創(chuàng)業(yè)板指漲1.07%領(lǐng)跑市場(chǎng) ，A股算力硬件"全線爆發(fā)"成最強(qiáng)主線

【市場(chǎng)分化顯韌性，A股結(jié)構(gòu)行情"多點(diǎn)開(kāi)花"，算力硬件"挑大梁"點(diǎn)燃市場(chǎng)熱情】?

12月午盤(pán)，全球股市呈現(xiàn)"東升西落"分化格局：港股三大指數(shù)（恒生指數(shù)、恒生科技、國(guó)企指數(shù)）開(kāi)盤(pán)后持續(xù)走低，分別下跌0.84%、1.32%、1.12%，大型科技股（小米、百度跌超2%）與有色金屬股（中國(guó)中冶重挫18%）拖累大市；而A股則在創(chuàng)業(yè)板指漲1.07%的領(lǐng)跑下，走出獨(dú)立行情——算力硬件（CPO、元件）、零售等板塊全線走強(qiáng)，全市場(chǎng)成交額1.26萬(wàn)億元（雖較前日縮量353億元），但"結(jié)構(gòu)為王"的特征凸顯，成為年末行情的"定心丸"。

一、A股"領(lǐng)頭羊"：創(chuàng)業(yè)板指漲1.07%，算力硬件成"最強(qiáng)主線"?

午盤(pán)數(shù)據(jù)顯示，創(chuàng)業(yè)板指的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)與科技成長(zhǎng)板塊的爆發(fā)深度綁定。相較于港股受外圍情緒影響的回調(diào)，A股憑借"政策催化+產(chǎn)業(yè)景氣"的內(nèi)生動(dòng)力，展現(xiàn)出更強(qiáng)韌性：

1. 算力硬件"全線爆發(fā)"：CPO、元件掀漲停潮?

作為AI算力"基建核心"，算力硬件方向（CPO光模塊、電子元件、PCB）成為資金"搶籌"焦點(diǎn)，板塊內(nèi)多股漲停：

CPO板塊"王者歸來(lái)"：德科立（688205）20CM漲停封板，股價(jià)創(chuàng)3個(gè)月新高；陜西華達(dá)（301517）、奕東電子（301123）漲超10%，中瓷電子（003031）10CM漲停。驅(qū)動(dòng)邏輯：全球AI算力需求爆發(fā)（英偉達(dá)H200芯片交付加速、國(guó)內(nèi)算力中心建設(shè)提速），800G/1.6T光模塊訂單飽滿(mǎn)，行業(yè)龍頭產(chǎn)能利用率超90%。

元件板塊"配套發(fā)力"：駿亞科技（603386）、超聲電子（000823）10CM漲停，勝宏科技（300476）漲超9%。核心支撐：AI服務(wù)器對(duì)高頻高速PCB需求年增30%，疊加消費(fèi)電子旺季（手機(jī)/PC新品發(fā)布）拉動(dòng)被動(dòng)元件需求，板塊業(yè)績(jī)預(yù)期持續(xù)改善。

2. 零售板塊"接力"消費(fèi)復(fù)蘇?

在中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議"擴(kuò)大內(nèi)需"政策預(yù)期下，零售板塊持續(xù)活躍：中央商場(chǎng)（600280）、茂業(yè)商業(yè)（000056）、東百集團(tuán)（600693）等多股漲停，成交額環(huán)比增40%。歲末年初消費(fèi)旺季（元旦、春節(jié)）臨近，線下客流回升疊加"以舊換新"政策催化，板塊估值修復(fù)空間打開(kāi)。

二、港股"震蕩中尋機(jī)"：指數(shù)回調(diào)難掩結(jié)構(gòu)亮點(diǎn)?

