鎳價止跌回升！過剩隱憂下后市能否續(xù)漲？

今日現(xiàn)貨鎳價表現(xiàn)
據(jù)金屬網(wǎng)獲悉，長江現(xiàn)貨市場1#鎳價處于120950-122750元區(qū)間，均價121850元，較前漲950元，在經(jīng)歷窄幅震蕩后迎小幅上調(diào)節(jié)奏。
核心影響因素
??宏觀??：國內(nèi)政策再加碼，超長特國債擴容+"兩重"項目提速，貨幣端降準(zhǔn)萬億+科技金融輸血新興，帶動工業(yè)、服務(wù)業(yè)、社零增速回升，經(jīng)濟穩(wěn)中有進；國際波動加劇——美元因特朗普人事傳聞擾動美元指數(shù)在98關(guān)口上方震蕩，非美貨幣跟跌，美股受益失業(yè)、零售、制造業(yè)數(shù)據(jù)向好，三大股指齊創(chuàng)新高，科技中概股活躍。美聯(lián)儲降息預(yù)期升溫削弱美元、中美復(fù)蘇信號共振提振需求、地緣擾動推升供應(yīng)擔(dān)憂。??今日有色金屬行情整體在經(jīng)歷低迷后暫獲喘息，鎳價上調(diào)。
供應(yīng)??：印尼鎳礦（主產(chǎn)區(qū)）濕法項目產(chǎn)能釋放但部分進度延遲；菲律賓雨季結(jié)束但環(huán)保檢查、海運費上漲推高到港成本；全球精煉鎳庫存小幅累積（亞洲倉庫交倉為主）。
??需求??：不銹鋼（占鎳消費超60%）受房地產(chǎn)低迷拖累，終端采購"快進快出"壓價；新能源領(lǐng)域分化——磷酸鐵鋰抑制鎳用量，三元/儲能需求增長但規(guī)模有限。
產(chǎn)業(yè)鏈困境
??上游??：鎳礦供應(yīng)寬松壓制礦企漲價空間，環(huán)保成本、競爭加劇限制盈利。
??中游??：冶煉企業(yè)"兩頭承壓"——原生鎳受礦價、進口成本拖累；再生鎳因廢鎳高價、環(huán)保限制利潤壓縮。
??下游??：不銹鋼、電池企業(yè)成本難傳導(dǎo)，訂單一般，采購"小批量、多批次"降風(fēng)險。
短期走勢預(yù)判
鎳價預(yù)計維持震蕩（119000-123000元區(qū)間）。供應(yīng)端印尼增產(chǎn)與項目延遲形成拉鋸，需求端不銹鋼疲軟但新能源邊際改善；若宏觀回暖或需求提振，或有上漲契機；若過剩加劇或需求低迷，下行風(fēng)險顯現(xiàn)。需關(guān)注宏觀政策、供需動態(tài)及突發(fā)事件。

（注：

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。