金浦鈦業(yè)子公司臨時(shí)停產(chǎn)檢修！鈦白粉價(jià)格連跌疊加成本高企，年內(nèi)業(yè)績(jī)承壓幾何？

2025年6月13日??，金浦鈦業(yè)（000545.SZ）發(fā)布公告稱，其全資子公司徐州鈦白化工有限責(zé)任公司（下稱"徐州鈦白"）因產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下跌、生產(chǎn)成本高企，已擇機(jī)臨時(shí)停產(chǎn)。停產(chǎn)期間，徐州鈦白將對(duì)核心生產(chǎn)設(shè)備進(jìn)行大型檢修及技術(shù)改造，預(yù)計(jì)停產(chǎn)時(shí)間不超過(guò)兩個(gè)月。此次停產(chǎn)或進(jìn)一步加劇公司2025年的業(yè)績(jī)壓力，鈦白粉行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩與成本攀升的"雙殺"困境再度引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。

??一、停產(chǎn)背后：價(jià)格下跌與成本高企的"雙重夾擊"??

??鈦白粉價(jià)格跌至成本線以下??

2024年以來(lái)，鈦白粉市場(chǎng)供需失衡加劇。國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)低迷導(dǎo)致建筑涂料需求疲軟，疊加行業(yè)產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張（2024年全國(guó)鈦白粉總產(chǎn)能達(dá)605萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)16.5%），鈦白粉價(jià)格持續(xù)下行。徐州鈦白主營(yíng)金紅石型鈦白粉，其產(chǎn)品價(jià)格年內(nèi)累計(jì)跌幅超10%，已跌破部分企業(yè)成本線。

??原材料成本攀升擠壓利潤(rùn)空間??

硫酸作為鈦白粉生產(chǎn)的關(guān)鍵原材料，2024年價(jià)格同比漲幅高達(dá)74%，直接導(dǎo)致噸成本增加380-510元。此外，鈦精礦進(jìn)口依存度超50%，國(guó)際礦價(jià)高位運(yùn)行進(jìn)一步加劇成本壓力。金浦鈦業(yè)2025年一季度毛利率已降至2.83%，創(chuàng)歷史新低。

??二、停產(chǎn)影響：產(chǎn)量收縮與業(yè)績(jī)承壓??

??產(chǎn)能利用率驟降，全年產(chǎn)量或下滑??

徐州鈦白是金浦鈦業(yè)的核心生產(chǎn)基地之一，2024年鈦白粉產(chǎn)量15.25萬(wàn)噸，占公司總產(chǎn)能的80%以上。此次停產(chǎn)將導(dǎo)致公司2025年產(chǎn)量減少約2.5萬(wàn)噸（以兩個(gè)月計(jì)），直接影響營(yíng)收約3億元（按當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)1.2萬(wàn)元/噸估算）。

??連續(xù)三年虧損，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加劇??

金浦鈦業(yè)2022-2024年連續(xù)三年虧損，累計(jì)虧損超5億元。2025年一季度歸母凈利潤(rùn)為-1538.38萬(wàn)元，同比擴(kuò)大13.34%。徐州鈦白停產(chǎn)后，公司短期內(nèi)或難以通過(guò)產(chǎn)能釋放改善現(xiàn)金流，疊加貨幣資金僅1.62億元、流動(dòng)負(fù)債15.61億元的財(cái)務(wù)壓力，償債能力面臨考驗(yàn)。

??三、行業(yè)困境：產(chǎn)能過(guò)剩與轉(zhuǎn)型陣痛??

??結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過(guò)剩加劇行業(yè)洗牌??

當(dāng)前國(guó)內(nèi)鈦白粉行業(yè)平均產(chǎn)能利用率不足80%，硫酸法工藝占比超80%，低端同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)激烈。龍佰集團(tuán)、中核鈦白等頭部企業(yè)已通過(guò)布局氯化法工藝（高端產(chǎn)能）和新能源材料（磷酸鐵鋰）實(shí)現(xiàn)差異化競(jìng)爭(zhēng)，而金浦鈦業(yè)因氯化法轉(zhuǎn)型滯后、新能源項(xiàng)目（安徽20萬(wàn)噸磷酸鐵鋰項(xiàng)目）終止陷入被動(dòng)。

??出口市場(chǎng)成"救命稻草"，但反傾銷風(fēng)險(xiǎn)猶存??

2024年中國(guó)鈦白粉出口量達(dá)190.17萬(wàn)噸（+15.84%），東南亞、非洲等新興市場(chǎng)貢獻(xiàn)主要增量。然而，歐盟對(duì)中國(guó)鈦白粉征收11.4%-32.3%反傾銷稅，迫使企業(yè)調(diào)整出口策略，短期內(nèi)或限制價(jià)格修復(fù)空間。

??四、未來(lái)展望：技改降本與戰(zhàn)略收縮??

??技改提升效率，高端化或成破局關(guān)鍵??

徐州鈦白停產(chǎn)期間將引入智能化設(shè)備改造，目標(biāo)降本10%-15%。公司計(jì)劃通過(guò)開發(fā)化纖鈦、鈦白粉水漿等高附加值產(chǎn)品優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，但研發(fā)投入不足（2023年研發(fā)費(fèi)用率僅3.3%）制約技術(shù)突破速度。

??戰(zhàn)略收縮聚焦主業(yè)，新能源布局"踩剎車"??

金浦鈦業(yè)已終止安徽20萬(wàn)噸磷酸鐵鋰項(xiàng)目，并暫緩新能源材料投資，重新聚焦鈦白粉主業(yè)。此舉雖可緩解資金壓力，但錯(cuò)失新能源賽道增長(zhǎng)機(jī)遇，長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力存疑。
 

??【文中數(shù)據(jù)來(lái)源網(wǎng)絡(luò)，觀點(diǎn)僅供參考，不做投資依據(jù)！】?

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。