港股午盤(pán)雖整體走弱，但結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)仍存：

教育股、銀行股逆勢(shì)上漲：部分職業(yè)教育標(biāo)的（如中教控股）漲超3%，銀行股（如工商銀行）受"穩(wěn)增長(zhǎng)"政策預(yù)期支撐，小幅收紅；

長(zhǎng)期邏輯未變：恒生科技指數(shù)成分股（騰訊、阿里）估值處于歷史低位，疊加港股"估值洼地"優(yōu)勢(shì)，外資逢低布局跡象顯現(xiàn)。分析人士指出："港股短期受外圍情緒擾動(dòng)，但'AI+消費(fèi)'核心資產(chǎn)的中長(zhǎng)期價(jià)值未改，回調(diào)或?yàn)椴季至紮C(jī)。"

三、A股走強(qiáng)"三重邏輯"：政策、需求、業(yè)績(jī)共振?

算力硬件與創(chuàng)業(yè)板指的強(qiáng)勢(shì)，本質(zhì)是"政策催化+產(chǎn)業(yè)景氣+業(yè)績(jī)確定性"的三重共振：

1. 政策"強(qiáng)支撐"：新基建與數(shù)字經(jīng)濟(jì)雙輪驅(qū)動(dòng)?

國(guó)家"十四五"新基建規(guī)劃明確"算力基礎(chǔ)設(shè)施"為核心，各地算力中心建設(shè)提速（貴州、內(nèi)蒙古超算中心擴(kuò)容）；數(shù)字經(jīng)濟(jì)政策（數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)化、AI+產(chǎn)業(yè)融合）推動(dòng)算力需求從"訓(xùn)練端"向"推理端"延伸，為硬件廠商打開(kāi)長(zhǎng)期增長(zhǎng)空間。

2. 需求"硬支撐"：AI算力"軍備競(jìng)賽"持續(xù)升級(jí)?

全球科技巨頭（微軟、谷歌）2026年AI算力投資預(yù)算同比增50%，國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)大廠（阿里、騰訊）加速布局大模型，帶動(dòng)GPU、光模塊、PCB等硬件"量?jī)r(jià)齊升"。IDC預(yù)測(cè)，2026年全球算力硬件市場(chǎng)規(guī)模將突破2000億美元，年復(fù)合增長(zhǎng)率超25%。

3. 業(yè)績(jī)"確定性"：龍頭廠商"訂單飽滿(mǎn)"盈利拐點(diǎn)顯現(xiàn)?

從三季報(bào)看，算力硬件龍頭業(yè)績(jī)普遍超預(yù)期：德科立光模塊收入同比增60%，勝宏科技PCB訂單排產(chǎn)至2026年Q2，超聲電子元件毛利率提升5個(gè)百分點(diǎn)。"訂單可見(jiàn)度高+產(chǎn)能利用率飽和"，成為板塊走強(qiáng)的"業(yè)績(jī)底氣"。

【結(jié)語(yǔ)：結(jié)構(gòu)行情延續(xù)，A股"科技+消費(fèi)"雙主線引領(lǐng)年末攻勢(shì)】?

午盤(pán)的"A股領(lǐng)漲+港股震蕩"，勾勒出全球市場(chǎng)"東強(qiáng)西弱"的新特征。當(dāng)算力硬件的"漲停潮"點(diǎn)燃創(chuàng)業(yè)板指，當(dāng)零售板塊的"煙火氣"回歸盤(pán)面，市場(chǎng)正用"真金白銀"投票——科技成長(zhǎng)的長(zhǎng)期邏輯與政策支持的短期催化，共同構(gòu)成了年末行情的"雙保險(xiǎn)"。

對(duì)于投資者而言，與其糾結(jié)短期波動(dòng)，不如聚焦"科技+消費(fèi)"雙主線：從算力硬件的"高速率升級(jí)"，到零售的"消費(fèi)復(fù)蘇兌現(xiàn)"，每一個(gè)細(xì)分領(lǐng)域的"確定性"，都藏著年末行情的"超額收益"。正如一位資深分析師所言："當(dāng)AI成為'新生產(chǎn)力'，硬件廠商就是'賣(mài)鏟人'——只要算力需求不止，A股的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)就不會(huì)缺席。"

聲明：本文基于公開(kāi)信息分析，不構(gòu)成投資建議，市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，決策需獨(dú)立判斷。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。