【釩鐵】雙碳風催新綠電，儲能潮涌待釩翔！

12月10日釩鐵價格下跌：市場調(diào)整信號幾何？
12月10日長江綜合市場數(shù)據(jù)顯示，釩鐵FeV50-B價格區(qū)間跌至88000-89000元/噸（均價88500元），較前一日上漲1000元；釩鐵FeV80-B價格區(qū)間141000-142000元/噸（均價141500元），較前一日價格上漲1500元。主要影響因素是：當前釩鐵市場正迎來宏觀、政策與產(chǎn)業(yè)層面的多重利好共振。在宏觀層面，美聯(lián)儲降息將于12 月 FOMC 會議今日召開，市場預期降息 25BP 概率高企，全球主要經(jīng)濟體貨幣政策趨于寬松，流動性改善預期為包括釩鐵在內(nèi)的大宗商品營造了積極的金融環(huán)境。在政策層面，國內(nèi)"雙碳"戰(zhàn)略的深入推進與基建投資的穩(wěn)步提速，持續(xù)夯實了其在鋼鐵等傳統(tǒng)領(lǐng)域的剛性需求。而在產(chǎn)業(yè)層面，全球資源的高度集中、新興儲能市場的快速成長以及環(huán)保政策驅(qū)動的行業(yè)整合，共同推動著其供需格局發(fā)生長期而深刻的重構(gòu)。這些因素相互疊加，正為釩鐵市場注入結(jié)構(gòu)性的上行支撐。

供需端現(xiàn)狀
當前釩鐵市場呈現(xiàn)供需雙弱格局。供應側(cè)，受行業(yè)利潤收縮影響，部分主要生產(chǎn)商已進行主動性產(chǎn)能調(diào)控，整體產(chǎn)量趨于收縮。盡管回收提釩等替代供應渠道的技術(shù)探索持續(xù)，但其實際供給貢獻仍較為有限。同時，市場仍面臨一定的庫存消化壓力，銷售競爭較為明顯。
需求側(cè)，傳統(tǒng)鋼鐵領(lǐng)域消費表現(xiàn)疲軟，受全球建筑業(yè)、制造業(yè)景氣度影響，對釩鐵的需求支撐有所減弱。儲能等新興領(lǐng)域雖被長期看好，但現(xiàn)階段實際規(guī)模尚未能有效承接傳統(tǒng)需求缺口，整體需求結(jié)構(gòu)處于緩慢轉(zhuǎn)型階段。市場短期仍將以消化現(xiàn)有矛盾、尋找新平衡點為主線。
當前釩鐵產(chǎn)業(yè)鏈在轉(zhuǎn)型中結(jié)構(gòu)不斷深化，各環(huán)節(jié)呈現(xiàn)差異化發(fā)展態(tài)勢。
上游資源端，原料供應總量相對平穩(wěn)，但其價格變化直接波及中下游生產(chǎn)成本。為應對挑戰(zhàn)，相關(guān)企業(yè)正致力于提升供應鏈管理能力與資源利用效率。
中游生產(chǎn)端，市場競爭聚焦于成本與技術(shù)。大型企業(yè)憑借規(guī)?；a(chǎn)與先進工藝構(gòu)筑壁壘，而中小企業(yè)則更多轉(zhuǎn)向細分市場，通過提供專業(yè)化與定制化產(chǎn)品尋求發(fā)展空間。
下游應用端，需求結(jié)構(gòu)正處于新舊動能轉(zhuǎn)換期。以鋼鐵為代表的傳統(tǒng)領(lǐng)域仍是主要支撐，而以儲能為代表的新興應用雖然增長明確，但當前貢獻的絕對增量仍相對有限，產(chǎn)業(yè)鏈不同環(huán)節(jié)的發(fā)展步調(diào)存在差異。
國內(nèi)企業(yè)梳理
攀鋼釩鈦
作為全球釩制品核心供應商，公司依托攀西地區(qū)獨特的釩鈦磁鐵礦資源，在資源儲量和產(chǎn)業(yè)規(guī)模上占據(jù)領(lǐng)先地位。近年來持續(xù)深耕釩產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)鏈，積極布局釩電池電解液等新興高端領(lǐng)域，推動產(chǎn)業(yè)向高附加值方向延伸。
河鋼股份
公司是國內(nèi)少數(shù)具備完整釩產(chǎn)業(yè)鏈的鋼鐵企業(yè)，旗下承德釩鈦基地資源稟賦突出，構(gòu)建了從礦產(chǎn)資源到釩電池關(guān)鍵材料的全鏈條體系，在產(chǎn)品品質(zhì)與工藝創(chuàng)新方面具備行業(yè)競爭力。
短期價格走勢展望
當前釩鐵市場預計將維持高位震蕩格局。價格在成本支撐與階段性需求下表現(xiàn)出韌性，但年末下游采購節(jié)奏與宏觀情緒的不確定性，可能限制其進一步上行的空間。市場短期方向?qū)⒚芮绣^定主要鋼廠的招標定價。對于投資者而言，可根據(jù)自身風險承受能力進行差異化布局：偏好穩(wěn)健者可考慮通過組合配置管理風險；而能夠承擔較高波動的投資者，或可關(guān)注與行業(yè)景氣度直接掛鉤的權(quán)益資產(chǎn)及衍生工具，但需對潛在波動做好充分準備。

（注：

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。