黑色系拖累硅鐵承壓 供強(qiáng)需弱反彈拐點(diǎn)幾何？

硅鐵價(jià)格表現(xiàn)
今日國內(nèi)硅鐵現(xiàn)貨與期貨同步下跌：期貨市場硅鐵主力合約最新收報(bào)5750元/噸，跌幅為1.78%，加劇市場看空情緒。
宏觀面：今日黑色系商品集體承壓的背景下，硅鐵市場正遭遇"內(nèi)外夾擊+政策擾動"的三重壓力，外圍端，鐵礦、成材價(jià)格持續(xù)走弱直接壓制需求預(yù)期，疊加美國芯片、半導(dǎo)體加征100%關(guān)稅、對印度巴西升級"對等關(guān)稅"的貿(mào)易擾動，以及國內(nèi)房地產(chǎn)投資放緩、商品房銷售低迷等宏觀疲軟，終端用鋼需求復(fù)蘇動能再遭削弱，內(nèi)需端，下游采購意愿低迷疊加自身缺乏強(qiáng)支撐，硅鐵價(jià)格本就承壓；但市場對成本下移、競爭加劇的預(yù)期已率先發(fā)酵，進(jìn)一步加劇短期價(jià)格壓力。
供應(yīng)端：成本支撐弱化疊加產(chǎn)量高位，過剩格局延續(xù)??
當(dāng)前硅鐵供應(yīng)端面臨"成本支撐松動及產(chǎn)量維持高位"的雙重壓力。主產(chǎn)區(qū)（如寧夏）電價(jià)下調(diào)預(yù)期升溫，若政策落地，企業(yè)生產(chǎn)成本或進(jìn)一步下探，強(qiáng)化市場看空預(yù)期；盡管部分企業(yè)因利潤壓力階段性檢修，但整體產(chǎn)量仍處歷史高位，顯著高于需求增速，供大于求矛盾未根本緩解。
需求端：鋼材需求走弱疊加鎂市疲軟，增量驅(qū)動不足??
需求端受"鋼材需求收縮及金屬鎂增量有限"雙重壓制。鋼材市場方面，內(nèi)需已過年內(nèi)高點(diǎn)，外需亦存走弱風(fēng)險(xiǎn)，疊加鋼廠減產(chǎn)范圍擴(kuò)大，對硅鐵采購需求大幅收縮；金屬鎂市場維持弱穩(wěn)，下游需求未見遞增，僅以剛需補(bǔ)庫為主，難以拉動硅鐵增量需求。整體看，需求端缺乏向上支撐，與供應(yīng)過剩格局形成顯著矛盾。
短期走勢??：高庫存壓制與弱需求主導(dǎo)，階段內(nèi)硅鐵價(jià)格承壓；若無政策刺激下游需求或企業(yè)大規(guī)模減產(chǎn)，主力合約或圍繞前低前高區(qū)間震蕩，反轉(zhuǎn)需待明確驅(qū)動因素。

（注：

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。