金屬鋰單日暴漲5.7%，沖破百萬大關(guān)是供需緊平衡下的產(chǎn)業(yè)鏈價值重構(gòu)

如圖所示，長江綜合金屬鋰呈現(xiàn)觸底反彈行情。23日金屬鋰價格再破百萬，單日漲幅創(chuàng)年內(nèi)新高！

1月23日，金屬鋰市場迎來"暴力拉升"：長江綜合數(shù)據(jù)顯示，金屬鋰最新價報1,020,000元/噸，單日大漲55,000元/噸，漲幅達(dá)5.7%，創(chuàng)2026年開年最大單日漲幅。這一價格已較2025年末上漲超30%，持續(xù)刷新歷史高位。期貨市場上，相關(guān)鋰金屬合約同步跟漲，資金情緒顯著升溫，市場目光再次聚焦于這個"鋰電產(chǎn)業(yè)鏈皇冠上的明珠"。

一、供需緊平衡：短期擾動與長期支撐的共振?

1. 供應(yīng)側(cè)：多重約束下的"收縮效應(yīng)"?

產(chǎn)能釋放不及預(yù)期：全球主要鋰資源產(chǎn)區(qū)（如南美鹽湖、非洲鋰輝石礦）受擴(kuò)產(chǎn)周期長（平均5-8年）、地緣政策波動影響，2026年新增產(chǎn)能落地率不足60%，現(xiàn)貨供應(yīng)增量有限；

年初檢修潮：國內(nèi)鋰鹽廠集中啟動年度產(chǎn)線檢修（1-2月），短期收縮現(xiàn)貨供應(yīng)約15%，加劇市場緊張；
政策與環(huán)保變數(shù)：國內(nèi)礦權(quán)審批趨嚴(yán)、環(huán)保督查常態(tài)化，部分中小產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)延遲，供應(yīng)鏈穩(wěn)定性受考驗。

2. 需求側(cè)："搶出口"與長期剛需的雙重驅(qū)動?

出口退稅率下調(diào)引發(fā)"搶跑"：2026年4月1日起，電池出口退稅率從9%降至6%，下游企業(yè)為鎖定更高退稅收益，提前備貨金屬鋰（用于高端電池制造），形成"脈沖式需求"；

儲能與新能源車托底：全球儲能市場爆發(fā)（2026年Q1招標(biāo)量同比增40%）、新能源汽車滲透率穩(wěn)步提升（中國達(dá)38%），長期鋰需求增速維持20%以上；
庫存歷史低位：當(dāng)前金屬鋰社會庫存不足5000噸（較2025年同期降60%），"低庫存+強(qiáng)需求"放大價格波動彈性。

核心矛盾：供應(yīng)端的"剛性約束"與需求端的"前置爆發(fā)"形成錯配，任何短期擾動（如檢修、政策傳聞）都可能被市場放大，導(dǎo)致價格寬幅震蕩。

二、產(chǎn)業(yè)鏈格局：中國優(yōu)勢鞏固，利潤向上游"漏斗式"集中?

1. 中國產(chǎn)業(yè)鏈的"全方位領(lǐng)先"?

資源端：中國企業(yè)通過海外投資（如阿根廷鹽湖、非洲鋰礦）與國內(nèi)勘探，控制全球35%鋰資源儲量，議價權(quán)顯著提升；

冶煉端：中國鋰鹽產(chǎn)能占全球65%，金屬鋰提純技術(shù)（如熔鹽電解法）突破，產(chǎn)品純度達(dá)99.9%以上，成本較海外低20%；

應(yīng)用端：中國動力電池產(chǎn)能占全球70%，終端需求反哺上游，形成"資源-冶煉-應(yīng)用"閉環(huán)。

2. 利潤"向上游集中"的趨勢強(qiáng)化?

金屬鋰的高附加值：作為高純度鋰產(chǎn)品，金屬鋰價格彈性顯著高于碳酸鋰（單噸價差超80萬元），掌握金屬鋰提純技術(shù)的企業(yè)毛利率可達(dá)50%以上；

中游成本傳導(dǎo)壓力：正極材料廠商因金屬鋰漲價，單噸成本增加約3萬元，部分企業(yè)已嘗試上調(diào)加工費(fèi)5%-8%，標(biāo)志價格壓力向下游傳導(dǎo)；

"漏斗效應(yīng)"顯現(xiàn)：產(chǎn)業(yè)鏈利潤從電池制造（毛利率15%）向材料（25%）再向資源（40%+）集中，資源自給率高的企業(yè)抗風(fēng)險能力凸顯。

三、未來展望：高位震蕩成常態(tài)，資源與技術(shù)定勝負(fù)?

1. 短期（1-3個月）：節(jié)前備貨決定波動方向?

上行催化：春節(jié)前下游"搶出口"備貨需求若持續(xù)，價格或沖擊110萬元/噸；

回調(diào)風(fēng)險：若備貨節(jié)奏放緩、檢修產(chǎn)能提前復(fù)產(chǎn)，價格可能回踩95萬元/噸支撐位。

2. 中長期（2026全年）：兩大邏輯支撐價格中樞上移?

需求持續(xù)性：出口退稅率調(diào)整的"搶出口"效應(yīng)延續(xù)至Q2，疊加儲能、新能源車長期增長，鋰需求增量超10萬噸LCE；

供應(yīng)瓶頸難破：全球鋰礦勘探投入連續(xù)5年下降（2025年同比降25%），新項目投產(chǎn)延遲，2026年供需缺口或擴(kuò)大至8萬噸。

3. 投資邏輯：從"價格博弈"轉(zhuǎn)向"資源+技術(shù)"雙核心?

資源掌控力：優(yōu)先布局擁有鋰礦資源（如鹽湖、鋰輝石礦）、自給率超50%的企業(yè)，抵御價格波動風(fēng)險；

技術(shù)降本能力：關(guān)注金屬鋰提純（如低能耗電解技術(shù)）、固態(tài)電池用鋰合金等創(chuàng)新方向，技術(shù)迭代將重構(gòu)成本曲線。

結(jié)語：在波動中錨定核心價值?

金屬鋰的單日暴漲，既是供需緊平衡的直觀體現(xiàn)，也是產(chǎn)業(yè)鏈價值重構(gòu)的信號。當(dāng)"低庫存+強(qiáng)需求"成為常態(tài)，企業(yè)競爭的核心將從"價格博弈"轉(zhuǎn)向"資源掌控"與"技術(shù)壁壘"。對于投資者而言，與其追逐短期漲跌，不如聚焦那些手握資源、深耕技術(shù)的"長跑者"——畢竟，在鋰電產(chǎn)業(yè)的星辰大海中，稀缺的資源與不可替代的技術(shù)，才是最硬的通貨。

聲明，本文觀點僅代表個人的意見，所涉及觀點看法不作推薦，據(jù)此操盤指引，風(fēng)險自負(fù)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。