和混合庫存的下降，很明顯得益于鋼廠補(bǔ)庫模式的調(diào)整，如今鋼廠利潤稍有回升，但幅度不大，故后期礦粉采購模式仍舊偏向于“高品粉+超特粉”這種模式。

　　塊礦溢價(jià)方面，前期塊礦溢價(jià)走勢(shì)瘋狂攀升，明顯是為了遏制高昂的球團(tuán)價(jià)格，當(dāng)下球團(tuán)跌幅較大，部分球團(tuán)價(jià)格甚至比塊礦更具性價(jià)比，部分鋼廠認(rèn)為如果球團(tuán)礦價(jià)格繼續(xù)下跌的話，將會(huì)用球團(tuán)代替塊礦，預(yù)計(jì)后期塊礦溢價(jià)會(huì)有所回落。

　　三、鋼廠及大礦動(dòng)態(tài)

　　1.國內(nèi)主導(dǎo)鋼廠動(dòng)態(tài)

　　本周國內(nèi)主導(dǎo)鋼廠內(nèi)粉采購價(jià)繼續(xù)趨強(qiáng)。普指沖破75高位，礦商報(bào)價(jià)有所高腰，鋼廠節(jié)前有補(bǔ)庫需求，只好抬價(jià)采貨。年關(guān)將至，市場(chǎng)參市者甚少，后期礦價(jià)難有大幅波動(dòng)，高位震蕩狀態(tài)或?qū)⒀永m(xù)，預(yù)計(jì)下周鋼廠內(nèi)粉采購價(jià)堅(jiān)挺運(yùn)行。

　　2.國內(nèi)外礦鋼動(dòng)態(tài)

　　澳大利亞第二大礦山公司必和必拓（BHP ）于北京時(shí)間1月22日發(fā)布2019財(cái)年半年報(bào)（2018年7月-12月）。報(bào)告顯示，BHP公司2018年7月至12月期間鐵礦石 產(chǎn)量共計(jì)達(dá)1.35億噸， 同比增1%，其中2018年第四季度鐵礦產(chǎn)量為6600萬噸，環(huán)比降9%，同比降1%。

　　BHP西澳礦區(qū)半年度產(chǎn)量上升，主要得益于金步巴礦區(qū)產(chǎn)量達(dá)歷史新高。該增量部分抵消2018年第三季度因常規(guī)檢修及11月火車脫軌的影響造成的產(chǎn)量減少。11月火車脫軌事件導(dǎo)致火車停運(yùn)5天，大約影響400萬噸鐵礦石?；疖囃＿\(yùn)期間鐵礦累積庫存 預(yù)計(jì)在2019年3月逐步消耗完畢。新增鐵礦石項(xiàng)目South Flank 前期的工程建設(shè)已經(jīng)完成21%，預(yù)計(jì)于2021年投產(chǎn)，額定產(chǎn)能為8000萬噸。另外，其巴西Samarco礦區(qū)仍處于關(guān)停狀態(tài)。

　　MtGibson礦山2018年四季度鐵礦石產(chǎn)量81萬噸，環(huán)比上季度下降25%，同比下降27%，產(chǎn)量全部由中西部礦區(qū)（Mid West Operations）貢獻(xiàn)。鐵礦石四季季總銷量約101.2萬噸，環(huán)比下降11%，同比增加20.3%。其中塊礦銷量47.5萬噸，占總銷量約47%，而上一季度為53%；粉礦銷量53.7萬噸。本季度沒有發(fā)運(yùn)低品礦石。2018年鐵礦石總產(chǎn)量這376萬噸，總銷量約410.1萬噸。四季度出售的塊礦平均鐵品位為60.1%，而粉礦為59.9%，與上一季度相似。預(yù)計(jì)下季度銷售的鐵礦石產(chǎn)品鐵品位將略有下降。

　　3.期礦市場(chǎng)動(dòng)態(tài)

　　本周礦山平臺(tái)遠(yuǎn)期成交量較上周有所下滑，成交品種卡粉占比較大，因大部分鋼廠考慮利潤及其他綜合因素，依舊采用低品加高品的匹配方式進(jìn)行補(bǔ)庫，所以高品卡粉盤面受到支撐。本周受鋼廠整體需求轉(zhuǎn)弱影響，市場(chǎng)對(duì)2月份船期貨需求或?qū)p少。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。